O que é o Preço Médio Ponderado pelo Tempo (TWAP)?
O Preço Médio Ponderado pelo Tempo (TWAP) é uma estratégia avançada para fazer trades de ordens grandes a fim de reduzir seu impacto no preço do mercado. Na prática, ele divide uma grande ordem em várias pequenas e as executa dentro de um período de tempo (de algumas horas a um dia). A divisão de uma grande ordem em algumas pequenas reduz ao máximo o impacto dela no preço do mercado. Além disso, ela também diminui o custo de trade em comparação a comprar/vender uma grande ordem no mercado.
Definições
1. Preço da Ordem
Os traders definem o preço da ordem de acordo com a "distância de preço" e a "proporção", de acordo com a liquidez. Tomando como exemplo uma compra, no início da estratégia, o preço da ordem com uma certa distância/proporção em relação ao preço de "venda 1" é usado para efetuar uma pequena ordem de compra. Se não for configurado, será executado de acordo com o desvio padrão do sistema.
2. Preço de Ativação
O preço de ativação é o que ativa a estratégia TWAP. Ao comprar: quando o preço de mercado é menor ou igual ao preço de ativação, a ordem é ativada. Ao vender: quando o preço de mercado é maior ou igual ao preço de ativação, a ordem é ativada. Tomando a compra como exemplo, quando o preço de mercado é menor ou igual ao preço de ativação, a estratégia TWAP é ativada. O preço da ordem com uma certa distância/proporção em relação ao último preço de venda é usado para efetuar uma pequena ordem de compra. Observação: se a distância de preço for muito grande, a estratégia TWAP pode não ser acionada prontamente. Assim, os traders devem definir uma distância de preço adequada.
3. Intervalo de Tempo
Quando a estratégia TWAP é ativada, pequenas ordens serão executadas conforme o “intervalo de tempo” pré-definido. Por exemplo, com um intervalo de tempo de 5 minutos: quando a última ordem é concluída, a próxima ordem será executada 5 minutos depois.
4. Quantidade Única
A quantidade única é a "quantidade de execução" de cada pequena ordem. A quantidade única multiplicará automaticamente uma taxa aleatória para aumentar a privacidade do trade. A fórmula é: Quantidade única = Quantidade única * taxa aleatória + quantidade não preenchida da última ordem Observação: a taxa aleatória varia de 0,7 a 1,3.
5. Quantidade Total
Os traders preenchem a quantidade total, que será dividida em várias pequenas ordens para execução no mercado pela estratégia TWAP.
Perguntas Frequentes
1. O que devo fazer se a duração for atingida, mas as ordens não estiverem completamente preenchidas?
As ordens não preenchidas serão automaticamente canceladas. Os traders devem reconfigurar a estratégia TWAP.
2. Quantas ordens posso executar?
O número de ordens é baseado na sua quantidade total e na duração. Quanto maior a quantidade e a duração, mais ordens serão colocadas.
3. Por que minhas ordens não são preenchidas?
A baixa liquidez pode levar a uma parte da ordem não ser preenchida. A parte não preenchida será executada automaticamente na próxima ordem.
4. Qual é a diferença entre o TWAP aprimorado e a Condição de Tempo?
A estratégia TWAP é muito mais fácil para os usuários. Na Configuração Básica, os usuários podem simplesmente inserir a Quantidade Total e a Duração, e o sistema executará a estratégia automaticamente, preenchendo a ordem com o melhor preço rapidamente. As opções avançadas oferecem configurações mais personalizadas. Os usuários podem definir distância de preço ou proporção de slippage, preço de ativação, intervalos de tempo, quantidade única, etc. Isso permite que os traders configurem suas próprias estratégias e preencham grandes negociações com custo eficiente.
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