マンガーの投資の知恵

昨日の朝、友人から突然、チャーリー・マンガーが亡くなり、カリフォルニアの病院で安らかに人生の最後の行程を終えたというメッセージが届きました。

さっきのウォーレン・バフェット氏の突然の遺言書の公開を思い出して、ふと、老紳士が昔の相棒の今の体調を見て、前もって将来を手配することを考えさせたのではないかと思いました。

なぜ友達がこんなメッセージを送ってくれるかというと、最近「マンガーズ・ウェイ」という本を読んでいて、読んでいる間に感じたことや経験を友達に残すことが多いからです。

この本は、1987年から2022年までのすべての株主総会でのマンガーのスピーチと株主の質問への回答を記録しています。 本に記録されている内容は非常に詳細で、本はよく翻訳されており----通常の翻訳された本には堅苦しい、長ったらしい、先延ばしにするような感覚はほとんどありませんが、年長者の率直な教えと若い世代への誠実な指導のように読めます。

1987年から2022年までの35年間は、80年代から現在までのアメリカの金融史におけるいくつかの主要な株式市場の暴落をカバーしており、アメリカの金融の歴史の中でも華やかです。

1987年10月のブラックマンデーに、ダウ・ジョーンズは38%急落し、S&Pは35%急落した。

2000年のドットコム・バブルでは、ダウ・ジョーンズは36%急落し、S&Pは50%急落した。

2007年の米国のサブプライム住宅ローン危機の際、ダウ・ジョーンズは53%、S&Pは55%急落した。

2020年、ダウ・ジョーンズは40%急落し、S&Pは35%急落しました。

金融市場のショックと再開が繰り返される中、一般の人々は混乱と混乱を感じ、機関投資家は倒産と崩壊を経験し、一夜にして清算されますが、私が読んだのは、災害に直面したときの賢者の安定と落ち着きです。

この安定性と落ち着きは、彼の投資に対する独自の理解と評価から来ています。

マンガーが災害に見舞われながらも明るい未来を楽観的に見通せるのは、老紳士自身が言っていた「企業に投資する鍵は、その企業のビジネスが良いかどうか、チームが良いかどうかである」からです。 この2つが変わらない限り、災害や不況は常に短命であり、明るさと成長は長期的であると彼は信じています。

これはおそらく、マンガーとウォーレン・バフェットが「長期主義」と呼ぶもので、タイムラインと市場の霧を突き抜けることができる核心的な要素を把握し、干渉を放棄し—大胆不敵な強気と弱気を放棄し、未来を信じ、価格が最終的に価値と一致すると固く信じていると思います。

市場では、2人の老紳士の投資方法は単なる言葉であり、彼らの本当の秘密兵器は「秘密」であると考える人が多いです。

株主総会でのマンガー氏のスピーチを読むと、彼のスピーチは控えめで、すべての質問に詳細に答えているわけではないことがわかりましたが、彼が答えなかった質問は特定の「戦術的」な質問と最も重要な「戦略的」な質問だけで、ラオ氏はすべての株主総会で詳細な回答をするためにわざわざ出てきました。

これはすでに投資の本当の意味を物語っています。

投資家として、戦略の把握と適用は一般的な概要であり、具体的な戦術は場所や人によって異なります。 例えば、暗号資産への投資と株式市場への投資では、具体的な戦術は確かに異なり、株式市場への投資と貴金属への投資という具体的な戦術は同じではあり得ません。 しかし、どの細分化を投資するにしても、大きな問題(つまり戦略問題)を分析する大きなアイデアやテクニック、足がかりは普遍的なものでなければなりません。

マンガーは、35年にわたる株主総会の歴史を駆使して、この方法と一連のアイデアを完璧に検証しました。

マンガーの口述筆記の中で、私にとって最も際立っている3つの例があります:コカ・コーラ、ウェルズ・ファーゴ、フレディ・マックです。

3社とも過去35年間、過ちを犯し、谷を経験し、株価の大幅な下落を経験してきました。 このような事件が起こり、株主がマンガー氏の投資に疑問を抱くたびに、彼は綿密な分析と明確な答えを出します。 彼の答えは、常にビジネスとチームの判断に基づいています。

そして、事後の事実は、マンガーの判断が正しかったことを何度も何度も証明している。

これはおそらく、この歴史が私たちに残した最も貴重な宝物であり、証しです。

マンガー氏が生前最も嫌っていた暗号資産に投資しましたが、ラオ氏の発想や手法は、暗号資産のプロジェクト、特に長期投資を意図するプロジェクトを判断するための武器であることは間違いありません。

今後の記事では、この本を読んだ後の私の考えや経験を交えながら、タイミングを見ていくつかの例を組み合わせ、すべての暗号資産投資家がこの本からインスピレーションを得て利益を得ることができることを願っています。

ソース: Golden Finance