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美國需要降息。不是明天—是現在。為什麼?因為經濟正從多個角度受到通縮壓力的衝擊。
先看看AI。企業用更小的團隊擠出更多產出。利潤率擴大。人員縮減。這是教科書式的通縮—生產力激增,同時工資需求下降。
還有機器人技術。自動化正在吞噬製造、物流甚至服務業的勞動成本。需要的工人更少。生產成本更低。價格緩步下滑。
這些不是暫時的波動,而是結構性轉變。聯準會還在打昨天的通膨戰爭,但明天的通縮浪潮已經在醞釀。傳統貨幣政策手冊無法應對這種科技顛覆的速度。
這對風險資產意味著什麼?對於與美元流動性掛鉤的加密貨幣市場呢?降息將為體系注入流動性—如果通縮科技趨勢繼續壓縮傳統經濟活動,這對數位資產或許是利多。
問題不是利率是否該降,而是決策者是否能在通縮力量更深入經濟結構前,動作得夠快。