O superciclo da dívida global atingiu um novo patamar em dezembro de 2025.
A história continua a ensinar-nos a mesma lição: quando um império desmorona, outro ocupa o seu lugar. Estamos a assistir a isto em tempo real.
A ordem financeira que conhecíamos? Está a mudar. O grande capital já se está a reposicionar. A questão não é SE as coisas mudam—é quem sobe a partir do caos.
Os impérios não caem de um dia para o outro, mas as fissuras estão visíveis por todo o lado. Níveis de dívida que há uma década seriam impensáveis são agora a norma. Bancos centrais a imprimir como se não houvesse amanhã.

Algo está a mudar na dinâmica de poder nas Caraíbas, e está a acontecer mais depressa do que qualquer um previu. Corre nos bastidores diplomáticos que Havana tem feito movimentos discretos — do tipo que nunca admitiriam publicamente —, abrindo canais de comunicação com Washington. O tema? O que vem depois do fim do jogo de Maduro na Venezuela.
Isto não é o típico teatro geopolítico. Quando regimes começam a precaver-se através de conversas não oficiais, normalmente é sinal de que estão a interpretar o contexto de forma diferente. A trajetória da Venezuela tem oscilado há anos, mas ultimamente

O Departamento do Tesouro enfrenta um quebra-cabeças de refinanciamento: manter os custos de financiamento geríveis depende inteiramente de as taxas de juro se manterem estáveis ou diminuírem. Isto cria uma dependência invulgar — os mercados obrigacionistas, os preços das ações e as curvas de taxas podem ter de alinhar-se na perfeição. Seja através de mudanças diretas na política da Fed ou de intervenções de mercado mais criativas, o sucesso depende provavelmente de um apetite sustentado por obrigações do Tesouro. Sem essa procura por parte dos compradores, a matemática torna-se desconfortável

Três coisas que me tiram o sono:
Os riscos de renovação da dívida estão a aumentar. Estamos a assistir a tentativas coordenadas de manipulação dos mercados. E, silenciosamente, pode estar a ocorrer uma mudança massiva para as criptomoedas por baixo da superfície.
O plano para os próximos 18 meses? Mantém-te vigilante. O que acontecer agora pode definir a trajetória das próximas duas décadas. Não sejas apanhado a dormir.

Os preços globais dos alimentos contam uma história impressionante neste momento. A Argentina lidera com uma inflação de 28,6%, com a Turquia logo atrás nos 27,44%. A Rússia está nos 8,91%, enquanto o Japão atingiu 6,4%—bastante elevado para eles, historicamente.
O Brasil está nos 5,5%, o Reino Unido nos 4,9% e a Coreia do Sul enfrenta 4,7%. Países Baixos, Indonésia e África do Sul situam-se entre os 3,9% e 4,3%. Canadá, Austrália e EUA encontram-se no extremo inferior—3,4%, 3,2% e 3,1%, respetivamente.
Quando as moedas tradicionais perdem poder de compra tão rapidamente, as pessoas começam a

A Nigéria está a apostar numa cadeira completa na mesa dos BRICS. O Ministro dos Negócios Estrangeiros, Yusuf Tuggar, acabou de revelar esta novidade — estão a pressionar para passar do estatuto de parceiro a membro pleno nos próximos anos.
Porque é que isto importa? A expansão dos BRICS sinaliza uma grande mudança no poder financeiro global. Mais países a abandonarem o clube do dólar significa maior apetência por sistemas de liquidação alternativos. Já vimos as nações dos BRICS a explorar quadros de moeda digital e infraestruturas de pagamentos transfronteiriços que contornam a banca tradicio

Os eleitores envelhecidos têm um peso político significativo em toda a Europa, e isso está a criar um verdadeiro dilema. A mudança demográfica é inegável—mas qual é realmente o plano de ação? Temos analisado os números para perceber como é que o continente poderá lidar com isto.

A probabilidade de corte das taxas pela Fed acabou de atingir 92%. Já não é um talvez—é praticamente garantido.
E quando a Fed mudar de rumo? BTC e SOL estão prontos para apanhar essa onda. Estamos a falar de 92% de probabilidade de ambos recuperarem em força.
Liquidez a caminho. Modo de risco ativado. Faz as contas.

Dados de sondagens recentes mostram um aumento inesperado nos números de aprovação para a administração atual, aparentemente ligado a novos indicadores económicos que sugerem um alívio na pressão sobre as finanças das famílias. Observadores de mercado notam que esta mudança surge à medida que vários indicadores-chave — desde índices de confiança dos consumidores até ao poder de compra ajustado à inflação — começam a evoluir numa direção mais favorável.
A correlação entre sinais de alívio económico e capital político não passa despercebida aos analistas que acompanham tanto os mercados tradicio

A oferta monetária M2 dos EUA acabou de ultrapassar mais um recorde—atingindo uns impressionantes 22,3 biliões de dólares. É isso mesmo, um novo máximo histórico.
Para quem acompanha as tendências de liquidez, este indicador é relevante. O M2 engloba tudo, desde dinheiro físico e contas à ordem, até contas poupança e fundos do mercado monetário. Quando cresce desta forma? Indica que há mais dólares a entrarem no sistema. Mais liquidez costuma significar que os preços dos ativos sentem o impulso—ações, imobiliário e, sim, os mercados cripto tendem a reagir.
O que está a impulsionar este aumento

Tem havido algum burburinho em torno de uma proposta bastante interessante ultimamente. Diz-se que o homem que dirige aquela empresa de carros elétricos tem estado a ponderar formas de permitir que os seus atuais acionistas possam ter uma fatia do seu projeto de foguetes. Ao que parece, ele tem debatido esta ideia há já algum tempo — como abrir o acesso ao capital daquela empresa aeroespacial.
A lógica parece bastante simples: porque é que apenas um grupo restrito deve ter exposição ao negócio espacial quando é evidente que existe interesse por parte da base de investidores do setor automóvel?

A impressora de dinheiro dos EUA continua a funcionar a todo o vapor — a oferta monetária M2 acabou de atingir um novo recorde de $22,3 biliões. Para quem acompanha sinais macroeconómicos, isto assinala mais uma expansão no total de dinheiro e ativos líquidos a circular na economia americana. Historicamente, aumentos na M2 têm estado correlacionados com uma maior liquidez a fluir para ativos de risco, e os mercados de cripto tendem a prestar atenção quando as implicações do balanço da Fed começam a refletir-se nestes números. Vale a pena manter debaixo de olho se está a posicionar-se para a pr

Um recém-divulgado documento sobre a estratégia nacional de segurança está a causar grande agitação nos círculos de decisão política. O relatório contém uma previsão surpreendente: a Europa poderá enfrentar o que é denominado como “aniquilação civilizacional” nas próximas duas décadas. Não é o tipo de linguagem que normalmente se encontra em relatórios oficiais de estratégia.
O que se destaca particularmente é a franqueza com que esta avaliação rompe com a retórica diplomática convencional. Estamos a falar de uma reconfiguração fundamental do panorama geopolítico, e não apenas de pequenos ajus

Os agregados familiares americanos têm agora, em média, $11.019 em dívida de cartão de crédito. Isto não é apenas um número—é um sinal. Quando as finanças tradicionais ficam tão pressionadas, as pessoas começam a procurar alternativas. Faz pensar quanto tempo mais o velho sistema conseguirá aguentar a viver de tempo emprestado.

As empresas privadas têm esta grande vantagem, certo? Não há chamadas trimestrais de resultados. Não há acionistas constantemente a pressionar. Podes literalmente queimar dinheiro em projetos que só vão dar frutos daqui a décadas. Como financiar missões para Marte ou construir infraestruturas que toda a gente acha uma loucura. Esse é o sonho — ficar privado significa apostar em grandes ideias sem ter de justificar cada euro gasto. Mercados públicos? Querem lucros para ontem.

Alguma vez se perguntou porque é que alguns países tratam as suas reservas de ouro de forma diferente? Veja o caso de Itália—sentados em cerca de 2.452 toneladas métricas do metal amarelo, ocupam o terceiro lugar a nível mundial. Com os preços do ouro a dispararem até ao final de 2025, estamos a falar de um tesouro de $300 mil milhões.
Aqui é que a coisa fica interessante: a maioria das nações tem uma estrutura simples em que o governo é dono do ouro e o banco central apenas o gere. Mas o arranjo de Itália? Não é bem a mesma história.
Todo este debate à volta da estrutura de propriedade é mai

Notei que uma grande plataforma acabou de divulgar o gráfico da oferta monetária M2 🙃 Parece que alguém está a tentar ligar os pontos por nós

Novas projeções da BloombergNEF acabam de lançar uma bomba: o consumo de energia dos data centers nos EUA deverá atingir 106 gigawatts até 2035. O que torna isto ainda mais impressionante? Esse valor representa um enorme aumento de 36% em relação à previsão publicada há apenas sete meses.
Este apetite energético acelerado deve-se sobretudo à expansão da infraestrutura de IA e à crescente procura por computação na nuvem. Os principais intervenientes tecnológicos estão a correr para aumentar a capacidade, o que significa que a rede elétrica vai sentir a pressão. Para os mineradores de criptomoed

A próxima semana vai ser intensa. A Fed vai anunciar a sua decisão—todos estão atentos para ver se vão mudar de rumo ou manter uma postura agressiva. Entretanto, novos sinais económicos vindos da China podem agitar ainda mais as coisas. Dois grandes catalisadores a acontecerem ao mesmo tempo. Preparem-se, traders.

À primeira vista? O currículo deste tipo grita "escolha segura". Mas se fores mais fundo, vais perceber o que está realmente a acontecer aqui—uma reestruturação fundamental da forma como a Fed e o governo colaboram. Aquela independência que dávamos como garantida? Esse manual está a ser reescrito. Os mercados deviam estar atentos.