2025年最後のFOMC会議は終了しましたが、全体的には市場に大きな影響を与えませんでした。ドットプロットを見ると、実際には9月よりも緩やかになっていますが、市場の期待項目とはかなり乖離しています。しかし問題ありません。2026年の最大の変数は、パウエル議長がハセットに交代したことです。引き継ぎが完了した後の6月のドットプロットがより重要になるでしょう。
パウエルの発言は、1月の利下げに関してはやや懐疑的な見方を示したものの、それ以外はハト派的な方向性を示していませんでした。むしろインフレについてはかなり楽観的で、関税が確定すれば商品インフレへの影響は一時的である可能性が高いと考えています。インフレが下がれば、FRBはさらに利下げを検討するでしょうし、労働市場が引き続き弱含む場合は介入（利下げ）も示唆しています。
次の1ヶ月はデータ次第です。労働市場の指標が悪化すれば利下げの確率は上昇し、インフレ率の低下も同様に利下げの可能性を高めます。これら二つのポイントに変化はありません。1月の最高裁判決ではトランプの関税問題も発表される見込みです。どうなるか見守りましょう。ただし、全体的には、今日のパウエルの発言は昨年12月よりもずっと良くなっています。昨年の彼こそが本物のハト派でした。そして、彼は2026年のGDP成長率も大きく伸びると考えています。
ビットコインのデータに目を向けると、依

ウォール街のジョークを思い出しました。もしパウエル議長の発言の最初の文字が G（Good afternoon）なら買いポジションを取り、H（Hello everyone）なら売りポジションを取る、というものです。

FRBは今やゴミの時間、つまりゲームの移行期間に入っています。
ハセットが表面化したことで、パウエルは現在管理状態にあります。この文脈では、50ベーシスポイントの利下げなどあまり攻撃的になりすぎず、直接的な利下げをやめることもありません。25ベーシスポイントの利下げが最善です
現在の状況は非常に興味深いです。議会の両党の候補者は互角です。
まさに彼が非常に厄介な政治的局面にいるため、パウエルはデータの盾を保持するしかありませんが、それが大きな問題を生みます。この会議の寿命は非常に短いのです。
どうしてそんなことを言うんですか。 前回の政府閉鎖の影響で、手元にあるデータはほとんどなく、歪みは遅れます。また、このデータに基づいて作成された経済予測やドットプロットは、実際にはあまり信頼できません。
FRBは今夜、ぼやけたバックミラーの中に突っ込んでおり、新たな非農業部門雇用者数、CPI、PCEのデータは来週発表されますが、その新しいデータが出れば、今夜のすべての予測は瞬時に無効になる可能性があります。
したがって、市場は今夜の予測をあまり真剣に受け止めず、この会合は長期的な指針というよりは必要な移行のようなものです。
上記の二つの論理層、政治的制約、そして曖昧なデータを理解することで、明日の結果は自然と推理できます。これはタカ派的な利下げです。
市場に説明を与え、実際に悪化している雇用に

20251209 米国株式市場プレマーケット観察
1. 昨夜は三大指数が全面安となったが、下落幅はコントロール可能だった。これは通常のFOMC会議前の不安によるもの。市場は歴史的高値付近で迷いが見られ、今週決まるマクロリスクを懸念している。
2. ナスダックの出来高は83億株に拡大し、平均を上回ったが、指数は小幅安にとどまった。このような出来高増加・停滞は、ポジションが高値圏で集中的に入れ替わっていることを意味する。さらに注目すべきは、ゼロ日満期オプションの割合が再び60%を超えており、市場には大量のデイトレード投機が蔓延し、日中の値動きがファンダメンタルズと完全に乖離する可能性があることだ。
3. 小型株RUTは年初来で13%上昇したが、構成銘柄の40%はいまだ赤字を計上しており、これはファンダメンタルズ主導のブル相場ではなく、非常に明確な流動性主導の動きである。短期的にはFedが実際に利下げを開始すれば、小型株が再び上昇する可能性があるが、中期的には2026年の成長予想が下方修正されれば、小型赤字企業が最初に打撃を受けるだろう。
4. 恐怖指数VIXは1日で8.1%急騰し16.66となった。まだ20以上の警戒ラインには達していないが、この異動は機関投資家が保険を買い始めていることを示している。先週のように無防備に強気になることはなく、今後の変動に備えて先にコストを支払っている状

日足チャート上では、昨日の下落はある程度アジア市場の影響を受けており、国内の規制強化や日本の利下げなどがあり、市場データ上でも短期の圧力に反転した後、急速にポンプすることができず、相場は下落してプルバックを開始し、重要なサポートレベルを急速に破っています。現在、日級別でmacdロングポジションの量が縮小しており、kdjデスクロスが下向きで、短期的な構造上再度画門リスクがあります。夜間は価格を追いかけるのに慎重に。
イーサリアム：2832のショート、40ポイントで防御、目標2732。#BTC #ETH