Controversia sobre el ajuste por inflación de Cosmos: Narrow Advantage aprueba la propuesta, el fundador "furioso y bifurcado"

Autor: Haibo Jiang, PANews

El precio de ATOM ha sido criticado por los fanáticos del ecosistema Cosmos, y han surgido una serie de proyectos con altas valoraciones sobre la base del SDK de Cosmos, como el antiguo Terra, y los actuales Celestia, dYdX, etc., sin embargo, la valoración de Cosmos Hub (ATOM) no es tan buena como estos proyectos ecológicos.

O para aumentar la valoración de ATOM, recientemente se presentó una propuesta en el foro Cosmos para ajustar la tasa de inflación de ATOM, con el objetivo de reducir la tasa de inflación máxima del 20% al 10%, lo que también significa que el rendimiento anualizado actual del staking se ajustará de aproximadamente el 19% a aproximadamente el 13,4%. Podríamos haber pensado subjetivamente que tal propuesta habría sido aprobada sin controversia a favor de aumentar el precio de ATOM, pero la realidad es que la propuesta desató una controversia inesperadamente acalorada y fue aprobada por un estrecho margen, un proceso que revela claramente la divergencia entre los diferentes grupos de interés.

Después de que se aprobara la propuesta de Cosmos de ajustar la tasa de inflación de ATOM, el cofundador de Cosmos y Tendermint, Jae Kwon, tuiteó su descontento con el resultado y propuso una bifurcación de ATOM. Cree que el mecanismo de gobernanza actual puede no representar adecuadamente las opiniones de todos los poseedores de monedas.

Jae Kwon y el resto del equipo tienen una larga historia de disputas, habiendo renunciado a su puesto debido a desacuerdos sobre temas como la gobernanza y la dirección del proyecto, y luego dividiendo Ignite (rebautizada como Tendermint) en dos entidades separadas: Ignite y NewTendermint, con Kwon como CEO de NewTendermint.

La propuesta de Kwon provocó mucha discusión dentro de la comunidad, y muchas personas cuestionaron la posibilidad de una bifurcación y su impacto en el ecosistema de Cosmos. La bifurcación de ATOM podría representar un cambio importante en la red Cosmos, con importantes implicaciones tanto para su desarrollo a largo plazo como para los intereses de los poseedores de monedas. Esto también refleja los desafíos de gobernanza dentro de la comunidad Cosmos.

Cosmos está pagando de más cuando se trata de mantener la ciberseguridad

La alta inflación de ATOM ha sido criticada durante mucho tiempo y, según Staking Rewards, la tasa de inflación del 14.97% era casi la más alta entre los tokens nativos de las principales cadenas públicas de PoS antes de que se aprobara la propuesta. Establece una tasa de compromiso objetivo, que generalmente es del 67%, y la tasa de inflación se ajusta dinámicamente en el rango del 7% ~ 20% de acuerdo con la tasa de compromiso real y la tasa de compromiso objetivo. Si la tasa de participación real es inferior a la tasa de participación objetivo, la tasa de inflación aumentará, lo que alentará a los usuarios a apostar, y si la tasa de participación es más alta que la tasa de participación objetivo, la tasa de inflación disminuirá para reducir las presiones inflacionarias. Staking Rewards muestra que la tasa de staking antes de que se apruebe la propuesta es del 65,4%, lo que significa que incluso si la tasa de inflación ya es alta, la tasa de inflación en sí sigue aumentando.

La investigación de Blockworks Research sugiere que Cosmos puede estar pagando demasiado por mantener su ciberseguridad, por lo que planea hacer la transición a una tasa de inflación fija. El estudio encontró que con una tasa de inflación máxima del 10%, casi todos los 180 validadores pudieron alcanzar el punto de equilibrio u obtener ganancias solo con los ingresos por comisiones, y los validadores también tenían la opción de aumentar sus tasas de comisión para ayudar a cubrir los gastos operativos.

Basándose en esta investigación, Zaki Manian, cofundador del protocolo de gestión de activos descentralizados Sommelier, presentó esta propuesta para reducir la tasa de inflación máxima de ATOM al 10%. La votación sobre la propuesta comienza el 12 de noviembre y cierra el 26 de noviembre.

El 94,97% de las cuentas con derecho a voto lo apoyan, pero la tasa de apoyo a los derechos de voto no es alta

La propuesta terminó de votarse el 26 de noviembre y fue aprobada por un estrecho margen. En cuanto al número de ATOMs participantes, la participación alcanzó el 72,6%, el 41,1% a favor, el 31,9% en contra, el 6,6% en contra y el 20,4% abstención.

Las condiciones para la aprobación de la propuesta de Cosmos deben ser de al menos el 40% de los votos, más del 50% de los votos a favor de los derechos de voto (excluyendo las abstenciones) y el 33,4% de los votos en contra (excluyendo las abstenciones). De acuerdo con los resultados finales de la votación, la proporción a favor fue del 41,4%, y la proporción a favor, en contra y en contra (excluyendo las abstenciones) fue solo del 51,63%, que fue ligeramente superior al requisito mínimo del 50%.

En contraste con los resultados de votación anteriores está la proporción de apoyo del número de votantes, aunque para las cadenas públicas de PoS, esta condición no afecta a los resultados de la votación, pero puede reflejar la proporción de partidarios hasta cierto punto. De las 173.000 cuentas que votaron, 164.000 optaron por apoyarlo, lo que representa el 94,97%. También se ha señalado que entre las cuentas con derecho a voto, hay muchas cuentas con un compromiso de menos de 0,1 ATOM para participar en la votación y optar por apoyarla, lo que da lugar a una alta proporción de cuentas admitidas, que pueden provenir de cazadores de airdrops. Sin embargo, según estadísticas incompletas, el número de cuentas a favor del voto es mayor que el número de votos en contra en cada rango de tenencia de monedas. Por ejemplo, de los 143 validadores que votaron, el 54,55% estuvo a favor, el 27,27% en contra y el 0,7% fue rechazado.

Los resultados de la votación están más influenciados por los validadores, con 70,43 millones de ATOM procedentes de validadores del total de 73,16 millones de votos de apoyo de ATOM, con validadores como ZKV, GAME y Sikka eligiendo apoyarlos, y validadores como Allnodes, DokiaCapital y Cosmostation eligiendo en contra. Cabe destacar que los votos del validador se contarán en el ATOM delegado al validador por otros usuarios. Si el usuario no está de acuerdo con el voto del validador, también puede optar por participar en la votación él mismo, sobrescribiendo el voto del validador.

Opiniones de partidarios y opositores

La propuesta de la comunidad Cosmos de reducir la tasa de inflación de ATOM provocó un debate animado y profundo. Los defensores creen que esto conducirá a una serie de efectos positivos a largo plazo, mientras que los opositores también han expresado su preocupación y oposición al impacto potencial de la propuesta, un desacuerdo que refleja el desafío de la comunidad de Cosmos para equilibrar los diferentes intereses en la gobernanza descentralizada.

Una parte de los miembros de la comunidad que apoyaron la propuesta son optimistas sobre la reducción de la inflación para impulsar la adopción del Módulo de Staking Líquido (LSM), creyendo que aumentará la liquidez de ATOM, introducirá más fondos para aplicaciones DeFi en Cosmos y promoverá el crecimiento del ecosistema DeFi de Cosmos. Los defensores también señalan que el aumento de la escasez de ATOM mediante la reducción de la inflación podría impulsar su valor de mercado. Esta estrategia se considera beneficiosa para los inversores a largo plazo. Según una investigación de Blockworks Research, los defensores creen que los validadores seguirán siendo económicamente viables incluso si la inflación máxima cae al 10%, lo que proporciona apoyo financiero a la propuesta.

Sin embargo, a los miembros de la comunidad que se oponen a esta propuesta les preocupa que la reducción de la tasa de inflación pueda reducir el incentivo para que los usuarios hagan staking de ATOM, afectando así a la seguridad de la red. Algunos detractores están particularmente preocupados por el impacto de la reducción de la inflación en los pequeños propietarios, argumentando que esto podría conducir a una mayor concentración de las tenencias de ATOM. Además, hay detractores que temen que un cambio de este tipo pueda traer incertidumbre al mercado, especialmente a corto plazo. Los opositores se muestran escépticos sobre el impacto positivo de la reducción de la inflación en la adopción de LSM y el desarrollo del ecosistema DeFi, argumentando que se necesitan más pruebas para respaldar esta opinión.

Sin embargo, a juzgar por los resultados de la votación, parece que los pequeños propietarios están más inclinados a apoyar la propuesta de reducir la tasa de inflación y, si se aprueba, puede generar inmediatamente una respuesta positiva sobre el precio de ATOM. Y los validadores interesados y algunos grandes actores parecen tener más razones para oponerse a ella con el fin de mantener la inflación más alta. De acuerdo con estadísticas incompletas, el número de cuentas de apoyo es varias veces mayor que el de las cuentas con derecho a voto que tienen menos de 5.000 ATOM que el número de cuentas de oposición (incluido el rechazo), y el número de cuentas de apoyo es aproximadamente el doble que el de las cuentas de oposición que superan los 5.000 ATOM. Pero la ventaja en el número final de votos a favor no fue significativa.

Suponiendo que la capitalización de mercado de ATOM permanezca sin cambios, manteniendo una alta inflación, la tasa de recompensa nominal (el rendimiento proporcionado por la red a los stakers) y la tasa de recompensa real (tasa de recompensa nominal - tasa de inflación) obtenida a través del staking son más altas, y los ingresos de los grandes stakers y validadores son mayores que los de los usuarios que solo poseen ATOM.

Resumen

La propuesta de Cosmos para reducir la inflación causó mucha discusión y finalmente fue aprobada por un estrecho margen. De acuerdo con los resultados de la votación, el 94,97% de las cuentas de votación apoyaron la propuesta, pero de acuerdo con el peso de los votos, solo el 41,1% de los votos fueron a favor. Si bien muchos de los patrocinadores pueden tener cuentas con una pequeña cantidad de tokens provenientes de cazadores de airdrops, hay más partidarios que oponentes en todos los rangos, lo que indica que la propuesta cuenta con el apoyo de más personas.

El resultado final de la votación está influenciado principalmente por los validadores, con 70,43 millones de votos de apoyo de ATOM provenientes de validadores del total de 73,16 millones de votos de apoyo de ATOM. Esto también nos da una revelación de que a la hora de delegar el staking, además de considerar factores como la tasa de retorno y la tasa de comisión que cobra el validador, también debemos considerar si los intereses del validador y nosotros mismos son los mismos. Si hay un desacuerdo, también puede optar por votar por sí mismo para anular el voto del validador.