Trong Tháng 9 năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) trong lĩnh vực liquid staking đã vượt mốc 87 tỷ USD, khẳng định vai trò là cầu nối cốt lõi giữa PoS và DeFi. Ethereum tiếp tục giữ vị thế thống lĩnh, với Lido chiếm hơn 45% thị phần thị trường. Trong hệ sinh thái Solana, Jito đã mở rộng nhanh chóng nhờ phân phối doanh thu MEV; trong khi Rocket Pool, với ngưỡng tham gia thấp và thiết kế phi tập trung, đã thu hút sự tham gia rộng rãi hơn từ các nhà vận hành node nhỏ. Đồng thời, các giao thức đổi mới như Pendle đang nổi lên, tiếp tục mở rộng ranh giới của tài chính tiền điện tử.
- Tổng quan On-chain: Tính đến ngày 19 tháng 09 năm 2025, có 12 giao thức liquid staking ghi nhận TVL vượt 1 tỷ USD. Lido dẫn đầu với hơn 42 tỷ USD, chiếm gần một nửa thị trường; TVL của Jito trên Solana đã tiến sát mốc 4 tỷ USD, thể hiện tốc độ tăng trưởng nhanh nhất; Rocket Pool duy trì ổn định nhưng chịu áp lực tăng trưởng do tỷ lệ lợi nhuận giảm.
- Lợi suất và Hiệu quả sinh lời: Lido duy trì APY trung bình ở mức 2,58%, với hiệu quả sinh lời ổn định và lợi nhuận hàng quý dao động từ 20–27 triệu USD; Jito mang lại APY trung bình 6,63%, được thúc đẩy bởi doanh thu MEV, duy trì mức lợi nhuận khiêm tốn bất chấp biến động; Rocket Pool cung cấp APY 2,36% nhưng vẫn chưa có lãi về dài hạn.
- Rủi ro và Thách thức: Ngành này đối mặt với nhiều rủi ro, bao gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh, slashing validator, tập trung hóa quản trị, token mất neo và sự không chắc chắn về quy định. Sự tập trung cao của Lido làm dấy lên lo ngại về phi tập trung trên Ethereum; mô hình của Jito phụ thuộc lớn vào Solana và hoạt động MEV; Rocket Pool dựa vào RPL như một cơ chế bảo hiểm, khiến dự án chịu rủi ro thị trường.
- Triển vọng Tương lai: Ngành LSD dự kiến sẽ phát triển theo bốn hướng chính: (1) nâng cao an toàn thông qua kiểm toán nghiêm ngặt và phân tán quản lý khóa; (2) hạ thấp ngưỡng tham gia node và tối ưu hóa ưu đãi để tăng cường phi tập trung; (3) tích hợp sâu hơn với DeFi, phái sinh và hệ sinh thái chuỗi chéo, phát triển thành hạ tầng tài chính tiền điện tử trọng yếu; và (4) chủ động ứng phó với siết chặt quy định bằng cách tìm kiếm các phương án tuân thủ để đảm bảo tăng trưởng bền vững.
Khám phá chi tiết ngay hôm nay → Gate Research: Toàn cảnh Liquid Staking｜TVL vượt 87 tỷ USD, Tổng quan các giao thức chính
Gate Research là nền tảng nghiên cứu Blockchain và tiền điện tử toàn diện, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Từ chối trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng nên tự nghiên cứu và hiểu rõ về bản chất của tài sản cũng như sản phẩm trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đó.
Nhóm Gate
Ngày 26 tháng 9 năm 2025
Cổng vào Tiền điện tử
Giao dịch hơn 4,500 loại tiền điện tử một cách an toàn, nhanh chóng và dễ dàng
Hành động ngay
Đăng ký và nhận phần thưởng chào mừng lên tới $10,000
Mời bạn bè và kiếm hoa hồng 40%
Giữ kết nối
Truy cập trang web chính thức của Gate
Tải xuống ứng dụng Gate | Máy tính
Theo dõi chúng tôi trên X (Twitter) để nhận thêm tiền thưởng
Tham gia cộng đồng Telegram của chúng tôi để thảo luận về các chủ đề thịnh hành
Tương tác với cộng đồng toàn cầu của chúng tôi để biết thông tin chi tiết mới nhất
Minh bạch & Bảo mật
Kiểm tra 100% Bằng chứng dự trữ của chúng tôi
