2023 年のイーサリアムに関するデータ: プレッジ額 +60%、年間供給量 -0.28%、12 L2 の平均 TVL +333%

2024-01-09 07:28:37

この記事は、イーサリアムの発展を振り返り、期待するために、2023年の流動性ステーキングとL2のデータを分析します。

ペンシルバニア州ニュース、キャロル著

2023 年、イーサリアムには 2 つの主要なストーリーラインがあります。

最初の行は流動性ステーキングに関連しています。 4月にイーサリアムは上海のアップグレードを完了し、正式に誓約の引き出しを開始し、「金利制御」の時代に入った。しかし、以前の市場の懸念とは対照的に、イーサリアムのアップグレードは大規模な売り圧力を引き起こさなかっただけでなく、通貨価格の上昇につれてより多くの預金を集め、LSDが最も人気のあるDeFiトラックになりました。

2行目はLayer2（以下、L2）に関する行です。 Arbitrum のエアドロップは、「富創造の神話」を再び更新しただけでなく、他の L2 エアドロップへの期待も高めました。さらに、Base の即時的な成功とカンクンのアップグレードが近づくにつれ、モジュール化、並列 EVM、データ可用性 (DA)、分散型ソーターなどの技術キーワードが広く使われるようになってきています。 L2の急速な発展とOPなどの代表的な資産価格の急騰により、L2は2024年に最も期待される分野となっている。

PANews のデータニュースコラムである PAData は、イーサリアムの発展を振り返り、期待するために 2023 年の流動性ステーキングと L2 データを分析しました。

※上海のアップグレード後、年末までのイーサリアム入金額総額は約1730万6100ETH、償還総額は約811万3500ETHとなった。累計プレッジ総額は1082万4200ETHと約60％増加したが、プレッジ増加率は急速に低下した。これは、人々が以前ほど預金を担保にすることに熱心ではなくなっていることを意味します。

イーサリアムの保証された預金は他の DeFi 活動を圧迫するのでしょうか?相関分析の結果は、小さなサイクル内で、価格が明らかに下落すると、より多くの資金がDeFiからプレッジ預金に流入し、イーサリアムのプレッジ活動に「吸い上げ」効果がある可能性があり、価格が明らかに上昇すると、同時にプレッジ活動からも資金が流入することを示しています。 DeFi活動からの逆「吸い上げ」流出はありません。
2023 年、イーサリアムによって消費された手数料の総額は約 109 万 3500 万 ETH になります。供給量は約 341,800 ETH 減少し、約 0.28% 減少しました。 ETH は一般的にわずかなデフレを経験していますが、デフレの規模と傾向は重大ではありません。
34 個の L2 の基本状況に基づいて、そのうち 11 個がそれぞれオプティミスティックロールアップと ZK ロールアップを使用します。そして、そのほとんどが技術の初期段階にあり、17 件はステータス送信機能のみを実装する STAGE 0 段階にあります。人気の OP Mainnet、Base、zkSync Era、Starknet などが含まれます。
L2 で最も高い TVL は Arbitrum One で 93 億 7,000 万米ドルに達し、次に OP Mainnet が 60 億 5,000 万米ドルに達します。年間で TVL の成長率が高かった企業には、Manta Pacific、Starknet、Polygon zk EVM などがあります。
2023 年の最大の累積取引数は Arbitrum One で、2 億 7,500 万件以上の取引がありました。 zkSync Era が続き、2 億 1,800 万回を超えました。両者のTPSは年末に一時イーサリアムを超えた。
2023 年には、L2 の独立したアドレスとデイリーアクティブアドレスの数が大幅に増加します。独立アドレスの年間増加率が最も高かったのは Base で、7166% 以上の増加でした。 Mantle は、過去数年間で毎日のアクティブアドレスの増加が最も大きく、886% 以上増加しました。
4 つの主要なロールアップ L2 の中で、zkSync Era の年間収益が最も高く、2,226 万米ドルに達し、次に Arbitrum が 1,653 万米ドルに達しています。 BaseとOptimismはどちらも600万ドル未満だ。
2023 年に最も上昇した通貨価格は IMX で、454% 以上上昇し、次に METIS と OP が続き、どちらも 300% 以上上昇しました。 ARBの価格パフォーマンスは平凡で、年間を通じてわずか14.81％上昇した。

01. 上海のアップグレード後、誓約総額は60%近く増加しましたが、増加率は低下し、年間の総燃焼額は109万ETHを超え、デフレ状態に陥りました。

4月12日に上海アップグレードが無事完了してから年末まで、イーサリアムの総入金額は約1730万6100ETH、総償還額（元本と報酬の償還を含む）は約811万3500ETHとなった。このうち、償還総額は逆「U」字型を示し、4月と12月の水準が高く、それぞれ196万ETHと158万ETHを超えた。総入金額は基本的に安定しており、5月の382万ETHを除けば、その他の月間総入金額は約168万ETHとなっています。

上海でのアップグレード後、年間の累計誓約額は1,816万5,900ETHから2,899万1,000ETHに増加し、1,082万4,200ETH増加、約60%増加しました。

ステーキングエンティティの観点から見ると、LidoとCoinbaseは2023年にプレッジ総額が最も大きく増加した2つのエンティティであり、それぞれ455万9700ETHと170万8700ETH増加しましたが、他のエンティティの増分は100万ETHを超えません。そのうち、Figment、Kiln、OKX、Rocket Poolの合計約束額は50万ETH以上増加しており、大幅な増加となっています。

しかし、通期のデータから判断すると、イーサリアムプレッジ総額の伸び率は急速に低下している。累計誓約額の日次平均前月比伸び率は、5月に0.48％のピークに達したが、その後は月を追うごとに減少し、12月には0.03％まで低下した。下降傾向は非常に明らかです。これは、人々が以前ほど預金を担保にすることに熱心ではなくなっていることを意味します。

DuneAnalytics のデータによると、イーサリアムのステーキング金利は年初の 4.18% から年末には 3.09% に低下しましたが、依然として安定した金融収入を維持しています。イーサリアムの高い質権金利がより多くの預金を呼び込み、それによって他のオンチェーン活動が圧迫され、イーサリアムエコシステムの長期的な発展に影響を与えるのではないかと考える声が常にありました。データのパフォーマンスから判断すると、この仮定は成り立つのでしょうか?

PADataは、上海の格上げ後の累積誓約総額の日次変化とTVLの日次変化との相関関係、および償還総額の日次変化とTVLの日次変化との相関を計算した。ここで、TVL は ETH 価格設定方法を使用しており、DefiLlama の定義によれば、TVL には流動性ステーキング契約のロックアップ額は含まれません。

累計誓約総額の日変化とTVLの日変化との間に負の相関（≦-0.5）がある場合、または償還総額の日変化とTVLの日変化との間に正の相関（≧0.5）がある場合つまり、1 日あたりの誓約総額の増加と TVL のより低い増加が同時に発生する場合、または 1 日あたりの償還総額のより大きな増加と 1 日あたりの TVL の増加がより高い場合にも適用されます。同時に、イーサリアムのステーキング活動には「サイフォン効果」があり、その逆も同様であると考えられます。

相関分析の結果は、一般に、イーサリアムのステーキング活動に「サイフォン効果」があることを証明できないことを示しています。

ただし、期間が毎週に短縮された場合、期間の一部でイーサリアムのステーキング活動に「サイフォン効果」が発生する可能性があります。例えば、8月中旬～上旬（8月6日～8月19日頃）において、償還総額の日変化とTVLの日変化の相関係数は0.671であり、累計償還額の日変化とTVLの日変化との相関係数は0.671であり、累計償還額の日変化とTVLの日変化との相関係数は0.671であった。 TVL の日次変化は 0.671、ETH の週平均価格が 1,844 ドルから 1,659 ドルに下落したときの日次変化間の相関係数は -0.533 でした。これは、価格が明らかに下落すると、より多くの資金がDeFiからプレッジ預金に流れ込み、イーサリアムのプレッジ活動が「吸い上げ」効果をもたらす可能性があることを示しています。

また、10 月中旬から下旬（10 月 15 日から 10 月 28 日頃）が典型的な時期であり、プレッジ累計額の日次前月比と TVL の日次前月比の相関係数は、 0.708. ETH の週平均価格が 1,583 ドルから 1,765 ドルに上昇したとき、TVL の前月比変化と毎日の前月比変化の間の相関係数は -0.579 です。これは、価格が明らかに上昇した場合、ステーキング活動と DeFi 活動から同時に資金が流出し、逆の「吸い上げ」がないことを示しています。

上海アップグレードの重要な前提条件変更の 1 つは、イーサリアムのデフレ達成を可能にする EIP1559 の実装です。 2023 年にイーサリアムによって消費された手数料の総額は約 109 万 3,500 イーサリアムになります。このうち、年間で最も燃焼量が多かった月である 5 月には 204,600 ETH が燃焼し、年間で最も燃焼量が少なかった 10 月には 41,300 ETH が燃焼しました。年末には、燃焼量は再び 100,000 ETH 以上に増加しました。

このような状況下、2023年のETH供給量は1億2,053万ETHから1億2,018万ETHへ、約34万1,800ETH、約0.28%減少しました。言い換えれば、ETHは一般的に2023年にわずかなデフレに達するでしょう。

日々の変化から判断すると、2023 年の供給量は 1 日あたり平均 939 ETH 減少します。傾向としては、供給量の日々の変化の大きさは減少しています。つまり、デフレ傾向は非常に弱く、顕著ではないことが分かります。

02. 12 個の L2 の平均年間 TVL 成長率は 333% を超え、zkSync Era の総収益は 2,226 万米ドルでした。

2023年はL2分野が急速に発展する年であり、OPスタックが市場の大部分を占めるだけでなく、モジュール開発、並列EVM、分散型シーケンサ、サードパーティ製DAソリューションなど、さまざまな新技術が登場しています。傾向。青写真は出来上がっているようですが、L2の実際の開発はどうなるのでしょうか？

L2BEAT でカウントした 34 個の L2 の基本的な状況から判断すると、そのうち 11 個が Optimistic Rollup と ZK Rollup を使用しており、これはほぼ同数であり、残りの 8 個が Validium を使用し、4 個が Optimium を使用しています。さまざまな技術アーキテクチャ間の主な違いは、さまざまなデータ可用性 (DA) と証明システム (プルーフ) の選択と組み合わせです。

これらの L2 のほとんどは汎用であり、dYdX v3 や Immutable X など、Exchange または NFT に固有のものはほんのわずかです。

これらの L2 のほとんどはテクノロジーの初期段階にあります。ステージ 0 には、人気の OP Mainnet、Base、zkSync Era、Starknet などを含む、合計 17 の L2 があります。ステージ 1 に到達した L2 は、Arbitrum One、dYdX v3、zkSync Lite を含む 3 つだけです。

技術的な観点から見ると、ステージ 1 とステージ 0 の主な違いは、ステージ 1 が L1 への状態提出を実装し、ユーザーが特定のレビュー手順に基づいて終了できること、セキュリティよりも集中化できることなど、認証システムを部分的に実装していることです。参加者は不必要なアップグレード等を行った場合、7日以内に退会するものとします。

上位のステージ 2 に到達した L2 も 2 つあります。それらとステージ 1 の技術的な違いは主に、ステージ 2 では、ホワイトリスト参加者のみが公開される不正証明の提出やチェーン上の証明可能な脆弱性など、証明システムがさらに改善されていることです。無関係なアップグレードの終了期限は 30 日未満であり、安全保障理事会の措置はチェーン上の証明可能な脆弱性などに限定されません。

現在、L2 で最も高い TVL (イーサリアムの保管契約にロックされている総額を指し、外部ブリッジやローカルで作成された資産が含まれる場合がある) は Arbitrum One で、93 億 7,000 万ドルに達し、次に OP Mainnet が 60 億 5,000 万ドルに達しています。これら 2 つを除いて、他の L2 の TVL は 7 億米ドルを超えません。 L2 の市場シェアは基本的に Arbitrum One と OP Mainnet でシェアされています。

しかし、2023年現在、L2市場には2人の英雄以外にもまだ多くの「新人」が存在するだろう。 TVL が最も高い 12 の L2 のうち、半数を占める 6 が 2023 年にのみメインネットを立ち上げる予定です。これらの新しい L2 はその勢いを利用し、年間で高い TVL 成長を達成しました。たとえば、Manta Pacific の TVL 成長は 5387% を超え、Starknet と Polygon zk EVM の TVL 成長は両方とも 2000% 以上増加しました。

他に TVL 増加率が高いのは Metis Andromeda と Linea で、それぞれ 688% と 488% を超えています。さらに、Arbitrum One、OP Mainnet、Immutable X など、以前にリリースされた L2 も 200% 以上の TVL 増加を達成しました。

データの可用性により、その後のオンチェーンデータの分析は、より高い TVL を持つ一部の L2 に限定されます。

取引数に関しては、Arbitrum One が 2023 年の累積取引数で最も多く、2 億 7,500 万件以上の取引を記録しました。 zkSync Era が続き、2 億 1,800 万回を超えました。 OP Mainnetも1億3,600万回を超え、他の統計範囲におけるL2トランザクションの累積回数は1億回未満、中には1,000万回未満のものもあった。

注目に値するのは、碑文の流行により、Arbitrum One と zkSync Era が高周波インタラクションのテストに耐え、年末には TPS でイーサリアムを上回ったことがあるということです。

ユーザー規模の観点から見ると、統計範囲内の L2 は 2023 年に非常に大きな成長を遂げています。独立アドレスの年間増加率が最も高かったのは Base で、7166% 以上増加し、次に OP Mainnet で 3683% 以上増加しました。過去数年間で毎日のアクティブアドレスの増加が最も大きかったのは Mantle で、886% 以上増加し、次に Metis Andromeda で 455% 以上増加しました。全体として、これは、より多くの人が L2 を使い始めているだけでなく、より頻繁に使用していることを意味します。

L2 の発展は明るいですが、現時点ではその資金規模とユーザー規模はまだ比較的限られており、それが L2 の収入が高くないことを収益に反映しています。 4 つの主要なロールアップ L2 カテゴリの収入に関する統計の結果、zkSync Era の年間収入が最も高く、2,226 万米ドルに達し、次に Arbitrum が 1,653 万米ドルに達したことが判明しました。 BaseとOptimismはどちらも600万ドル未満だ。

さらに、トランザクション数の増加は通常 DA コストの増加を意味するため、L2 の収益はトランザクション数に追いついていません。たとえば、zkSync Era の高収入は主に第 4 四半期ではなく第 2 四半期から来ています。碑文が熱いとき。手数料収入とDA費用のバランスをどう取るかは、今後のL2の発展において解決すべき重要な課題となる可能性がある。

L2 の急速な発展を通貨価格のパフォーマンスにマッピングすると、依然としていくつかの差別化と混乱が存在します。 TVL が高い L2 では、まだ発行されたトークンが多くありません。このうち、2023年に最も上昇率が高かった通貨価格はIMXで454％以上上昇し、次いでMETISとOPが300％以上上昇した。しかし、ARB の他の優れたデータパフォーマンスにもかかわらず、ARB の価格パフォーマンスは平凡で、年間を通じて 14.81% の上昇にとどまり、MNT や MATIC よりも低かった。