銅価格ニュース：中国の戦略備蓄計画が市場の上昇を引き起こす

貴金属の急落に続き、銅市場は今週堅調な反発を見せ、中国の工業需要の回復と政府の戦略的支援に後押しされました。中国の主要産業団体による備蓄拡大の呼びかけと、地元メーカーによる買い戻しが相まって銅価格は上昇し、従来の通貨資産からのシフトの中で投資家の関心を再び引きつけています。

反発のきっかけ：中国の産業支援と在庫補充

中国非鉄金属産業協会は最近のセクター見直しの中で、政府に対し戦略的銅備蓄の拡大を促し、国有企業と連携して商業在庫を増やすよう要請しました。この提言は、市場がわずか一週間で11％の下落から回復し始めていたタイミングで、適時の支援となりました。

世界最大の銅消費国である中国のメーカーや加工業者は、旧正月の前に在庫を補充する好機と捉えました。価格が最近の高値から調整される中、価値を重視する買い手が市場に戻ってきました。「価格が10％以上下落すると、加工業者が買いに入る」と、カオス・ターンリー・フューチャーズのリサーチディレクター、李学志は説明し、銅需要の回復を支える予測可能な買いパターンを強調しました。

市場の反応：取引データと各取引所の価格動向

ロンドン金属取引所（LME）では、銅は一時4.6％上昇し、1トンあたり13,478ドルに達しました。反発は銅だけにとどまらず、錫やアルミニウムも上昇し、基礎金属全体の動きと連動しました。金と銀も市場の新たなセンチメントの恩恵を受けました。

価格上昇の背景には、投資家のポジションの根本的な変化があります。資金は政府債券や通貨保有から流出し、特に米ドルの弱含みとともに、コモディティ全体に流れ込んでいます。2025年には銅が主導し、2026年初時点で年間で40％以上上昇しています。現在、ロンドン金属取引所ではスポット銅が3か月先物を下回る水準で取引されており、短期的な供給は十分にあることを示しています。ただし、以前のコメックス（Comex）契約のプレミアムは縮小しており、米国市場への出荷インセンティブは低下しています。

アナリストの見解：銅価格の短期的な勢いを再評価

最近の上昇にもかかわらず、市場関係者はこの勢いを持続させるには慎重さが必要だと指摘しています。李学志は、銅の堅調な需要に支えられ、投資資金は価格の下落を利用し続けているものの、逆風も強まっていると述べました。米国の金融政策の不確実性や、主要取引所での供給逼迫リスクの低減により、短期的な価格上昇は制限される可能性があります。

また、コメックスとLMEのプレミアムの消失は、関税引き上げの前に米国向けの出荷を控える動きにつながり、以前の価格上昇を支えた世界的な供給逼迫の一部を緩和しています。これらの動きは、堅調な需要に基づく銅価格の反発が、今後数週間はマクロ経済の要因に左右されて抵抗に直面する可能性を示唆しています。

市場データはブルームバーグおよびロンドン金属取引所の報告に基づきます。