Gate 研究院：BTC 與 ETH 延續弱勢盤整，均線策略捕捉趨勢突破行情

BTC 與 ETH 持續弱勢震盪，價格下行、反彈乏力，波動率多次升溫，情緒偏脆弱。合約面顯示槓桿資金在大幅去槓桿後始終未明顯回補，持倉維持低位；11 月初多頭爆倉集中放大，反映市場信心不足，短線仍需警惕進一步回調。量化策略方面，均線趨勢突破模型在 XRP、DOGE、ADA 等資產上表現亮眼，但在單邊行情中仍可能受制於訊號延遲與回調止損。相較之下，Gate 量化基金採用中性套利與對沖框架，更強調穩健收益與風險控制，為投資者提供較低波動、可持續的長期配置選擇。

要點總結：

• BTC 與 ETH 延續弱勢震盪，價格下行、波動率頻繁衝高：過去兩週，BTC 與 ETH 均維持弱勢盤整結構，價格持續走低、反彈乏力。波動率多次快速抬升，其中 BTC 波動更明顯，反映情緒脆弱、市場對關鍵價位反應敏感，主流幣結構同步走弱。
• 槓桿資金未明顯回補，持倉維持低位：合約持倉在 10 月底大幅去槓桿後持續處於低檔，BTC 與 ETH 均未出現顯著加倉跡象。市場槓桿生態整體偏向觀望，資金回流動力不足，反映中短期信心仍偏弱。
• 爆倉以多頭為主，短線情緒承壓：11 月初市場出現集中多單爆倉，金額顯著高於空單，顯示下行壓力主導市場。多頭在弱勢反彈中持續遭遇清算，情緒維持謹慎，尚未出現趨勢性修復跡象。
• 多空比與資金費率圍繞 0 附近震盪，方向分歧明顯：LSR 在 1 附近來回擺動、資金費率高頻正負切換，顯示多空雙方反覆博弈，市場缺乏一致方向。追多動能有限，增量買盤不足，使行情易受波動率拉動而非趨勢驅動。
• 均線趨勢策略表現亮眼，量化基金穩健抗波動：基於均線趨勢突破邏輯的策略在 XRP、DOGE、ADA 等資產上表現強勁，成功捕捉結構性突破區間，但在單邊行情中仍面臨訊號延遲與止損回吐的風險。相較之下，Gate 量化基金以中性套利與對沖策略為核心，強調穩健收益與風險控制，為投資者提供低波動、長期可持續的量化配置方案。

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2025 年 11 月 21 日

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