QCP資本分析によると、トランプ氏が世界関税を10%から15%に引き上げた影響で、マクロリスクのセンチメントが弱まり、BTCはアジア早朝に65,000ドルを下回り、約2.3億ドルのロングポジションの清算を引き起こした。現在の価格は依然として約84,000ドルの平均採掘コストを大きく下回っており、マイニング企業の流動性圧力が高まっている。BitdeerはBTCの保有を空にし、一部のマイニング企業はAI事業に転換している。しかし、市場の売り圧は年初よりも抑制されており、オプションの偏度も大きく拡大していない。ETFの資金流入は全面的な撤退ではなく、基差取引の決済に近いものであり、ポジションは調整中であって消失していないことを示している。