O que são Opções
Opções são derivativos que concedem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado em ou antes de uma data de vencimento especificada. O comprador paga um prêmio para adquirir esse direito, enquanto o vendedor recebe o prêmio e deve cumprir o contrato se o comprador optar por exercê-lo.
O cerne da negociação de opções reside na assimetria entre direitos e obrigações:
- Comprador: Tem o direito de exercer. A perda máxima é o prêmio pago, enquanto o lucro potencial pode ser ilimitado (por exemplo, em uma opção de compra se o preço do ativo subjacente disparar).
- Vendedor: Deve cumprir o contrato se exercido. Os ganhos são limitados ao prêmio recebido, mas as perdas potenciais podem ser substanciais (por exemplo, um vendedor de opção de compra deve entregar o ativo ao preço de exercício mesmo que o preço de mercado dispare). Margem insuficiente pode resultar em liquidação forçada.
Comprador da opção de compra: Tem o direito de comprar o ativo pelo preço de exercício na data de vencimento.
Comprador de opção de venda: Tem o direito de vender o ativo pelo preço de exercício na data de vencimento.
Exemplo: Vamos supor que você acredita que o preço do Bitcoin (BTC) vai subir. Você compra uma opção de compra sobre o BTC com um preço de exercício de 100.000 USDT. Se o preço de mercado subir para 105.000 USDT, você ainda tem o direito de comprar 1 BTC por 100.000 USDT, obtendo um lucro de 5.000 USDT.
Se o preço permanecer abaixo do preço de exercício, você pode optar por não exercer a opção, e sua única perda será o prêmio pago. Alternativamente, se você espera que o preço do BTC caia, pode comprar uma opção de venda em vez disso.
Você não está limitado a comprar opções — você também pode ser um vendedor de opções.
Entendendo ITM / ATM / OTM No comércio de opções, ITM, ATM e OTM são usados para descrever a "moneyness" de uma opção — ou seja, a relação entre o preço de exercício e o preço atual do ativo subjacente .
ATM – Opção At-the-Money
- Definição: Preço de Exercício ≈ Preço Atual do Ativo Subjacente
- Exemplo: BTC está atualmente precificado em $100,000.
- As opções de compra ou venda com preço de exercício de $100,000 são consideradas ATM
ITM – Opção Dentro do Dinheiro
- Definição: Exercitar a opção resultaria em um lucro.
- Para opções de compra (Call):
Preço de exercício < Preço subjacente atual → Você tem o direito de comprar a um preço mais baixo, o que é vantajoso.
- Para opções de venda (Put):
Preço de exercício > Preço subjacente atual → Você tem o direito de vender a um preço mais alto, o que é vantajoso.
- Exemplo: BTC está atualmente precificado em $100.000:
- Opção de compra com preço de exercício de $95.000 → ITM (Você pode comprar o ativo precificado em $100.000 por $95.000).
- Opção de venda com preço de exercício de $105.000 → ITM (Você pode vender o ativo precificado em $100.000 por $105.000).
OTM – Opção Fora do Dinheiro
- Definição: Exercitar a opção resultaria em uma perda.
- Para opções de compra (Call):
Preço de exercício > Preço subjacente atual
- Para opções de venda (Put):
Preço de exercício < Preço subjacente atual
- Exemplo: O BTC está atualmente precificado em $100,000:
- Preço de exercício da opção de compra $105,000 → OTM (não lucrativo, comprando a um preço mais alto)
- Preço de exercício da opção de venda $95,000 → OTM (não lucrativo, vendendo a um preço mais baixo)
Tabela Resumo de Comparação:
Elementos-chave de um Contrato de Opções
Ao revisar um Opções contrato, existem cinco parâmetros principais a considerar:
1. Ativo Subjacente
O instrumento financeiro sobre o qual a opção é baseada. O ativo subjacente pode ser prata, Bitcoin, outras criptomoedas, moedas fiduciárias ou ações. O lucro e a perda da opção estão diretamente ligados às flutuações de preço do ativo subjacente.
2. Opções Tipo
- Opções : Conceder ao comprador o direito de adquirir o ativo subjacente ao preço de exercício acordado.
- Opções de Venda: Conceder ao comprador o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício acordado.
Após pagar o prêmio, o comprador detém o direito de exercer, enquanto o vendedor tem a obrigação de cumprir o contrato.
3. Data de Validade
Esta é a data final em que um contrato de opções permanece válido. Após a expiração, o comprador tem o direito de decidir se exercita o contrato ao preço de exercício (se a opção ainda tiver valor). Para opções europeias, você só pode exercer na data de expiração. Para opções americanas, você pode escolher exercer a qualquer momento antes ou na data de expiração.
4. Preço de Exercício
O preço pré-acordado pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido.
- Opção de Compra: Concede ao comprador o direito de comprar o ativo subjacente a um preço predeterminado.
- Opções de Venda : Concede ao comprador o direito de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado. A relação entre o preço de exercício e o preço de mercado do ativo subjacente determina o valor intrínseco das opções.
5. Preço da Opção / Prêmio
- O custo pago pelo comprador para adquirir o direito de exercer. Este prêmio é a renda do vendedor e representa a perda máxima potencial do comprador. - O prêmio é influenciado por fatores como a volatilidade do ativo, o tempo até a expiração e a proximidade do preço de exercício com o preço de mercado.
Conforme mostrado na imagem abaixo, a plataforma Gate permite que os usuários selecionem diferentes cadeias de opções de ativos subjacentes e visualizem tabelas em forma de T para diferentes datas de expiração e preços de exercício.
Como identificar um contrato de Opções na Gate
Na plataforma Gate, as opções são rotuladas usando o seguinte formato:
Ativos Relacionados – Expiração – Preço de Exercício – Tipo de Opções
Por exemplo, se você ver:
BTC – 250620 – 96000 – P
Isto significa o ativo subjacente é Bitcoin (BTC), a data de expiração é 20 de junho de 2025, o preço de exercício é 96.000 USDT, o tipo de Opções é uma opção de venda. Portanto, o comprador desta opção de venda está adquirindo o direito de vender Bitcoin a 96.000 USDT em 20 de junho de 2025.
Se você ver:
BTC - 250630 - 109500 - C
Isso significa o ativo subjacente é Bitcoin (BTC), a data de expiração é 30 de junho de 2025, o preço de exercício é 109,500 USDT, o tipo de Opções é uma opção de compra. O comprador desta opção de compra está adquirindo o direito de comprar Bitcoin a 109.500 USDT em 30 de junho de 2025.
O último parâmetro, o preço da opção (prêmio), é exibido na cadeia de opções e no livro de ordens e será explicado em detalhes mais tarde.
Abaixo está a interface de pedidos na Gate. Após selecionar um contrato, o identificador da opção é exibido da seguinte forma:
