Marty043

วัฏจักรนี้ไม่เพียงแต่ทำร้ายเทรดเดอร์เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อแกนหลักของระบบนิเวศด้วย
Bitdeer ซึ่งเป็นบริษัทขุด Bitcoin ชั้นนำ รายงานว่าขาย Bitcoin ทั้งหมดของตนแล้ว
เหลือเหรียญในงบดุลเป็นศูนย์
เมื่อแม้แต่นักขุดก็เริ่มเคลียร์สินค้าคงคลัง แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมได้เข้มงวดขึ้นมากเพียงใด
และไม่ใช่แค่ผู้ขุดเท่านั้น
Nakamoto Inc. ซึ่งเป็นอีกบริษัทที่เน้น Bitcoin ก็สูญเสียมูลค่าตลาดเกือบ 98% ในเวลาเพียงหกเดือน
ทุกคนรู้สึกถึงความร้อนแรงนี้

ความกลัวในคริปโตเพิ่งลดลงไปต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
ตอนนี้อยู่ต่ำกว่าระดับที่เคยเห็นในช่วงวิกฤต Covid และแม้แต่การล่มสลายของ FTX
สิ่งที่น่าประหลาดใจมากขึ้นคืออะไร?
ครั้งนี้ยังไม่มีการล่มสลายครั้งใหญ่
แต่ความรู้สึกเชิงลบแย่กว่าช่วงวิกฤตใหญ่ที่สุดบางช่วงในประวัติศาสตร์คริปโต
เมื่อความกลัวพุ่งสูงโดยไม่มีปัจจัยกระตุ้น มักบ่งบอกมากกว่าสภาพจิตใจมากกว่าราคา

ตั้งแต่การล่มของวันที่ 10 ตุลาคม ตลาดค้าปลีกยังไม่กลับมาอย่างแท้จริง
ความกลัวยังคงอยู่ ความต้องการในตลาดสดยังเบาบาง
แต่ในเบื้องหลัง ปลาวาฬได้เพิ่มขึ้นเกือบ 200,000 $BTC ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา
การซื้อแบบนี้สามารถช่วยเสถียรภาพราคาได้ แต่การทะลุแนวต้านไม่เกิดขึ้นหากไม่มีการเข้ามาของค้าปลีก
ในตอนนี้ เป็นการสะสมภายใต้ความวิตกกังวล ไม่ใช่ความสุขสุดขีด

Altcoins ถูกโจมตีด้วยการลักลอบดูดเงินสดอย่างเงียบงัน
ปริมาณการซื้อขาย Alt ลดลงเกือบ 50% ขณะที่ทุนหมุนกลับเข้าสู่ $BTC
เราเคยเห็นสถานการณ์เดียวกันในปี 2022 และ 2024 ก่อนที่จะเกิดการลดลงของ altcoin อย่างรุนแรง
เมื่อสภาพคล่องแห้งเร็วขนาดนี้ Altcoins มักจะเป็นฝ่ายเสียเปรียบก่อน

ปลาวาฬกำลังย้าย Bitcoin ไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในจังหวะที่เร็วที่สุดในรอบหลายเดือน
โดยในอดีต การพุ่งขึ้นของการไหลเข้าของปลาวาฬเช่นนี้มักเกิดขึ้นใกล้จุดสูงสุดในท้องถิ่น หรือก่อนช่วงของการรวมตัวและแนวโน้มขาลง
ความแตกต่างในตอนนี้คือ การพุ่งขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงการปรับฐาน ไม่ใช่หลังจากการขึ้นแรง
ปลาวาฬกำลังเตรียมขายหรือวางตำแหน่งเพื่อความผันผวน?

เงินจำนวนมากยังคงไหลเข้าสู่ Bitcoin ETF
มีสถาบันจำนวน 1,871 แห่งที่ยื่นรายงาน 13F แสดงการเปิดเผยความเสี่ยงต่อ Bitcoin ETF แบบ Spot
มูลค่าการถือครองที่เปิดเผยรวมกันอยู่ที่ 18.37 พันล้านดอลลาร์ และตัวเลขนี้ยังคงเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส
ผู้ถือครองรายใหญ่อันดับต้น ๆ ได้แก่ บริษัทการค้าหลัก ผู้จัดการสินทรัพย์ และธนาคารเช่น Jane Street, Goldman Sachs, Morgan Stanley และ BlackRock
พอร์ตโฟลิโอบางแห่งแสดงความเสี่ยงโดยตรงต่อ ETF ในขณะที่บางแห่งก็ถือออปชันที่เชื่อมโยงกับกองทุน Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นทั้งตำแหน่ง Long และกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง
ขนาดของตลาดนี้สำคัญ นี่คือการจัดสรรงบดุลของสถาบัน ไม่ใช่การไหลขอ

การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ถัดไปของ Bitcoin อาจรุนแรงกว่าที่ผู้คนคาดหวัง
ผู้เล่นออปชันขนาดใหญ่อยู่ในตำแหน่งที่ต้องตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคา ไม่ใช่ควบคุมมัน
แรงกดดันส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง $58K และ $74K โดยกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดอยู่รอบๆ $63K
ถ้า BTC ขึ้น พวกเขาจะถูกบังคับให้ซื้อเพิ่มขึ้น
ถ้า BTC ลง พวกเขาจะถูกบังคับให้ขายออกมากขึ้น
ดังนั้น แทนที่จะชะลอความผันผวน การกระทำของพวกเขากลับทำให้มันรุนแรงขึ้น
นั่นคือเหตุผลที่การเคลื่อนไหวที่แข็งแรงจากตรงนี้ โดยเฉพาะด้านล่าง อาจกลายเป็นรวดเร็วและรุนแรงกว่าปกติ

Bitcoin หลุดเข้าสู่โซนที่โดยปกติจะบ่งบอกถึงความเจ็บปวดอย่างลึกซึ้ง
$BTC กำลังเทรดต่ำกว่าราคาที่เป็นจริงของบรรดาวาฬที่ถือครอง 100-1K BTC ซึ่งนั่งอยู่รอบๆระดับ $69K
ในแง่ง่าย:
แม้แต่นักถือครองรายใหญ่ในกลุ่มนี้ก็ยังอยู่ในสถานะขาดทุนในตอนนี้
ครั้งสุดท้ายที่เกิดเหตุการณ์นี้หลังจาก ATH คือเดือนมิถุนายน 2022 และ BTC อยู่ต่ำกว่าระดับนั้นเป็นเวลานานเกือบ 7 เดือนก่อนที่การฟื้นตัวจะเริ่มขึ้น
เมื่อราคาตกต่ำกว่าต้นทุนของวาฬ มักหมายความว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงรีเซ็ตที่รุนแรง ไม่ใช่แค่การลดลงอย่างรวดเร็ว
เงินฉลาดไม่ได้กำไรในตอนนี้ และนั่นบอกคุณว่าการปรับตัวนี้ลึกแค่ไหน

สินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่งบันทึกสัปดาห์ที่สามติดต่อกันของการไหลออก
สัปดาห์ที่แล้วเพียงอย่างเดียวมี $187M ออกจากตลาด ทำให้มูลค่ารวมลดลงเหลือ 129.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ความตกใจจากภาษีศุลกากรของสหรัฐในเดือนมีนาคม 2025
แต่สิ่งที่น่าสนใจคือ…
แม้ราคาจะลดลงอย่างมาก การไหลออกก็ชะลอลง
แรงกดดันในการขายยังคงอยู่ แต่ไม่ได้เร่งตัวขึ้นตามที่หลายคนคาดหวัง

$BTC เข้าสู่โซนอันตรายแล้ว
ผู้ถือครองระยะสั้นกลับมาทำกำไรอีกครั้ง และนี่เป็นช่วงเวลาที่อารมณ์มักจะเริ่มครอบงำตลาด
ผู้คนรู้สึกมั่นใจอีกครั้ง การซื้อขายกลายเป็นการซื้ออย่างรุนแรง และความเสี่ยงค่อยๆ เพิ่มขึ้นใต้พื้นผิว
เมื่อเงินเร็วเริ่มชนะ ความกดดันในการขายมักจะไม่ไกลเกินไป

ตลาดโทเคนได้เติบโตเกือบ 10 เท่าในเวลาเพียง 2 ปี จากต่ำกว่า $2B ไปเกือบ $20B
การเติบโตส่วนใหญ่มาจากสินทรัพย์จริง เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เครดิตส่วนตัว และกองทุนสถาบัน ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรของรายย่อย
นั่นหมายความว่าการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเคลื่อนเข้าสู่บนบล็อกเชนอย่างจริงจัง ไม่ใช่แค่การทดสอบ
หากการโทเคนยังคงขยายตัว โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลังจะกลายเป็นสิ่งสำคัญเทียบเท่ากับสินทรัพย์เอง