Stablecoins đang trở thành phương tiện thanh khoản quan trọng nhất trong thị trường tiền điện tử. Dữ liệu mới nhất cho thấy tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng lên khoảng 3090 tỷ đến 3100 tỷ USD vào khoảng ngày 24 tháng 12, lập kỷ lục mới trong lịch sử. So với quy mô chưa đầy 50 tỷ USD vào năm 2018, thị trường stablecoin hiện nay đã đạt bước nhảy vọt về quy mô, đánh dấu sự trưởng thành hơn của hệ thống tài chính mã hóa.

(Nguồn: Token Terminal)

Khác với biến động giá dữ dội, thị trường tiền điện tử hiện tại thể hiện đặc điểm “biến động thấp, thanh khoản cao”. Các nhà tham gia thị trường không vội vàng theo đuổi các tài sản rủi ro cao, mà ưu tiên duy trì tính linh hoạt và phòng thủ của vốn thông qua stablecoin. Xu hướng này cho thấy hành vi của nhà đầu tư đang chuyển từ đầu cơ ngắn hạn sang các chiến lược chú trọng quản lý vốn và hiệu quả phân bổ hơn.

Về cấu trúc, USDT vẫn là trung tâm của hệ sinh thái stablecoin. Dữ liệu cho thấy, vốn hóa của USDT lần đầu tiên vượt qua 1870 tỷ USD, chiếm hơn 60% tổng cung stablecoin, củng cố vị thế của nó trong các sàn giao dịch tập trung và hệ sinh thái DeFi. Trong phân bổ chuỗi công cộng, Ethereum vẫn là lớp thanh toán chính, chiếm khoảng 54% tổng cung stablecoin; Tron theo sau với tỷ lệ khoảng 26%, phản ánh nhu cầu liên tục của thị trường đối với các kịch bản chuyển khoản chi phí thấp, tần suất cao.

Điều đáng chú ý là, sự mở rộng của vốn hóa stablecoin chưa đồng bộ chuyển hóa thành sự tăng trưởng toàn diện của các tài sản rủi ro. Nhiều dữ liệu on-chain và giao dịch cho thấy, vẫn còn một lượng lớn stablecoin đang trong trạng thái “chờ triển khai”. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không hoảng loạn rút lui, mà đang chờ đợi các tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn và hướng đi của thị trường, thanh khoản chủ yếu thể hiện ở giai đoạn “chuẩn bị”, chứ không phải là sự chuyển động đột ngột.

Trong khi đó, sự tăng trưởng của tài sản thế chấp thực tế (RWA) đã củng cố thêm nhu cầu về đô la trên chuỗi. Dữ liệu của Token Terminal cho thấy, tổng giá trị của các tài sản token hóa đã gần đạt 325 tỷ USD, trong đó stablecoin chiếm ưu thế tuyệt đối. Quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa gần 75 tỷ USD, cũng cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với các tài sản hợp pháp, sinh lợi trên chuỗi.

Trong tương lai, các nhà phân tích của Bitwise dự đoán, đến năm 2026, cung stablecoin có thể gần đạt 5000 tỷ USD. Khi stablecoin được sử dụng nhiều hơn trong các thị trường mới nổi và thanh toán xuyên biên giới, ảnh hưởng của chúng đối với cấu trúc thanh khoản USD toàn cầu sẽ ngày càng rõ ràng hơn. Xu hướng này không chỉ củng cố hạ tầng của thị trường mã hóa, mà còn có thể thúc đẩy các cuộc thảo luận về quy định vĩ mô chặt chẽ hơn. Giai đoạn tiếp theo của stablecoin có thể không còn chỉ là chủ đề của thị trường tiền điện tử nữa, mà sẽ trở thành một biến số không thể bỏ qua của hệ thống tài chính toàn cầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.