Tác giả | Tanay Ved, Coin Metrics
Biên dịch | GaryMa, Wu nói Blockchain
Liên kết bài viết gốc:
Tóm tắt ý chính
Fusaka mở rộng khả năng mở rộng của Ethereum thông qua việc tăng dung lượng blob và hệ thống khả dụng dữ liệu hiệu quả hơn (PeerDAS).
Giới hạn gas cao hơn 60 triệu cùng tối ưu hóa lớp thực thi giúp tăng đáng kể thông lượng L1.
Cơ chế phí được cải tiến và nâng cấp UX đặt nền móng cho hệ sinh thái L1–L2 thống nhất và chi phí thấp hơn.
Tổng quan về Fusaka
Ethereum sẽ diễn ra hard fork “Fusaka” vào lúc 21:49 UTC ngày 3 tháng 12 năm 2025 (slot 13,164,544). Fusaka sẽ nâng cấp lớp thực thi Osaka cùng với nâng cấp lớp đồng thuận

Theo Bloomberg, sau khi Hoa Kỳ thông qua đạo luật GENIUS về stablecoin đầu tiên, Phố Wall đã xuất hiện sự chia rẽ rõ rệt về việc liệu stablecoin có thực sự nâng cao nhu cầu đối với đồng USD và mang lại lực mua mới cho trái phiếu chính phủ ngắn hạn hay không. Các chiến lược gia của những tổ chức như JPMorgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs đều cho rằng, hiện tại vẫn còn quá sớm để coi đây là một “sự thay đổi mang tính cấu trúc”. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nguồn vốn của stablecoin chủ yếu đến từ quỹ thị trường tiền tệ, tiền gửi ngân hàng, tiền mặt và USD ngoài nước; trong khi theo đạo luật GENIUS, stablecoin không được phép trả lãi suất, nên các dòng vốn nhạy cảm với lợi suất thiếu động lực để chuyển từ tài khoản tiết kiệm và quỹ thị trường tiền tệ sang stablecoin. Do đó, ngay cả khi stablecoin mở rộng, nhu cầu ròng đối với trái phiếu kho bạc có thể chủ yếu thể hiện ở sự chuyển đổi cấu trúc người nắm giữ thay vì nhu cầu mới. Ngoài ra, nếu USD liên quan đến stablecoin được coi là nợ của Fed, Fed có thể giảm tài sản trái phiếu chính phủ tương ứng, từ đó bù đắp một phần sự ổn định...

Theo thông tin từ WuShuo, YZi Labs đã công bố danh sách các dự án được chọn vào mùa thứ hai của chương trình ươm tạo EASY Residency, bao gồm: giao thức phát hành tài sản sự kiện 42.space, nền tảng mô hình lớn không gian thông minh 4D Labs, ngân hàng tự lưu ký xuyên biên giới kiểu mới AllScale, nền tảng trị liệu gen do AI điều khiển Advent, công ty robot nông nghiệp AgriDynamics, ví giao dịch chuyên nghiệp Frontrun, nền tảng phát hành token phi lợi nhuận Help.fun, thị trường đòn bẩy không cần cấp phép Hertzflow, nền tảng tạo video 3D có thể kiểm soát bằng AI Manifolds, game di động đối kháng stablecoin MeleeMon, nền tảng nghiên cứu phát triển thuốc không chứa opioid Neomera BioLab, giao thức thanh khoản Bitcoin Sats.

Danh sách người thắng giải hackathon Solana x402 đã được công bố, bao gồm các lĩnh vực thanh toán vi mô, trí tuệ nhân tạo đại lý, v.v. Các dự án đoạt giải bao gồm Sentinel Agent, Galaksio, tổng cộng mười dự án đổi mới.

Sàn giao dịch Nasdaq thông báo rằng Alt5 Sigma không còn đáp ứng yêu cầu niêm yết do không nộp báo cáo quý 3 năm 2025 đúng hạn, nhưng có thời gian đến ngày 20 tháng 1 năm 2026 để nộp kế hoạch phục hồi Sự tuân thủ, hiện tại chưa có ảnh hưởng ngay lập tức đến việc niêm yết của họ. Sự trễ báo cáo liên quan đến các vấn đề như tiền lương của ban quản lý.

Biên dịch | GaryMa Ngô nói về Blockchain
Đội ngũ Wu nói tóm tắt những động thái quan trọng trong lĩnh vực công nghệ Blockchain tháng 11:
Bitcoin
· Công ty an ninh Quarkslab đã hoàn thành cuộc kiểm toán an ninh bên thứ ba công khai đầu tiên trong lịch sử Bitcoin Core dưới sự tài trợ của Brink và sự phối hợp của OSTIF. Nhóm đã dành 100 người ngày, tập trung kiểm tra các mô-đun cốt lõi như mạng P2P, mempool, quản lý chuỗi và sự đồng thuận. Kết quả kiểm toán không phát hiện bất kỳ lỗ hổng nghiêm trọng hoặc trung bình nào, chỉ có 2 mục rủi ro thấp và 13 đề xuất cải tiến. Cuộc kiểm toán này được coi là một cột mốc quan trọng trong việc Bitcoin Core bước vào thời kỳ quản trị trưởng thành và an toàn.
Ethereum
· Tiến trình nâng cấp Fusaka: Nâng cấp mạng thử nghiệm đã hoàn tất thành công, nâng cấp mạng chính dự kiến vào 2025–12–03 21:49

Wu cho biết, theo dữ liệu từ Artemis, Aptos đã ghi nhận khoảng 427 triệu USD dòng tiền vào stablecoin trong 24 giờ qua, đứng đầu tất cả các chuỗi công khai, tiếp theo là Plasma (khoảng 147 triệu USD) và Solana (khoảng 117 triệu USD). Trong cùng thời gian, Ethereum, Arbitrum, BNB Chain và Avalanche C-Chain lại ghi nhận dòng tiền ra.

Bài viết phân tích vai trò của tỷ lệ OI/TVL trong việc đánh giá rủi ro của nền tảng giao dịch, chỉ ra rằng tỷ lệ cao hơn có nghĩa là rủi ro nền tảng lớn hơn. Tỷ lệ trung bình của CEX là 0.5, các Perp DEX trưởng thành nên có tỷ lệ dưới 1, trong khi một số Perp DEX phát triển nhanh có tỷ lệ vượt quá 3.

Bài viết chỉ ra rằng Ngân hàng trung ương sẽ đưa Stablecoin vào quản lý tiền ảo, nhấn mạnh rằng nó có vị trí pháp lý khác với tiền tệ hợp pháp, nhằm ngăn chặn "thay thế tiền tệ" và Kinh doanh chênh lệch giá xuyên biên giới. Biện pháp này nhằm bảo vệ quyền lực của tiền tệ quốc gia, đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính.