米国の失業保険申請件数で奇妙なことが起きました──予想をはるかに上回る大幅な減少です。一体何が起きているのでしょうか？

公式発表の数字では、先週の失業申請が大幅に減少しています。アナリストたちは首をかしげていましたが、ある人が点と点を結びつけました。それは、最近強化されている強制送還キャンペーンとぴったり一致しているのです。

考えてみてください。不法移民労働者がシステムから排除されると、彼らは失業手当を申請しません。ただ…統計から消えてしまうのです。だから、実際の経済状況とは全く違うにもかかわらず、データ上は突然素晴らしく見えるのです。

これはマクロ経済の動向を見ている人にとって重要です。市場は雇用データに反応します。FRBも金融政策を決定する際にこれらの数字を使っています。もしデータが本当の経済改善ではなく政策執行によって歪められているなら、私たちはシグナルを誤って読み取ってしまうかもしれません。

要点は？政府の数字が良すぎると感じた時は、必ずその裏側を調べること。経済の強さに見えるものが、実は統計上の整理にすぎないかもしれません。トレーダーや投資家にとって、データ変動の本当の要因を理解することは非常に重要です──特にFRBの決定やリスク資産へのポジショニングを考える時にはなおさらです。