非農與失業率的相克：12月降息是五五開

2025-11-29 02:11:33

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昨天公布的美國9月就業數據引發了“信號混雜”，導致整個市場陷入恐慌狀態。

數據矛盾很嚴重

非農就業者數量爲11.9萬人（預期5萬人），表現良好，但失業率飆升至4.4%（預期4.3%，自2021年10月以來的高水平）。醫療和餐飲業的就業情況穩健，但由於新求職者的湧入，出現了失業率上升的逆向現象。

BTC下跌至86,100美元（24小時下跌率-6.22%），ETH爲2,790美元（-6.1%）。市值前200種幣種中有90%下跌。衍生品爆倉規模達到8.33億美元（僅BTC就有4.1億美元）。

道瓊斯指數-0.84%，標準普爾500-1.56%，納斯達克-2.15%。美國10年期國債收益率急跌至4.085%。

CME聯邦觀察顯示，12月降息概率35.6%對利率維持64.4%。摩根士丹利表示“推遲到1月後”，高盛則認爲“由於失業率高企可能降息”，意見分歧。下一個就業數據將在12月FOMC後發布，因此現在的判斷依據將是最後一次。

目前，恐慌指數爲11，創下2023年以來的新低。短期內情緒可能會出現賣出，但盲目抄底是不可取的。

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