なぜカウンターパーティーリスクがすべての暗号資産投資家のレーダーに載せるべきなのか

すべての取引に潜むリスクを理解する

カウンターパーティリスクは、基本的に信頼、あるいはその欠如についてのものです。暗号を貸し出す、DEXを利用する、または資金を預けるなど、あらゆる金融取引に関与する際、あなたは相手方がその契約を履行することを賭けています。カウンターパーティリスクは、彼らがそうしない可能性のことです。暗号通貨とDeFiエコシステムにおいて、このリスクは、取引が最小限の身元確認で行われ、主に規制されていない環境で行われるため、独自の次元を持ちます。

簡単に言えば、カウンターパーティーリスクとは、取引の相手方が義務を履行できなくなったり、履行しようとしない場合に何が起こるかを説明するもので、あなたに損失をもたらします。

カウンターパーティリスクはなぜ発生するのか？

カウンターパーティリスクの根本的な原因は明確です：支払い不能です。カウンターパーティが財務義務を果たせないとき、それは通常、資金管理の不備、市場の崩壊、運営の崩壊、法的なもつれ、または完全な詐欺から生じます。従来の金融では、破産は規制されており、予測可能です。暗号では、一晩で起こる可能性があります。

このリスクは、全ての参加者に現れます—個人投資家、企業、政府、そして特にスマートコントラクトが最小限の人間の監視で数十億の価値を扱うDeFiプロトコルにおいて顕著です。

現実世界のDeFiシナリオ

具体的に考えてみましょう。アリスがボブに700 ETH相当の資産をDeFiプラットフォームを通じて貸し出すとします。ボブはスマートコントラクトを介して1,000相当のトークンAを担保として預けます。

そして、市場が変動します。トークンAの価値が500に急落します。ボブがローンの債務不履行をした場合、アリスは大きな問題に直面します。彼女の700の担保は今や500の価値しかありません。彼女は200不足しています。

ほとんどの貸し出しプロトコルには自動清算比率が含まれています。トークンAの価値が850に達すると、スマートコントラクトはボブのポジションを自動的に清算してアリスを保護することになっています。しかし、ここに問題があります。清算は常に瞬時に行われるわけではありません。市場のボラティリティ、ネットワークの混雑、または実行中のスリッページにより、アリスはこの安全メカニズムがあっても損失を被る可能性があります。これはDeFi内でのカウンターパーティリスクの実行です。

カウンターパーティーリスクを軽減する方法

まず信用力を評価してください

どのカウンターパーティーを信頼する前に、その義務を果たす能力を評価してください。信用格付け、財務状況レポート、負債レベル、キャッシュフローヒストリー、市場の評判を見てください。高い信用度 = リスクが低い。低い信用度 = 注意して進むか、完全にスキップしてください。

カウンターパーティーを多様化する

集中リスクはカウンターパーティリスクを増幅させます。もし単一のカウンターパーティやプラットフォームに過度に依存すると、一つの失敗があなたを倒します。広く推奨される閾値は、単一カウンターパーティへのエクスポージャーを総ポートフォリオの10%に制限することです。このバッファは、一方が失敗した場合の壊滅的な損失からあなたを守ります。

強力な担保と契約条件を要求する

スマートコントラクトには保護メカニズムを含めるべきです：担保要件、マージンコール、および清算条項。担保化—相手方に現金や証券のような資産を差し入れさせること—はあなたの保険ポリシーです。相手方がデフォルトした場合、あなたは彼らの担保を清算して損失を回収できます。

積極的に監視し、早期に反応する

設定して忘れないでください。定期的に取引相手の財務状況と信用力を追跡してください。警告サインに注意してください：異常な取引パターン、流動性の低下、規制当局からの警告、または義務の不履行。警告サインが現れたら、迅速に行動してください：エクスポージャーを減らし、条件を再交渉するか、代替の取引相手を見つけてください。

ボトムライン

カウンターパーティーリスクは単なる理論的な懸念ではなく、すべてのDeFiトランザクション、すべての中央集権型取引所、すべての貸付プロトコルに組み込まれています。これを効果的に管理するには、その発生源を理解し、リスクを分散し、適切な担保を要求し、警戒を怠らないことが必要です。暗号空間は急速に動き、カウンターパーティーはさらに早く失敗する可能性があります。あなたのポートフォリオの安全性は、手遅れになる前にカウンターパーティーリスクを認識し、管理することにかかっています。