Voz do Federal Reserve: O Fed pela primeira vez desde julho do ano passado "não ousou cortar taxas", com os apoiadores de Trump votando contra duas vezes

O Federal Reserve (Fed) anunciou na quarta-feira que manterá a taxa de juros básica na faixa de 3,5% a 3,75%, marcando a primeira pausa na sua política de ajustes desde julho do ano passado. O presidente Jerome Powell afirmou que os dados recentes pintam um cenário mais otimista e que, a curto prazo, não há pressa em retomar cortes nas taxas. No entanto, dois membros do conselho nomeados por Trump votaram contra, além de investigações criminais do Departamento de Justiça e disputas pela sucessão, colocando a independência do Fed diante de um teste sem precedentes.
(Resumindo: Powell admite investigação criminal: foi por recusar pedido de Trump para cortar juros)
(Complemento de contexto: Controle de Trump sobre o Fed se intensifica! Assessor da Casa Branca, Milan, torna-se membro votante do Fed, desafiando sua independência)

Índice do artigo

• Powell: “Estamos em uma boa posição”
• Inflação e emprego: dilema ainda não resolvido
• Dois membros nomeados por Trump contra, o mecanismo de consenso do Fed pode ser impactado

O Federal Reserve dos EUA decidiu na quarta-feira manter a taxa de fundos federais na faixa de 3,5% a 3,75%, sua primeira pausa desde julho do ano passado, encerrando temporariamente três aumentos de juros controversos. A decisão foi aprovada por 10 votos a 2, com o mercado reagindo de forma relativamente neutra — principais índices de ações quase sem variação, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subindo levemente para 4,25%. No entanto, por trás da aparente calma, o Fed enfrenta uma tempestade política sem precedentes, com Nick Tamiraos, conhecido como a voz do Fed, compartilhando suas observações.

Powell: “Estamos em uma boa posição”

Tamiraos mencionou que o presidente do Fed, Powell, destacou na coletiva de imprensa que os dados econômicos recentes mostram uma perspectiva mais otimista do que na última reunião, incluindo um fortalecimento do crescimento econômico e sinais iniciais de estabilidade no mercado de trabalho.

“Não estamos tentando definir as condições para o próximo corte de juros… O que queremos transmitir é que estamos em uma boa posição neste momento”, afirmou Powell.

O ex-economista sênior do Fed, William English, analisou: “A menos que aconteça algo significativo, é provável que eles permaneçam observando por um tempo.” Ele acrescentou que, se o mercado de trabalho não piorar mais, o próximo corte pode ocorrer somente após a saída de Powell em maio.

Inflação e emprego: dilema ainda não resolvido

Tamiraos também enfatizou que o Fed vem buscando equilíbrio há meses entre dois riscos opostos. Embora a inflação esteja desacelerando gradualmente em 2023 e 2024, ela permanece acima da meta de 2% do banco central, sustentando a decisão de manter os juros. Por outro lado, a preocupação com a desaceleração do mercado de trabalho foi a principal razão para os três cortes de juros no ano passado. Powell comentou:

Ainda há uma certa tensão entre emprego e inflação, embora essa tensão não seja tão forte quanto antes.

O crescimento do emprego desacelerou significativamente no último ano, mas a taxa de desemprego estabilizou. Powell descreveu a situação atual como “muito desafiadora e bastante incomum”.

Alguns membros (incluindo Powell) veem o aumento de preços causado por tarifas como um impacto pontual, especialmente nos custos de moradia e trabalho, que continuam a enfraquecer. No entanto, há cautela entre outros membros, já que a inflação tem se mantido acima de 2% por cinco anos consecutivos. Powell admitiu que, se as empresas passarem integralmente os custos das tarifas de importação aos consumidores, o Fed não se apressará em declarar o fim da luta contra a inflação.

Dois membros nomeados por Trump contra, o mecanismo de consenso do Fed pode ser impactado

É importante destacar que dois membros do conselho do Fed, Christopher Waller e Stephen Miran, votaram contra a decisão, defendendo mais um corte de 0,25 ponto percentual.

• Waller é um dos quatro candidatos à sucessão de Powell. Analistas acreditam que seu voto contra pode ser uma estratégia política para manter suas chances de candidatura.
• Miran, ex-assessor da Casa Branca, foi nomeado pelo próprio Trump no ano passado e apoiou todos os quatro encontros de política monetária desde então, defendendo juros mais baixos.

O contexto político por trás da decisão também não pode ser ignorado. O Departamento de Justiça dos EUA iniciou uma investigação criminal sobre as declarações de Powell ao Congresso no mês passado. Powell revelou essa investigação em uma declaração em vídeo, afirmando que ela serve como uma desculpa para a tentativa de Trump de pressionar por juros mais baixos. Assessores de Trump também indicaram que o presidente está próximo de decidir quem será seu sucessor no Fed.

O ex-economista do Fed, William English, alertou que a situação política está corroendo a operação do comitê. “Normalmente, o Fed funciona por consenso”, disse ele, “mas, com o aumento das apostas políticas e o fim do mandato de Powell se aproximando, as posições estão se tornando mais rígidas do que nunca.”

Em comparação com a reunião de dezembro do ano passado, considerada a mais dividida dos últimos anos — com três membros votando de forma contrária — a decisão de quarta-feira recebeu amplo apoio. Powell evitou comentar questões políticas sensíveis relacionadas à investigação do Departamento de Justiça, mas defendeu sua presença na audiência da Suprema Corte com a conselheira do Fed, Lisa Cook. Cook conseguiu resistir às tentativas de Trump de destituí-la por acusações não comprovadas de fraude hipotecária. Powell afirmou:

Talvez esse seja o caso mais importante na história de 113 anos do Fed. Após reflexão, acho difícil encontrar uma explicação razoável para minha ausência.