Mặc dù môi trường vĩ mô tổng thể vẫn còn khá nới lỏng, nhưng Bitcoin trong năm nay vẫn chưa đón nhận “thị trường Giáng sinh”. Sau khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 10, giá BTC đã giảm khoảng 30%, rõ ràng thua kém các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu và vàng. Phân tích cho rằng, vấn đề không phải do nền tảng cơ bản xấu đi, mà là do nhiều yếu tố cấu trúc trong ngắn hạn gây áp lực lên giá Bitcoin.
Trước tiên, là áp lực cung “cơ khí” liên tục tồn tại. Nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng, các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ Bitcoin từ sớm đã chọn bán dần quanh ngưỡng tâm lý 100.000 USD. Hành vi bán tháo này không quá nhạy cảm với giá, ngay cả khi nền tảng cơ bản của Bitcoin vẫn ổn định, cũng sẽ tạo ra áp lực bán liên tục trong giai đoạn nhất định, kéo giảm xu hướng của BTC.
Thứ hai, là sự phụ thuộc vào đường đi của lý thuyết “Chu kỳ 4 năm” của Bitcoin. Sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối từ lâu đã được xem là động lực chính cho sự chuyển đổi giữa thị trường bò và gấu của Bitcoin, nhưng chính vì mô hình này được nhận thức rộng rãi, ngày càng nhiều nhà giao dịch chọn dự phòng sớm hoặc chốt lời sớm, làm giảm động lực tăng giá sau mỗi lần giảm một nửa. Mặc dù các nhà phân tích tổ chức và quản lý sàn giao dịch trong ngành cho rằng, sự trưởng thành của tổ chức và quy định đang làm giảm tác động của chu kỳ, nhưng trong ngắn hạn, tư duy giao dịch này vẫn ảnh hưởng đến hành vi thị trường.
Yếu tố thứ ba đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng rủi ro vĩ mô. Vào nửa cuối năm 2025, các tài sản liên quan đến AI biến động mạnh hơn, thị trường bắt đầu xem xét lại định giá và triển vọng thương mại hóa, khiến các tài sản rủi ro chung chịu áp lực. Trong bối cảnh dự đoán rút lui thanh khoản, Bitcoin, với tính thanh khoản cao và nhạy cảm với tâm lý rủi ro, tự nhiên khó tránh khỏi bị ảnh hưởng.
Cuối cùng, sự kiện thanh lý trị giá lên tới 19 tỷ USD vào tháng 10 đã gây ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc thị trường. Mặc dù giá có phục hồi nhanh về mặt hình thức, nhưng các nhà cung cấp thanh khoản và nhà tạo lập thị trường liên tục giảm thiểu rủi ro sau đó, khiến Bitcoin vẫn đối mặt với áp lực bán ẩn trong cuối năm.
Nhìn về năm 2026, các nhà phân tích vẫn duy trì lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin. Trong hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên mở rộng nợ và tín dụng fiat, xu hướng mở rộng bảng cân đối của các ngân hàng trung ương và bơm thanh khoản khó có thể đảo ngược. Là một tài sản khan hiếm, Bitcoin vẫn được xem là phương án phòng chống mất giá tiền tệ và rủi ro hệ thống quan trọng, và logic dài hạn này vẫn chưa thay đổi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Glassnode: Cá voi trên Hyperliquid duy trì vị thế long, kỳ vọng Bitcoin bứt phá
Tin tức Gate, ngày 24 tháng 4 — Theo dữ liệu của Glassnode, các nhà giao dịch lớn trên Hyperliquid đã duy trì các vị thế long kéo dài trên Bitcoin, kỳ vọng một đợt bứt phá khỏi phạm vi giao dịch hiện tại.
Trong hai tháng qua, những “cá voi” này đã liên tục gia tăng sự tự tin và các vị thế long, phản ánh tâm lý lạc quan mạnh mẽ trong nhóm nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn chính.
GateNews22phút trước
Willy Woo: Diễn biến giá Bitcoin phản ánh Nasdaq, có thể cần một thập kỷ để được công nhận là nơi trú ẩn an toàn
Tin tức Gate, 24 tháng 4 — Nhà phân tích tiền mã hóa Willy Woo cho biết rằng mặc dù phần lớn người nắm giữ Bitcoin coi BTC là một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng thực tế phức tạp hơn. Bitcoin có đặc tính trú ẩn an toàn—chẳng hạn, nó cho phép chuyển giao tài sản xuyên biên giới thông qua cụm từ hạt giống trong thời chiến và về mặt lý thuyết vận hành độc lập với tài chính truyền thống, từ đó có thể mang lại lợi ích trong trường hợp sụp đổ hệ thống.
Tuy nhiên, trên thực tế, Bitcoin lại cư xử giống như một tài sản rủi ro hơn trong các giai đoạn bất ổn và xung đột, thể hiện mức độ nhạy cảm cao với tâm lý thị trường. Willy Woo cho rằng điều này là do các nhà đầu tư tổ chức lớn vẫn chưa thực sự nhận ra đầy đủ các đặc tính trú ẩn an toàn của Bitcoin, coi nó còn quá non trẻ và thiếu thành tích dài hạn. Do đó, biến động giá của nó giống với của Nasdaq hơn.
Theo Willy Woo, Bitcoin có thể cần khoảng 10 năm hoặc lâu hơn trước khi được thị trường chấp nhận rộng rãi như một tài sản trú ẩn an toàn thực sự. Khi đạt được điều đó, giá trị thị trường của nó có thể tiềm năng cạnh tranh với vàng.
GateNews29phút trước
Cổ phiếu SATA của Strive mua 69 BTC sau khi chạm $100 mệnh giá
Tin tức Gate, ngày 24 tháng 4 — Theo ChainCatcher, cổ phiếu SATA của Strive đã mua khoảng 69 BTC vào hôm qua (ngày 23 tháng 4) sau khi đạt đến $100 mệnh giá.
Trong hai ngày qua, SATA đã tích lũy tổng cộng 137 BTC.
GateNews35phút trước
Tín hiệu kỹ thuật Bitcoin cho thấy sự hội tụ đa chiều, $73K Trở thành mức xác nhận đảo chiều quan trọng
Tin tức cổng, ngày 24 tháng 4 — Theo báo cáo hàng tuần của BIT on Target, giai đoạn thị trường gấu của Bitcoin có thể đang tiến gần đến hồi kết khi nhiều tín hiệu kỹ thuật trên các khung thời gian khác nhau đang hình thành một mô-típ hội tụ. Dao động ngẫu nhiên theo tuần đã rút lui về các mức chưa từng thấy kể từ
GateNews1giờ trước
Bitcoin ETF Inflows Turn Positive for the Year as All Flow Metrics Hit Green
Gate News message, April 24 — Bitcoin spot ETFs are gaining momentum as all flow metrics tracked by Bloomberg turned positive for the first time in months, according to Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas. The cumulative one-day inflows for all 12 spot bitcoin funds reached over $335
GateNews2giờ trước
Chiết khấu của Nhà nắm giữ Ngắn hạn Bitcoin Thu hẹp còn -5.7%, SOPR Báo hiệu Sự phục hồi
Tin tức Gate, ngày 24 tháng 4 — Các nhà nắm giữ ngắn hạn của Bitcoin (STH) đang cho thấy dấu hiệu phục hồi khi mức chiết khấu của họ thu hẹp từ -21.6% xuống -5.7%, theo nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr. Đường trung bình động 7 ngày của STH-SOPR (Spent Output Profit Ratio) đã quay trở lại trên 1.0, cho thấy rằng các người bán ngắn hạn không còn rơi vào thua lỗ đáng kể.
GateNews2giờ trước
