Ambições de IA do Telegram expostas! Ecossistema TON investe 420 milhões na implementação de GPUs Nvidia B200

A empresa de reservas de tokens AlphaTON Capital Corp, cotada na Nasdaq, submeteu um pedido de registo suspenso no valor de 420,69 milhões de dólares. Os fundos serão usados para expandir a infraestrutura de IA e computação de alto desempenho que suporta a rede Cocoon AI do Telegram, bem como para impulsionar a aquisição de empresas geradoras de receitas dentro do ecossistema. A empresa já implementou GPUs Nvidia B200 na Cocoon, acrescentando uma nova fonte de receitas ao negócio.

Disposição estratégica da rede Cocoon AI e a corrida ao armamento de GPUs

(Fonte: AlphaTON)

Este financiamento ajudará a AlphaTON a apoiar a sua “ambiciosa expansão” da infraestrutura de inteligência artificial e computação de alto desempenho para dar suporte à rede Cocoon AI do Telegram. Cocoon, cujo nome completo é Confidential Compute Open Network do Telegram, é uma plataforma descentralizada de computação de IA desenvolvida pelo Telegram e construída sobre a blockchain TON.

O modelo de negócio da Cocoon permite que os utilizadores aluguem as suas GPUs para processar pedidos de IA e sejam recompensados com Toncoin. Este conceito de computação de IA descentralizada não é novo, tendo já projetos como Render Network e Akash Network explorado esta área. No entanto, a vantagem única da Cocoon reside na sua profunda integração com o Telegram. O Telegram conta com 900 milhões de utilizadores ativos mensais e, caso a Cocoon consiga atrair apenas uma pequena fração desses utilizadores para contribuir com poder de computação GPU, poderá formar-se uma vasta rede de computação distribuída.

A AlphaTON anunciou na segunda-feira que já implementou um lote de GPUs Nvidia B200 na Cocoon, “criando uma nova fonte de receitas para o seu negócio”. A Nvidia B200 é a mais recente geração de chips de treino de IA, com um preço unitário superior a 30.000 dólares e desempenho muito superior à geração anterior. O investimento da AlphaTON nestas GPUs topo de gama demonstra a sua posição estratégica como fornecedora de poder de computação na rede Cocoon.

A lógica económica desta disposição é a seguinte: com a explosão das aplicações de IA, a procura por computação continua a crescer, e quem possuir GPUs receberá receitas de aluguer constantes. Se a Cocoon se tornar realmente a principal fornecedora de poder de computação para aplicações de IA no ecossistema Telegram, a AlphaTON, como investidora pioneira em larga escala, beneficiará de vantagens de primeiro-mover e de efeitos de escala. No entanto, esta estratégia também comporta riscos: o investimento em hardware de GPU é elevado e a depreciação é rápida; se a rede Cocoon não atrair procura suficiente por processamento de IA, estas GPUs poderão ficar ociosas e gerar prejuízos.

Estratégia de aquisições e integração no ecossistema Telegram

(Fonte: The Block)

Segundo o anúncio, a AlphaTON planeia uma estratégia de aquisições direcionada para “empresas geradoras de receitas no ecossistema Telegram”. A AlphaTON refere que já identificou vários “alvos de aquisição de elevado potencial”, incluindo startups focadas em pagamentos, distribuição de conteúdos e serviços blockchain dentro do ecossistema Open Network. Os fundos também servirão para estabelecer a reserva de tokens TON da AlphaTON e “outros ativos digitais relacionados”.

Esta estratégia de aquisições representa uma transformação importante no modelo de negócio das empresas de ativos digitais (DAT). As DATs iniciais, como a MicroStrategy, tinham um modelo muito simples: financiar-se para comprar tokens, manter os tokens sem vender e esperar pela valorização. Contudo, à medida que o prémio de valorização das empresas meramente detentoras de tokens diminui, a nova geração de DAT procura diversificar as fontes de receita. A estratégia da AlphaTON passa não só por deter tokens TON, mas também investir e adquirir empresas operacionais dentro do ecossistema Telegram, obtendo assim receitas operacionais para além da valorização dos tokens.

Por exemplo, a empresa alterou o negócio de aquisição de 60% da plataforma de jogos móveis GAMEE por 15 milhões de dólares e planeia adquirir até 4 milhões de dólares em tokens GMEE e Watcoin no mercado aberto. Além disso, pretende lançar, em dezembro, um cartão MasterCard TON co-branded em colaboração com a PagoPay e a ALT5 Sigma. Estas iniciativas mostram que a AlphaTON está a construir um portefólio de investimentos completo no ecossistema Telegram.

À medida que a procura de investidores públicos por empresas cripto parece arrefecer, outros DAT também procuram expandir o negócio através de serviços de infraestrutura e aquisições. Em novembro passado, com a diminuição do NAV (Net Asset Value) das gestoras de ativos, a AlphaTON afirmou ter transferido grande parte do seu balanço para Toncoin e posições em staking, ao mesmo tempo que explora outras oportunidades de expansão.

Lógica contracorrente dos principais fundos de capital de risco

No início deste ano, a Open Network Foundation (Fundação TON) anunciou que um grupo de fundos de capital de risco de renome, incluindo Benchmark, CoinFund, Draper Associates, Sequoia Capital e Skybridge, investiram mais de 400 milhões de dólares em Toncoin. Segundo notícias, a Coinbase Ventures também é uma das acionistas da TON. Muitos destes investidores participaram na ronda de financiamento Série A da The Open Platform, liderada pela Ribbit Capital, elevando o financiamento total para 70 milhões de dólares.

Qual é a lógica por detrás destas apostas dos principais fundos? O Telegram tem 900 milhões de utilizadores ativos mensais, uma base de utilizadores com que qualquer blockchain sonha. Se a TON conseguir converter utilizadores do Telegram em utilizadores de blockchain, o seu mercado potencial será muito superior ao de todas as blockchains atuais. A Sequoia Capital, a Benchmark e outros valorizam o “acesso a utilizadores a nível de mil milhões”, cuja importância estratégica justifica apostas de longo prazo, mesmo perante desvalorizações de curto prazo.

Após concluir um financiamento privado de 36,2 milhões de dólares e obter um empréstimo de 35 milhões de dólares da BitGo Prime, a AlphaTON lançou, em setembro, o seu programa de reserva de tokens TON. A empresa declarou que o objetivo é comprar cerca de 100 milhões de dólares em tokens TON e investir no ecossistema de miniaplicações. BitGo, Animoca Brands, Kraken e SkyBridge são consultores da AlphaTON, cobrindo áreas como custódia, jogos, exchanges e gestão de ativos.

“Livrar-se das restrições da SEC sobre ‘emissões de pequena escala’ marca um marco importante na transformação da AlphaTON Capital em fornecedora líder de infraestrutura de IA descentralizada de nova geração”, afirmou a CEO Brittany Kaiser. “Assim que entrar em vigor, esta declaração de registo dar-nos-á flexibilidade de financiamento para agarrar rapidamente oportunidades transformadoras.”

ATON fechou quinta-feira a subir mais de 7,5%, sendo atualmente negociada a 1,71 dólares. Esta subida reflete uma aceitação inicial do mercado em relação ao plano de financiamento, com os investidores a apostarem que a AlphaTON conseguirá aproveitar estes fundos para garantir uma posição estratégica no ecossistema TON e Telegram.

Crise ecológica por trás da queda de 80% do token TON

No auge da sua popularidade, o token TON chegou a figurar entre os dez primeiros em capitalização de mercado, atingindo o máximo de 8,25 dólares. No entanto, desde então o preço caiu quase 80%, sendo atualmente negociado a 1,80 dólares; segundo a página de preços da The Block, ocupa agora a 40ª posição em capitalização. Esta queda acentuada em poucos meses reflete o colapso da confiança do mercado cripto no ecossistema TON.

TON (The Open Network) é uma blockchain Layer 1 idealizada inicialmente por Pavel Durov, fundador do Telegram. Após o Telegram ter sido alvo de processos legais pela SEC dos EUA devido a um ICO de 1,7 mil milhões de dólares, abandonou oficialmente o desenvolvimento da sua blockchain personalizada. Surgiram então vários projetos liderados pela comunidade, um dos quais foi a Open Network, uma blockchain de alto desempenho desenhada para integrar facilmente com a popular aplicação Telegram Messenger.

A TON tornou-se famosa pelas suas miniaplicações de jogos, como Notcoin e Hamster Kombat, que alegadamente atraíram milhões de utilizadores do Telegram. O sucesso explosivo destes jogos fez da TON uma das blockchains públicas mais populares em 2024, batendo recordes de utilizadores ativos diários e volume de transações. Contudo, este boom baseado em jogos revelou-se insustentável.

Quando o efeito de novidade das miniaplicações de jogos desapareceu, a taxa de retenção de utilizadores caiu drasticamente. Os utilizadores diários de Notcoin e Hamster Kombat passaram de dezenas de milhões no pico para apenas alguns milhões atualmente, sendo que muitos abandonaram o ecossistema logo após receberem os airdrops. Este padrão de comportamento “entrada e saída rápida” expôs o problema fundamental da falta de casos de uso profundos no ecossistema TON. Quando os utilizadores vêm apenas pelos airdrops, em vez de utilizarem efetivamente serviços de blockchain, é difícil construir valor de longo prazo para o ecossistema.

Quatro razões principais para a queda do token TON

Desvanecimento do entusiasmo pelas miniaplicações: Retenção de utilizadores do Notcoin e Hamster Kombat caiu drasticamente

Escassez de casos de uso: Para além dos jogos, faltam aplicações maduras como DeFi e NFTs

Correção geral do mercado: O mercado cripto recuou face aos picos de 2024

Riscos legais para o Telegram: O caso de detenção de Pavel Durov em França gerou preocupações regulatórias

Apesar da queda do preço, o ecossistema TON não colapsou totalmente. A infraestrutura da blockchain continua operacional, a comunidade de developers mantém-se ativa e os 900 milhões de utilizadores do Telegram continuam a ser a maior vantagem potencial da TON. O facto de a AlphaTON ter submetido um pedido de financiamento em larga escala neste momento de baixa demonstra confiança no valor a longo prazo do ecossistema TON, ou pelo menos uma aposta estratégica numa disposição contracorrente.