暗号市場と株式市場の関係

九月末、暗号資産市場で興味深い現象が発生しました: BTCと米国株式市場の相関が2年ぶりの最高水準に達し、この水準は2022年第2四半期に次ぐものでした。

暗号資産市場の成熟とともに、暗号資産と株式市場の関係はますます密接になっており、BTCとS&P500指数の相関は年々増加し、すでに0.75に達しています。これら2つの本来独立した資産カテゴリーは、金融のある状況下で同期的な動きを示すことがあります。この記事では、暗号資産市場と株式市場のこのますます密接な関係を分析し、その駆動要因について探究します。

暗号資産と株式市場の交差点がますます拡大しています

暗号資産と株式は本質的に異なる資産です-ブロックチェーン技術に基づく金融商品と企業の所有権の表現ですが、特に経済の動揺期にはその関係がますます複雑になっています。この傾向は特に顕著です。 例えば、以前に日本で利下げが行われ、日本株式市場の暴落が迅速に世界の株式市場に波及し、暗号資産市場にも影響を与え、BTCやETHなどの主要な暗号資産が大きな下落を経験しました。BTCの価格はわずか24時間で17%も大きく下落し、7万ドルから5万ドル近くまで急落しました。さらにETHは23%も暴落し、市場史上の最安値を記録しました。暗号資産市場全体の時価総額は1日で10億4000万ドル以上も縮小し、投資家の信頼は大きく揺らぎ、市場は恐慌的な売り浴びせを受けました。

暗号市場が株式市場と連動している理由

1. マクロ経済環境の変化 グローバルなマクロ経済環境の変化は、暗号資産市場と株式市場の相関関係をますます強化する中核的な要因の一つです。インフレーション圧力や金利上昇などは、世界の投資家が不確実性に対処する際に類似した投資戦略を取ることにつながります。たとえば、インフレーションの予想が上昇すると、投資家は通貨価値の下落リスクをヘッジするために、インフレーションに強い資産に移行すると同時に株式やBTCを増やす傾向があります。 BTCは徐々に「デジタルゴールド」と見なされるようになっており、その限られた供給と分散化の特性により、動揺する経済環境でも価値を維持できると見なされています。一方、株式市場では、投資家は通常、比較的安定した業種や企業株を選択します、特にテクノロジー関連株は市場の不確実性に対する抵抗力が高いためです。したがって、世界経済が圧力に直面すると、投資家は暗号資産と伝統的な株式を避難手段として選択する傾向があり、その結果、両者の価格変動が一致する傾向があります。
2. 市場センチメントの波及効果 市場の感情変化は、暗号資産と株式市場の間の価格連動効果を推進する橋渡しとなっています。市場の感情が楽観的になると、投資家のリスク選好が上昇し、通常は暗号資産と株式市場の両方に資金が流入し、価格がポンプされます。逆に、市場の感情が悲観的に転じると、投資家はリスクを回避するために、高リスク資産を同時に売却し、暗号資産と株式の両方の価格が下落することがよくあります。 経済の後退が予想されたり、地政学的な紛争が激化した場合、市場のムードが悲観的に転じると、投資家はリスク回避のため、高リスク資産、暗号資産、株式市場を同時に投げ売りすることがあります。例えば、2022年のロシア・ウクライナ紛争の激化後、世界市場の恐慌ムードが広がり、投資家は迅速にリスク資産から撤退し、暗号資産と株式市場が共に下落する結果を招きました。このようなムードの伝達効果により、BTCなどの暗号化資産は、独立したオルタナティブ投資としてのみではなく、トラッドファイ市場の変動に融合していることになります。
3. グローバル流動性の影響 グローバルな金融市場の流動性状況は、暗号化市場と株式市場の関連性に最も直接的な影響を与えます。流動性が豊富な環境では、資金は異なる資産クラス間をより自由に移動し、両者の価格変動は同じ方向になります。たとえば、2020年と2021年に各国の中央銀行が大規模な量的緩和政策を実施した際、市場に多額の資金が投入され、株式市場の大幅なポンプだけでなく、暗号化市場の急速な加熱も引き起こされました。 BTCとS&P 500指数の同期ポンプは、世界的な資本の流動性が十分である場合、投資家はしばしば両方の資産に対する投資を同時に増やし、価格を共に上昇させます。逆に、世界的な流動性が緊張し、特に各国の中央銀行が利上げをする場合、資金が高リスク資産から流出するため、暗号資産と株式市場が同時に下落することがあります。これまで円の利上げが引き起こした大幅な下落は最良の例です。】

コアの違い

近年、暗号資産と株式市場の関連性は強まっていますが、本質的にはまだ著しい違いがあります:

1. 資産の性質 暗号資産はブロックチェーン技術に基づく分散化された資産であり、その価値は主に市場の需要と供給によって決まり、実際の所有権の概念はありません。BTCなどの暗号化された資産は希少性と分散化の特性があり、従来の資産とは異なります。一方、株は企業の一部所有権を代表し、株主は株を保有することで企業の一定の意思決定権や配当を享受します。株の価値は市場の感情だけでなく、企業の経営状況、利益、業界の将来性などの基本的な要素に影響を受けます。 この本質的な違いは、暗号資産の価格変動が市場の感情や投機行動により大きく影響を受ける一方、株式はより実体経済や企業のパフォーマンスに影響を受けることを意味します。したがって、これら2つは一部のマクロ環境で同様のパフォーマンスを示す場合でも、長期的なトレンドとリスク構造には大きな違いがあります。
2. 交易メカニズム 暗号資産市場の顕著な特徴の1つは、24時間365日取引が可能であり、時間制限がないため、投資家はいつでも取引を行うことができます。これにより、 暗号化市場の変動はより激しく、時間枠に制限されず、取引頻度も従来の市場よりも高くなっています。一方、株式市場には固定された取引時間があり、通常は特定の時間帯にしか開かれていません。株式市場の閉鎖時間帯は短期的な価格変動の可能性を減らしますが、突発的な市場変化に対する投資家の即時反応能力を制限することにもなります。 この取引メカニズムの違いにより、2つの市場には変動性と投資家の行動に明らかな違いがあります。 暗号資産市場の高頻度取引、短期的な投機的取引、市場の開放性により、株式市場よりも価格の変動が大きくなり、このような資産に投資する際には、より高いリスクと不確実性に適応する必要があります。
3. 監視レベル 株式市場は長年の発展を経て、比較的健全な規制フレームワークを形成しています。世界中の国々の証券規制機関は、市場の公正さと透明性を確保し、投資家の利益を保護するために、株式市場を厳格に監視しています。 一方で、暗号資産市場の監視はまだ発展途上にあり、世界的な監視基準は統一されていません。多くの国が暗号資産に関する法規を制定し始めているにもかかわらず、市場では詐欺、ハッカー攻撃、プロジェクトの遅延などの問題が依然として発生しており、投資家は比較的大きな法的・安全上のリスクに直面しています。

暗号市場に内在するボラティリティ

前述のように、暗号化市場と株式市場のポンプは、マクロ経済状況の改善が重要な要因です。しかし、ドロップの側面から見ると、BTCとS&P 500のような暗号化市場と株式市場のポンプの説明には大きな違いがあることに注意する必要があります。 2023年3月初、金利の上昇が多くのアメリカの銀行の基盤を揺るがし、S&P500は驚異的な下落に直面しました。富裕な個人や機関のパニック引き出しにより、倒産したSilverGate銀行、Signature銀行、シリコンバレー銀行はすべてバンクランの犠牲者となりました。これにより、人々は現行の銀行システムに不信感を抱き、資金を暗号資産市場に移動させることになりました。多くのトレーダーにとって、暗号資産の分散化は法定通貨システムへのヘッジと見なされ、ドロップした資金の損失リスクを軽減するため、BTCはS&P500の下落時にはかえって人気が高まりました。

まとめ

暗号資産と株式市場は、マクロ経済環境下で類似した価格の連動性を示すことがありますが、物語や取引メカニズムなどにおいては明らかな違いがあります。経験豊富なトラッドファイトレーダーにとっては、詐欺や詐欺を防ぐセキュリティ対策により重点を置く場合、伝統的な株式市場がより好まれるかもしれません。一方、暗号資産トレーダーとしては、暗号資産が経験するサイクルを理解し、厳格なリスク管理と成功を収める取引戦略を持っていることが重要であり、BTCのリスクを負い、BTCの波動性を活用することがより魅力的となります。個々の選択は、個人のリスク許容度と投資期間に依存します。