Gate 研究院：融資總額增長 7.3%，種子輪高額集中成新焦點｜2025 年 9 月 Web3 融資全景解讀

本報告總結了 2025 年 9 月 Web3 行業的融資情況。9 月共完成 100 筆融資，總額達 22 億美元，呈現出「量減價增」的結構性特徵。這一趨勢的核心在於傳統金融工具（如 PIPE、IPO）的主導，推動 CeFi 成為主要吸金賽道。在賽道分佈上，區塊鏈服務和 CeFi 形成雙核驅動；而在融資輪次方面，市場則呈現出種子輪數量和金額雙高，以及中後期項目高度精選的特點。報告還介紹了 Flying Tulip、Wildcat Labs、Aria、Share、Titan 等重點融資項目。

要點總結：

• 融資總覽：2025 年 9 月 Web3 行業共完成 100 筆融資，融資總額達 22 億美元；融資筆數環比下降 12.3%，但融資總額逆勢上漲 7.3%，顯示資金正加速向頭部與成熟項目集中。
• 傳統資本市場工具成為大額融資主要方式：Top10 大額融資主要通過 PIPE、IPO 與 Post-IPO Debt 等傳統資本工具完成，顯示 Web3 項目正加速與傳統金融體系融合，以合規路徑吸引機構資金。CeFi 賽道強勢領跑，包攬 7 個席位並貢獻主要融資額，資本重心明顯回歸具備真實收益與監管潛力的中心化機構。
• 熱點賽道與融資分佈：從賽道分佈看，區塊鏈服務與 CeFi 形成「雙核驅動」，區塊鏈服務融資 8.89 億美元，超越 CeFi 位居首位；CeFi 以 8.06 億美元緊隨其後，展現持續的資金吸附能力。在融資結構方面，中小額輪次（300–1,000 萬美元）仍占主導，約占三分之一；100 萬美元以下的小額融資占比由上月的 15% 降至 9.7%；與此同時，5,000 萬美元以上的大額項目占比上升，雖仍僅為 8.3%，卻貢獻了顯著的融資總額，頭部效應愈發突出。
• 活躍輪次與投資機構：融資輪次分佈呈現出明顯的「種子輪主導數量和金額，中後期輪次高度精選」的特點。種子輪是當月融資的核心階段，項目數量占比約 38.6%，而融資金額占比更是高達 40%，在數量與金額上均遙遙領先。在投資機構層面，Coinbase Ventures 依舊最為活躍，廣泛布局 Blockchain Service、CeFi、DeFi 與 Social 等多個賽道。
• 重點項目快速發展：Flying Tulip、Wildcat Labs、Aria、Share、Titan 等重點融資項目在創新方向上覆蓋了鏈上交易、借貸協議、 IP 資產代幣化平台、鏈上社交交易、DEX 等領域，持續探索新興技術與應用場景。

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Gate 團隊
2025 年 10 月 15 日

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