Os ETFs de Bitcoin à vista registaram uma saída diária de quase 200 milhões de dólares, atingindo o valor mais alto das últimas duas semanas, com o encerramento acelerado de posições em operações de arbitragem de base.

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram uma saída líquida de 194,6 milhões de dólares na quinta-feira, o maior valor diário desde 20 de novembro, agravando o sentimento de aversão ao risco no curto prazo. Segundo dados da SoSoValue, o IBIT da BlackRock liderou a lista de saídas, com uma saída diária de 112,9 milhões de dólares; o FBTC da Fidelity registou uma saída de 54,2 milhões de dólares, enquanto o HODL da VanEck, o GBTC da Grayscale e o BITB da Bitwise também mantiveram a tendência de retirada de fundos.

Esta saída prolonga o fluxo líquido negativo de 14,9 milhões de dólares registado na quarta-feira, acompanhada por uma queda contínua no volume de transações — o volume total negociado pelos ETFs caiu para 3,1 mil milhões de dólares na quinta-feira, em comparação com 4,2 mil milhões de dólares na quarta-feira e 5,3 mil milhões de dólares na terça-feira, uma diminuição significativa. Esta estrutura de “queda simultânea de volume e preço” reflete ainda mais o aumento da postura de espera do mercado.

Até à 1h30 da manhã de sexta-feira (hora do leste dos EUA), o preço do Bitcoin registou uma ligeira queda de 1,4% nas últimas 24 horas, para 91.989 dólares. No início da semana, o BTC chegou a cair para perto dos 84.000 dólares, mas rapidamente recuperou. De acordo com a análise de Nick Ruck, diretor da LVRG Research, esta vaga de retiradas em grande escala resulta principalmente do fecho de posições de arbitragem de base: como o diferencial entre o preço dos futuros e o preço à vista caiu para abaixo do ponto de equilíbrio, os arbitradores foram forçados a vender as suas posições devido ao aumento da volatilidade.

Os dados macroeconómicos continuam a ser o foco dos traders. O mercado aguarda os mais recentes dados de inflação dos EUA e o resultado da reunião da Fed de 10 de dezembro. Se a Fed cortar as taxas de juro em 25 pontos base, poderá aliviar a tensão e dar um apoio de curto prazo aos ativos de risco.

A estrutura on-chain continua positiva. Timothy Misir, diretor de pesquisa da BRN, destacou que, segundo dados da CryptoQuant e da Glassnode, o saldo de Bitcoin nas exchanges caiu para cerca de 1,8 milhões de moedas, o nível mais baixo desde 2017, mostrando que “o Bitcoin continua a ser acumulado, mantendo forte a estrutura de restrição de oferta”. No entanto, refere também que o BTC ainda não quebrou a faixa dos 96.000 aos 106.000 dólares.

Os ETFs de Ethereum também enfraqueceram. Na quinta-feira, os ETFs de Ethereum à vista registaram uma saída líquida de 41,6 milhões de dólares, dos quais o ETHE da Grayscale teve uma saída diária de 30,9 milhões de dólares, enquanto no dia anterior este tipo de produto tinha registado uma entrada líquida de 140,2 milhões de dólares, demonstrando uma inversão rápida do sentimento no segmento do ecossistema ETH.

No geral, esta vaga de saídas massivas dos ETFs de Bitcoin destaca a atitude cautelosa do mercado face à incerteza macroeconómica e às mudanças na estrutura de arbitragem, podendo a volatilidade de curto prazo continuar a intensificar-se. (The Block)