O relatório mais recente da Gate Research, intitulado “Gate Research: A Nova Era das Moedas Estáveis: Um Estudo Abrangente sobre Conformidade, Inovação e Adoção”, destaca que, em agosto de 2025, a capitalização global de mercado das moedas estáveis atingiu US$280 bilhões, com volumes anuais de liquidação on-chain superando US$30 trilhões. As moedas estáveis estão evoluindo de meros instrumentos de negociação de criptoativos para infraestrutura financeira global.
Esse crescimento exponencial é impulsionado pela implementação regulatória e pela entrada de grandes empresas. A promulgação do GENIUS Act, do Stablecoin Bill e do Regulamento MiCA marca o início de uma “grande era de conformidade” para as moedas estáveis. O modelo dessas moedas avançou para uma tríade “Paridade + Rendimento + Aplicação”, expandindo-se por pagamentos, geração de rendimento e aplicações no mundo real. Paralelamente, a competição deixou de ser uma “disputa de tokens” para se tornar uma “disputa de infraestrutura”, com players como Tether, Circle, Stripe e Alchemy Pay construindo blockchains proprietárias para conquistar a liderança em pagamentos e liquidações.
Para os próximos 3 a 5 anos, espera-se que as moedas estáveis avancem por meio de liquidação entre cadeias, integração de RWAs e coexistência com redes tradicionais de pagamentos. Os participantes que primeiro estabelecerem um ciclo fechado entre conformidade, infraestrutura e desenvolvimento de ecossistema provavelmente definirão a próxima geração da rede global de valor.
Principais Destaques:
- Crescimento Explosivo do Mercado de Moedas Estáveis: Em agosto de 2025, a capitalização global de mercado das moedas estáveis superou US$280 bilhões, representando um aumento superior a 660 vezes desde o início de 2019. Os volumes anuais de liquidação on-chain ultrapassaram US$30 trilhões, colocando as moedas estáveis em patamar comparável ao da SWIFT e da Visa em capacidade transacional. Esse avanço foi impulsionado tanto pelo ambiente regulatório quanto pela entrada de grandes empresas.
- Aceleração Regulatória e Conformidade: A implementação integral do GENIUS Act, da Stablecoin Ordinance e do arcabouço MiCA, juntamente com diferentes regimes regulatórios em outras jurisdições, marca o início da “Era da Conformidade”. As moedas estáveis caminham para a institucionalização e adoção mainstream.
- Gigantes Corporativos Entram em Cena: Líderes tradicionais do setor financeiro, como PayPal, Visa e Mastercard, estão integrando ativamente moedas estáveis a sistemas de pagamentos transfronteiriços, de varejo e corporativos, construindo redes de pagamento compatíveis com múltiplos ativos.
- Estrutura de Mercado e Novas Forças Emergentes: Embora USDT e USDC permaneçam dominantes, o USDC é mais amplamente utilizado em pagamentos e liquidações. Ao mesmo tempo, moedas estáveis inovadoras com rendimento, como USDe (da Ethena Labs), ganham rapidamente participação de mercado em curto espaço de tempo.
- O Modelo “Três em Um”: As moedas estáveis estão evoluindo de uma ferramenta de pagamento de uso único para um modelo “Paridade + Rendimento + Aplicação”. No lado dos pagamentos, os casos de uso transfronteiriços, corporativos e de varejo estão em expansão; no lado do rendimento, moedas estáveis com rendimento e lastreadas em RWAs tornam-se instrumentos-chave de portfólio; no lado das aplicações, as moedas estáveis penetram o financiamento da cadeia de suprimentos, folha de pagamento e colateralização nos mercados de capitais, ampliando as finanças on-chain para a economia real.
- Intensificação da Competição por Infraestrutura: A corrida das moedas estáveis migrou da “competição de tokens” para a “competição de infraestrutura”. Players como Tether, Circle, Stripe, Alchemy Pay e Converge estão desenvolvendo blockchains proprietárias para conquistar o controle das “rodovias” de liquidação de pagamentos.
- Caminhos Futuros: Do ponto de vista tecnológico, as moedas estáveis alcançarão liquidação entre cadeias e compatibilidade multi-cadeia; nos mercados, operarão em paralelo às redes tradicionais de pagamentos e ingressarão nos mercados de capitais por meio de RWAs; institucionalmente, coexistirão com CBDCs sob arcabouços regulatórios. As moedas estáveis estão em transição do crescimento explosivo para o estabelecimento da conformidade, da competição de tokens para a competição de infraestrutura e da dominância do dólar americano para uma multipolaridade regional. Nos próximos 3 a 5 anos, aqueles que primeiro construírem um ciclo fechado entre conformidade, infraestrutura e ecossistemas de aplicação poderão definir a próxima geração da rede global de valor.
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Equipe Gate
19 de setembro de 2025
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