Tether Chuẩn Bị Cho Việc Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed Với Chiến Lược Bitcoin, Vàng

Tether đang chuyển dự trữ vào Bitcoin và vàng, đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed để tăng lợi nhuận - nhưng vẫn có rủi ro.

Một số nhà phân tích cho rằng vốn chủ sở hữu và lợi nhuận của Tether khiến nó trở nên mạnh mẽ, bất chấp những lo ngại về sự biến động của thị trường tiền điện tử.

S&P cảnh báo về rủi ro, nhưng tài sản thế chấp cao và dòng tiền của Tether có thể bảo vệ người nắm giữ USDT.

Tether dường như đang định vị mình trước một chu kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang, gây ra cuộc tranh luận mới về sự ổn định của USDT. Nhà phát hành stablecoin được cho là đang chuyển một tỷ lệ lớn hơn của dự trữ của mình vào Bitcoin và vàng, theo đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes.

Ông đã lưu ý trên X rằng Tether dường như dự đoán một môi trường cắt giảm lãi suất, điều này có thể làm giảm thu nhập lãi từ Trái phiếu Kho bạc nhưng lại tăng giá trị của các tài sản rủi ro hơn như BTC và vàng. Hayes đã cảnh báo, “Một sự sụt giảm khoảng 30% trong vị thế vàng + $BTC sẽ xóa sổ vốn chủ sở hữu của họ, và sau đó USDT sẽ lý thuyết trở nên mất khả năng chi trả.”

Báo cáo dự trữ Tether mới nhất cho thấy công ty nắm giữ khoảng $181 tỷ trong các tài sản hỗ trợ USDT. Hầu hết số này nằm trong tiền mặt, trái phiếu Kho bạc, repo và các công cụ thị trường tiền tệ. Ngoài ra, công ty nắm giữ khoảng $13 tỷ trong kim loại quý, gần $10 tỷ trong Bitcoin, và hơn $14 tỷ trong các khoản vay được đảm bảo, bên cạnh những khoản đầu tư nhỏ hơn. Hayes gợi ý rằng chiến lược này đại diện cho những giai đoạn đầu của một giao dịch lãi suất khổng lồ.

Tuy nhiên, sự chuyển đổi sang tài sản có rủi ro cao hơn đã thu hút sự chú ý, và S&P Global Ratings gần đây đã gán cho Tether một đánh giá ổn định “yếu”. Cơ quan xếp hạng đã trích dẫn khả năng tăng cao của việc thiếu tài sản đảm bảo trong thời gian thị trường tiền điện tử căng thẳng.

Góc nhìn về vốn và hiệu quả thị trường

Mặc dù có những cảnh báo này, một số nhà phân tích vẫn bảo vệ cách tiếp cận của Tether. Joseph, một cựu nhà nghiên cứu của Citi, nhấn mạnh rằng các tài sản được Tether công bố không bao gồm toàn bộ vốn chủ sở hữu của công ty. Ông giải thích rằng số dư vốn chủ sở hữu của công ty bao gồm dự trữ doanh nghiệp, đầu tư vốn, hoạt động khai thác, và có thể bao gồm cả BTC bổ sung.

“Chúng rất có lợi nhuận, và vốn chủ sở hữu của chúng có giá trị,” Joseph cho biết, ước tính vốn chủ sở hữu của Tether có thể dao động giữa $50 tỷ và $100 tỷ. Ông so sánh Tether với các ngân hàng, lưu ý rằng trong khi các ngân hàng hoạt động với dự trữ thanh khoản thấp hơn, Tether nắm giữ các tài sản được bảo đảm tốt hơn.

Thị trường vẫn chia rẽ về hồ sơ rủi ro của Tether. Những người ủng hộ cho rằng Tether tạo ra doanh thu lãi lớn và duy trì một quỹ vốn đáng kể, mặc dù có cảnh báo của Hayes về các vấn đề thanh khoản trong trường hợp giá trị tiền điện tử đột ngột giảm. Do đó, cuộc thảo luận thu hút sự chú ý vào những nguy cơ và khả năng cụ thể liên quan đến stablecoin trong việc điều hướng các thị trường không ổn định.

Bài viết Tether Chuẩn Bị cho Việc Cắt Giảm Lãi Suất của Fed với Chiến Lược Bitcoin, Vàng xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm nhiều bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.