Zee Prime Capital:ブロック ショート経済学の視点から見たレイヤー2(3,4)の分析

原作:@mattigags、Zee Prime Capital

オリジナルコンピレーション:Halsman、ChainCatcher

とりとめのないブロック ショート

この記事はほぼ一年かけて書かれています。 初稿時から市況は大きく変化したが、基本的なテーマや論文は展開されている。 議論の末、改訂して出版を続けることにしました。

この記事では、次の内容について説明します。

※お部屋ブロック ショートとは? *なぜそれが重要なのですか?

• 「Weblen 製品」としての ブロック ショート ルーム VS 「Giffen 製品」としての ブロック ショート ルーム *ブロック ショート間の「ジェヴォンズのパラドックス」について ・ブロック ショート流通の未来

ブロック ショートルームとは?

ブロックチェーンはステートマシンとも呼ばれます。 コンピュータサイエンスでは、状態とはソフトウェアが記憶する能力を指します。 今日、インターネットは主にプライベートドメインと閉鎖された国家の保有に基づいています。 ウェブサイトやアプリの壁の向こう側では、私たちが共有する記憶はゲートキーパーの手に委ねられています。

人間も機械も、常に自由に流れる情報を生成しており、その量はインターネット全体を埋め尽くすほど膨大です。 その結果、情報や真実の信頼性が損なわれます。 ブロックチェーンは、共有ストレージデータをマシンにアウトソーシングできます。

真実はブロック最終性の問題になる、なぜならブロック ショートは私たちのタイムカプセルだからだ。 これらの記憶は非常に特異的であり、表現が制限されています。 市場参加者の支払い意欲に基づいて、それらは私たちの「集合的記憶」にアップロードされます。

デニス・ナザロフは、Web2を次のように説明しています。

「インターネットサービスのビジネスモデルは、国家の硬貨に基づいています。 ステータスは競争上の優位性であり、サービスの独占性と閉鎖性を維持することによって守る必要があります。 "

ブロックチェーンは、ステートキープに対するアプリケーションの独占を効果的に解体しています。 ブロックチェーンは特定の時間に保存できる更新の量に制限があるため、州の機会はそのストレージ容量をオークションにかけます。 このストレージ容量は、ブロック ショートによって決まります。

Rob Habermeier氏によると、ブロック ショートは新しいアプリケーションの重要な要素です。

「新しいアプリケーションは、支払い、コンセンサス、決済を分散化システムに依存しています。 その結果、アプリケーションレイヤーブロック ショートの主な消費者です。 他のビジネスと同様に、アプリケーションとその開発者は、サプライチェーンにおける商品の品質と入手可能性に関心を持つ必要があります。 "

部屋を燃料としてブロック ショート

ブロック ショートは、有機物が不足している場合にのみ、信頼できる調整リソースに変えることができます。 または、少なくとも注文に何らかの「切迫感」を植え付けて、市場がこのリソースにアクセスする力を発揮するように動機付けます。

原油を石油に精製する発明のように、共有状態保持/ブロックチェーンの発明は、時間をブロック ショートための標準燃料に抽出します。 時間は私たちの原油であり、ブロックチェーンは製油所であり、アプリはガスステーションです。 これらすべてが、価値移転のための新しい情報スーパーハイウェイの原動力となっています。 **

テクノロジーは社会を支える基盤です。 テクノロジーが進化するにつれて、社会も進化します。 未来のインターネットはブロック ショート上で実行され、ステートマシンによって調整されたアプリケーションサービスを強化します。

機械式時計は、「9時から5時」の普遍的な調整を提供することで、産業革命を前進させるのに役立ちました。 ブロック ショートは、価値移転の共通の調整を提供することにより、次の情報革命の推進に役立ちます。 時間をブロックタイムに分解し、請求を「アウトソーシング」することで、集中型簿記の範囲を超えて市場を拡大しています。 **

ハイエクは、市場を変化を記録するための機械であり、社会的資源と知識の調整を容易にする価格システムであると定義しました。 **ブロック ショートは、資源の調整を促進する発明であるため、市場の拡張です。 信頼と国家を束ねることで、情報を考慮せずに計算/検証することができます。 **

ブロック ショート “Veblen Good”

いくつかの革命的な発明は贅沢品として始まりました。 計時の発明を例にとると、14世紀の機械式時計は製造と維持に費用がかかり、裕福な人しか入手できませんでした。 わずか数世紀後、振り子時計は計時をより拡張し、普及させました。

初期の自動車は裕福な階級が所有していました。 電気が使えるようになったことは、かつて社会的な流行となりました。 電動化は、わずか数十年でラグジュアリーからユニバーサルへと移行しました。

今日のブロック ショートは、すべてのオンチェーンユーザーに開かれていますが、それでも贅沢な属性を持っています。 特にイーサリアムにガススパイクがある場合、ブロック ショートの使用はほとんどステータスシンボルです。 今日のブロック ショート部屋は「Weblen商品」ですか?

• Investcyclopediaは、Weberonの商品を次のように要約しています。 *ウェーベロン商品は、価格がポンプされるにつれて需要が増加する商品です。
• Weberonの商品は、通常、よくできた、排他的で、高品質の商品であり、ステータスシンボルです。
• Weberonの商品は、商品の有用性を重視する裕福な消費者に求められることがよくあります。 ・Weberon製品の需要曲線は上向きに傾斜している。

イーサリアム ブロック ショートの需要は目立つ消費と見なすことができ、もちろんそれが経済的利益を決定することもあります。 ブロック ショートイノベーターのカジノであり、市場は依然として製品市場に適した新しい、非常に実用的な製品を探しています。

イーサリアムエコシステムでは、アプリケーションの価格は徐々に他のブロックチェーンまたはロールアップに置き換えられ、最終的にはアプリケーションチェーン、つまり独自のステートマシンを実行するアプリケーションへの関心が再燃します。 他の場所では安いかもしれませんが、イーサリアムにはまだ高価で価値のある活動があります。 Ethena、Pendle、Gearboxなどのコンポーザブルな高利回り商品とそのキャップ付きVaultは、「Webramコモディティ」のように、イーサリアムブロック ショートを固めます。

たとえば、これらの優良NFTは、ミンティング時のガスピークのために高価です。 このように、エンダウメント効果と当初は高価な反射性により、これらのNFTはフライホイールの対象となり、ますます価値が高まっています。

2024年のミームコインブームであろうと、2021年のNFTブームであろうと、「ギャンブル」の需要の高まりは、世界中でブロック ショートをさらに魅力的にしています。 「宝くじ」あたりのETHの高コストとSOLの急速な上昇の資産効果を考えると、ソラナはミームコインの「シェリングポイント」になりました。

ブロック ショート ギフェン・グッド

すべてのブロック ショートが同じように作られているわけではありません。 これは、独自のクラス属性を持つものです。 誰もがイーサリアムの「キャビア」を買う余裕があるわけではありません。 「米」と「じゃがいも」はブロックチェーンが安いので選ばなければならない人もいます。

目立たないブロック ショートの場合、特性は「ギッフェン製品」に似ている可能性があります。 「ギッフェン商品」は必需品と非高級品と見なされますが、理論的には上向きの需要曲線、つまり価格がポンプにかかると需要が増加するという点で「Weblen商品」と似ています。

この商品の理論的存在は、代替品の欠如と所得圧力によって予想されます。 1845年のアイルランドの飢饉でジャガイモの価格が上昇したが、ジャガイモの需要は増加した。 キャビアや肉などの高品質の代替品は手の届かないところにあるため、これらの非高級品でさえ需要が高まっています。

「ギッフェンの商品は必需品であるため、消費者はより多くのロングを支払うことをいとわないが、これは可処分所得も制限し、わずかに高い商品を購入することはより手の届かないものになっている。 その結果、消費者はさらに多くのロングギッフェン商品を購入します。 "

その結果、イーサリアム ブロック ショートと他のブロック ショートの間に類似点があります。 ミーム経済に参加したいのであれば、ブロック ショートは不可欠で切望されている商品です。 しかし、ETH ブロック ショートは非常に高価な「宝くじ」であり、追加ブロック ショートは2021年の暗号資産バブル期に特に顕著になり、需要が高まり、資本の賭けを引き付け続けています。 暗号資産市場が2024年に新しい強気市場の到来を告げるにつれて、イーサリアムの外でより多くのロング経済活動が起こります。

新しいブロック ショートはギッフェンのコモディティの特性に似続けるのか、新しい市場参加者の価格はイーサリアム ブロック ショートを上回るのか、そしてこれはブロック ショート価格の将来にとって何を意味するのか?

ブロック ショートに適した製品の市場が広がることで、ブロック ショートに伴う経済活動は、次第にウェーバーレン・ギッフェン商品の特徴、すなわち、価格がポンプするにつれてブロック ショート需要が高まるようになると考えています。

ブロック ショート間の「ジェヴォンズのパラドックス」について

「ジェボンのパラドックス」は、エネルギー消費が最適化されればされるほど、より多くのエネルギーがロング消費されるという経済的パラドックスです。 19 世紀にウィリアン・スタンリー・ジェヴォンズ (Willian Stanley Jevons) は、より効率的な蒸気エンジンが石炭の消費量を増やすことに気付いた。 では、ある時点でブロック ショートがなくなるのでしょうか?

より効率的なブロック ショートの出現により、特にますます革新的なアプリケーションロングブロック ショートを情報で満たすにつれて、その需要が高まる可能性があります。 道路を拡幅しても渋滞が止まらないのと同じです。

ブロック ショートは、ブロック ショートの品質や状態が異なるため、完全にコモディティ化されません。 たとえば、通勤人口がロング密集した地域では交通渋滞が悪化し、より高価なブロック ショートハブに遭遇します。

ブロック ショートルームを追加するのは簡単ですが、本質的には砂漠の真ん中に高速道路を建設するようなものです。 毎日砂漠をドライブしたい人はいますか? つまり、単にロング ブロック ショートを増やすだけでなく、需要の高いブロックを効果的に配布する方法が重要なのです。 **

スケジューリング可能>拡張可能

世界のブロック ショート間供給は増加しています。 暗号化業界が活況を呈し、その後にマスメディアで取り上げられることが多い時期になると、世界的なブロック ショート需要が急増する可能性があります。

負荷が高い時期には、状態の高い(そして高品質の)ブロック ショートルームと安価なブロック ショートルームの両方で需要が急増します。 より洗練された市場プレーヤーは、ブロック ショート納期保証を必要としています。 特定の取引の経済的価値が高まるにつれて、ハイステートブロック ショートのスケジュール可能性は、ブロック ショートの利用可能性よりもロング重要になります。

だからこそ、ブロック ショート部屋は決して純粋な商品にはならないかもしれません。 将来のブロックチェーンの有用なユースケースには、金融要素が含まれるため(分散型コンセンサスは無料ではありません)、経験豊富な参加者はトランザクション保証にお金を払います。 シタデルのトレーダーとロビンフッドのユーザーは異なるゲームをプレイし、富裕層は中流階級とは異なる銀行を利用しています。 ブロックチェーンの参加者も例外ではありません。

ブロック ショート流通の効率性が強調され、「… 利用可能なブロック ショートの量を最大化し、それを最も必要とするステートマシンに容易に配布できるようにする:世界のコンセンサスリソースを継続的に生成し、最も必要とする人々に割り当てます。 それは決して無駄にならないビジネスです。 "

今日、私たちはL2(3、4)の熱狂の不適切なバランスで立ち往生しています — 新しいロールアップごとに、より多くのロングチャンクがショートに追加されます。 これは短期(投資家や創業者にとって)利益を生むかもしれませんが、需要が極端に不安定な孤立したブロック ショートロングテールは、ブロック ショートを大規模に生産・流通させる持続可能な方法ではありません。 **

その理由は、アプリケーションには、大規模な実行のために、より包括的で安定した環境が必要であるためです。 現在のブロック ショート市場は細分化されており、予測不可能です。 「ロング ブロック ショート部屋を増やす」という拡張の考え方は、信号機や高速道路のランプを考慮せずに、混雑した交差点の間にロング橋を追加するようなものです。

この問題は、いずれ市場ベースのアプローチで解決される可能性が高い。 ブロック ショートは、独自のツールとして新しいユースケースロングために市場を拡大してきましたが、市場自体が不足しています。 ブロック ショートの可能性を最大限に引き出すには、配送や許容ヘッジなど、適切な市場が確立する必要があります。

このような例は過去にも見てきました。 20世紀の70年代、「ヘッジファンドのゴッドファーザー」であるレイ・ダリオは、マクドナルドが先物(当時は比較的新しい発明)を通じてチキンナゲットの投入コストをヘッジするのを支援し、安定したコストと新製品の供給を実現しました。 これまでのところ、チキンナゲットのコストは変動が大きすぎて、実行可能な製品にはなりませんでした。

ブロック自体には市場が必要であり、実際のガスコスト市場などが必要になる場合があります。 おそらくその答えは、上記の例の合成先物ではないでしょうが、将来的には、より複雑なブロック ショート配分方法が登場すると予想されます。

ブロック ショート間需要が高まるにつれて、(ネイティブチェーンではなく)特定の実行保証とグローバルなブロックチェーン割り当ての必要性も高まっています。 「ジェヴォンズのパラドックス」の未来では、ブロック ショート分布に関して言えば、私たちは層を超えたパラダイムの中に存在しているのかもしれません。 既存のブロックチェーンへの執着は、初期段階の1つの症状にすぎません。 **

暗号資産の経路依存性、設計上の制約の動的な性質、および予測不可能な計算価格を考慮すると、最終的なゲームを理解することは困難です。 ブロック ショート/ガス間スワップ、チェーンの抽象化、または(Polkadot)コアタイムモデルに関するアイデアのいずれであっても、これらは階層設計の外側にある最初のアイデアを表しています。

本当に重要なのは、ユーザーアプリケーションブロック ショート、実際に所有することです。 その間にあるものはすべて投資家が後援する娯楽であり、時間が経つにつれて抽象化されます。 これは、業界が価値の抽出のエントロピーからアプリケーションの優位性の価値への負のエントロピーをどのように生成するかの物語です。

コメントとフィードバックをくれたアンキット、ハス、ロブ、ルフィ、ロング _ Solitudeに感謝します。

これらの方針に沿って、2020年からBiconomyを支援し、DOT保有しているモジュラーブロック ショートマーケットプレイスの非公開チェーン抽象化プロジェクトであるLasticに強力な投資を行いました。

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