ปัญหาโทเค็นเชิงอัตถิภาวนิยมถูกมองว่าอุปทานมีมากกว่าการสร้างมูลค่า: ผู้บริหารของ Blockworks

Cointelegraph
BTC-1.6%

การเติบโตอย่างรวดเร็วของจำนวนโทเค็นคริปโตกำลังแซงหน้ามูลค่าที่มันสร้างขึ้น ก่อให้เกิดปัญหา “ความเป็นความตาย (existential)” สำหรับอุตสาหกรรม ตามที่ Michael Ippolito ผู้ร่วมก่อตั้ง Blockworks กล่าว

ในชุดโพสต์บน X Ippolito ระบุว่า แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมของคริปโทยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่ค่าเฉลี่ยต่อโทเค็นกลับเล่าเรื่องที่แตกต่างออกไป “เหรียญเฉลี่ยสูงขึ้นเพียงเล็กน้อยกว่าที่เคยเป็นในปี 2020 (!) และลดลง ~50% ตั้งแต่ปี 2021” เขาเขียน

ผลตอบแทนของโทเค็นระดับมัธยฐานก็เสื่อมลงอย่างรุนแรงเช่นกัน โทเค็นส่วนใหญ่ลดลงราว 80% จากจุดสูงสุด ซึ่งชี้ว่า ‘กำไร’ ถูกกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์ขนาดใหญ่ไม่กี่ตัว ในขณะที่ตลาดโดยรวมทำผลงานได้แย่กว่า Ippolito กล่าวอ้าง

_ผลตอบแทนโทเค็นลดลง แหล่งที่มา: _Michael Ippolito

เขาให้เหตุผลว่าความไม่สมดุลดังกล่าวดูเหมือนเกิดจากการขยายตัวอย่างรวดเร็วของอุปทานโทเค็น “เราสร้างสินทรัพย์ใหม่ขึ้นมาจำนวนมาก (TON) และ ‘ยังคง’ มูลค่าตลาดรวมราบเรียบ (flat)” เขาเขียน พร้อมเสริมว่ากระแสนี้ทำให้มูลค่าถูกเจือจางไปในกลุ่มโทเค็นที่เพิ่มมากขึ้นอย่างแท้จริง

**ที่เกี่ยวข้อง: __Bitcoin ‘done’ กับการร่วง 85% ตามที่ Cathie Wood กล่าวท่ามกลางเป้าหมายใหม่ที่ $34K

ราคาของโทเค็นแยกจากพื้นฐาน

Ippolito ยังอ้างว่าความสัมพันธ์ระหว่างพื้นฐานและราคามีความอ่อนแอลง ในปี 2021 ราคาของโทเค็นเคลื่อนไปใกล้เคียงกับรายได้บนเชน (onchain) อย่างมาก ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า แม้รายได้ของโปรโตคอลจะกลับมาฟื้นตัว แต่ราคากลับไม่ตามไป สะท้อนถึงความขาดการเชื่อมโยงระหว่างการใช้งานกับผลตอบแทนของนักลงทุน

เขาให้เหตุผลว่าสิ่งนี้บ่งชี้ถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นต่อโทเค็นในฐานะยานพาหนะสำหรับการดึงมูลค่า “ปัญหาโทเค็นเป็นเรื่องที่คุกคามการดำรงอยู่ของอุตสาหกรรมนี้” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าหากไม่มีการจัดตำแหน่งที่แข็งแกร่งขึ้นระหว่างพื้นฐานและราคา ภาคส่วนนี้มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเสน่ห์หลัก

_พื้นฐานเทียบกับราคา แหล่งที่มา: _Michael Ippolito

ในการโพสต์บน X Arthur Cheong ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ DeFiance Capital กล่าวว่าเขาเห็นด้วย “กับความเร่งด่วนในการแก้ไขสถานการณ์ปัจจุบันของโทเค็นในอุตสาหกรรมคริปโต” โดยเตือนว่า หากตลาดยังคงกระจุกตัวอยู่กับสินทรัพย์เพียงไม่กี่ตัวอย่าง Bitcoin และ Ether ระบบนิเวศคริปโตโดยรวมก็มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียความเกี่ยวข้อง

**ที่เกี่ยวข้อง: __Bitcoin shorts เสี่ยงชำระบัญชีมูลค่า $2.5 พันล้านที่ $72K: หมีตกอยู่ในอันตรายไหม?

เงินทุนไหลจากโทเค็นสู่หุ้น

ความต้องการของนักลงทุนกำลังขยับออกห่างจากโทเค็นที่เพิ่งเปิดตัว ไปสู่บริษัทคริปโตรายสาธารณะที่จดทะเบียนมากขึ้น เนื่องจากการเปิดตัวโทเค็นส่วนใหญ่ไม่สามารถรักษามูลค่าไว้ได้ ผลการวิจัยของ DWF Labs ในเดือนกุมภาพันธ์พบ รายงานระบุว่า มากกว่า 80% ของโปรเจกต์เทรดอยู่ต่ำกว่าราคาของกิจกรรมสร้างโทเค็น (TGE) โดยการลดลงโดยทั่วไปอยู่ที่ 50% ถึง 70% ภายในราวสามเดือน

รูปแบบดังกล่าวดูเป็นเชิงโครงสร้างมากกว่าเชิงวัฏจักร ตามคำกล่าวของ Andrei Grachev จาก DWF โทเค็นส่วนใหญ่ทำจุดพีคภายในเดือนแรกก่อนจะลดลงภายใต้แรงกดดันจากการขายอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยอย่าง airdrops และการปลดล็อกของนักลงทุนยุคแรก เพิ่มภาระอุปทานส่วนเกิน (supply overhang) ซึ่งตอกย้ำแนวโน้มราคาขาลง แม้สำหรับโปรเจกต์ที่มีผลิตภัณฑ์หรือโปรโตคอลที่ใช้งานอยู่ก็ตาม

**นิตยสาร: __Bitcoin อาจใช้เวลา 7 ปีในการอัปเกรดสู่หลังยุคโพสต์ควอนตัม — ผู้ร่วมเขียน BIP-360

Cointelegraph มุ่งมั่นต่อการทำข่าวที่เป็นอิสระและโปร่งใส ข่าวสารนี้จัดทำขึ้นตามนโยบายบรรณาธิการของ Cointelegraph และมีเป้าหมายเพื่อให้ข้อมูลที่ถูกต้องและทันเวลา กระตุ้นให้ผู้อ่านตรวจสอบข้อมูลด้วยตนเอง โปรดอ่าน นโยบายบรรณาธิการของเรา

  • #Cryptocurrencies
  • #Altcoins
  • #Tokens
  • #DeFi
news.article.disclaimer

btc.bar.articles

การสำรวจของ Deutsche Bank แสดงให้เห็นว่า การยอมรับ Bitcoin ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 12% ในเดือนมีนาคม จาก 7% ในเดือนกุมภาพันธ์

ข้อความจาก Gate News วันที่ 21 เมษายน — การสำรวจนักลงทุนโดยยักษ์ธนาคารเยอรมัน Deutsche Bank เปิดเผยว่าการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 12% ในเดือนมีนาคม จากระดับต่ำสุด 7% ในเดือนกุมภาพันธ์ กลับสู่ระดับที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนกรกฎาคม 2025. รายงานชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของความต้องการจากสถาบันการเงินในฐานะปัจจัยสำคัญ โดยมีกระแสเงินสุทธิไหลเข้า (net inflows) ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสู่ Bitcoin ETFs แบบสปอตในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายบุคคลยังคงท่าทีระมัดระวังต่อการคาดการณ์ราคา จากการสำรวจ ผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ 19% คาดว่า Bitcoin จะซื้อขายอยู่ระหว่าง 20,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ ภายในสิ้นปี 2026 ขณะที่ 13% คาดว่าราคาจะลดลงต่ำกว่า 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ มีเพียงราว 3% เท่านั้นที่คาดว่า Bitcoin จะทำจุดสูงสุดแตะระดับมากกว่า 120,000 ดอลลาร์สหรัฐ Bitcoin ยังคงครองตำแหน่งนำอย่างชัดเจนในหมู่นักลงทุนคริปโต โดยราว 70% ถือมันไว้ในพอร์ตการลงทุนของตน ซึ่งสูงกว่ามากเมื่อเทียบกับเหรียญเสถียรเช่น Tether และ USD Coin แม้ว่า 69% ของผู้เข้าร่วมจะเลือก Bitcoin สำหรับการลงทุนในอนาคต แต่ทองคำและดัชนี S&P 500 มีสถานะที่แข็งแกร่งกว่าในภาพรวมของความชอบด้านการลงทุน งานวิจัยยังเปิดเผยว่า การยอมรับคริปโตยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้ชายและกลุ่มรายได้สูงเป็นหลัก แม้ว่าผู้หญิงและนักลงทุนรายได้ต่ำจะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ

GateNews6 ชั่วโมง ที่แล้ว

เหตุใดผู้มีฐานะร่ำรวยจึงเพิ่มการลงทุนแบบทวีคูณด้วยหนี้ที่หนุนด้วย Bitcoin

รายงานความมั่งคั่งดิจิทัลของ Xapo สำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในวิธีที่บุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงจัดการบิตคอยน์ โดยหันออกจากการเทรดเชิงรุก และมุ่งเน้นการรักษามูลค่าเงินทุนในระยะยาว ประเด็นสำคัญที่ควรทราบ: สมาชิก Xapo เพิ่มสินเชื่อที่หนุนด้วยบิตคอยน์เชิงรุกขึ้น 8.9% ในไตรมาส 1 ปี 2026 เพื่อหลีกเลี่ยง

Coinpedia8 ชั่วโมง ที่แล้ว

รายงาน: สินทรัพย์ที่โทเค็นบน CEX รายใหญ่ช่วยให้การป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาคแบบเรียลไทม์ทำได้ท่ามกลางเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

ข้อความ Gate News, 21 เมษายน — การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำและ Block Scholes ได้เผยแพร่รายงานวิจัยที่ศึกษาความเชื่อมโยงระหว่างตลาดการเงินคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิม โดยที่เทรดเดอร์หันไปเคลื่อนย้ายระหว่างกลุ่มสินทรัพย์มากขึ้นเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์มหภาคระดับโลก แพลตฟอร์มของ https://www.gate.com/zh/tradfi

GateNews12 ชั่วโมง ที่แล้ว

การสำรวจของ Deutsche Bank: อัตราการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยคริปโทในสหรัฐฯ กลับมาเพิ่มขึ้นเป็น 12% ในเดือนมีนาคม

ธนาคาร Deutsche Bank เผยแพร่รายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 20 เมษายน โดยอ้างอิงข้อมูลจาก db DataInsights ในการสำรวจผู้บริโภคของสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักรรวม 3,400 ราย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราความนิยมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบรายย่อยในสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมปรับตัวกลับขึ้นมาเป็น 12% โดยกลับสู่ระดับเดียวกับเดือนกรกฎาคม 2025 รายงานยังระบุด้วยว่า ผู้ตอบแบบสอบถาม 70% ที่ถือสกุลเงินดิจิทัล ระบุว่ามีการถือ Bitcoin ซึ่งเป็นสัดส่วนการถือครองที่สูงที่สุดในบรรดาสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทต่าง ๆ

MarketWhisper18 ชั่วโมง ที่แล้ว

รายงานล่าสุดของ A16z: ทำไมบล็อกเชนจึงเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ขาดหายไปสำหรับเอเจนต์ AI?

รายงานล่าสุดของ a16z crypto ระบุว่า เอเจนต์ AI กำลังเปลี่ยนจากเครื่องมือช่วยเหลือไปเป็นผู้กระทำทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ยังมีช่องว่างสำคัญอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานหลัก เช่น ตัวตน การชำระเงิน และการทำงานร่วมกันข้ามแพลตฟอร์ม รายงานเน้นว่า เมื่อ AI เข้ามามีส่วนร่วมในการกำกับดูแลและการทำธุรกรรม กลไกการตรวจสอบจะกลายเป็นกุญแจสำคัญของความไว้วางใจ เทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถให้โครงสร้างพื้นฐานที่ตรวจสอบได้เพื่อจัดการกับความท้าทายเหล่านี้ ในอนาคต จำเป็นต้องใช้กลไกการเข้ารหัสเพื่อให้แน่ใจว่าเอเจนต์ AI แทนเจตจำนงของผู้ใช้อย่างแท้จริง และเปลี่ยนระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม

ChainNewsAbmedia04-20 17:44

สามแพลตฟอร์มชั้นนำครอง 75% ของตลาดสัญญาอนุพันธ์หุ้นแบบไม่มีกำหนดอายุในไตรมาส 1 ปี 2026

รายงานไตรมาส 1 ปี 2026 ของ TokenInsight เผยว่าตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุ (perpetual futures) ของหุ้นถูกครอบงำโดยแพลตฟอร์มชั้นนำเพียงไม่กี่แห่ง ซึ่งรวมกันถือครองส่วนแบ่งราว 75% ของตลาด ตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่กำลังเพิ่มการให้บริการผลิตภัณฑ์หุ้นสหรัฐและการเงินเพื่อยกระดับการเทรดแบบข้ามสินทรัพย์

GateNews04-20 11:01
แสดงความคิดเห็น
0/400
ไม่มีความคิดเห็น