四大テック富豪 2026年の投資予測：銅高騰、石油下落、新たな暗号化パラダイムが金とビットコインに取って代わる

四人のトップテック富豪、ジェイソン・カラカニス、チャマス・パリハピティヤ、デイビッド・フリードバーグ、そしてデイビッド・サックスが、2026年の投資シナリオを発表しました。銅鉱山へのロングポジション、原油の弱気予測は45ドルまで下落、チャマスは逆張りで中央銀行が金やビットコインに代わる新たなパラダイムを採用し、量子コンピューティングに耐性を持つ必要性を予測しています。サックスはIPOの大豊作年を見込んでいます。

チャマス：長期的な銅鉱山、2040年までに70％の供給ギャップ拡大

チャマス：私は重要な金属のバスケットを選びます。これは先に述べた銅の論理と一致しており、地政学的緊張やサプライチェーンの再編の背景では、これらの基礎資源の需要は硬直的になると考えています。2026年に最もパフォーマンスが良い資産として銅を選びました。世界はますます一極化し、国家の経済的回復力を重視する中で、私たちは依然として、少数の重要な元素に対する世界的な需要と供給のギャップを過小評価しています。

この状況下で最も「一気に飛躍」しそうな資産は銅です。これは、データセンターから半導体、兵器システムに至るまで、最も有用で安価、かつ延性と導電性に優れた素材です。現在のペースで進めば、2040年までに世界の銅供給は約70％の不足に陥る見込みです。この70％という数字は非常に衝撃的であり、全ての銅鉱山がフル稼働しても、需要の30％しか供給できないことを意味します。

なぜこれほど供給不足が深刻になるのか？第一に、AIデータセンターの爆発的な拡大です。各GPUサーバーは従来のサーバーの5〜10倍の銅線を必要とし、世界中でデータセンターの建設が加速しています。NVIDIA、Oracle、Amazonは数百億ドル規模の拡張計画を発表しています。第二に、電気自動車と充電インフラの拡大です。電気自動車は従来のガソリン車の4倍の銅を使用し、世界的に普及率が急上昇しています。第三に、再生可能エネルギーのインフラです。太陽光発電所や風力発電所は大量の銅ケーブルを必要とし、エネルギー転換は今後数十年にわたって続きます。第四に、防衛兵器システムです。地政学的緊張の高まりに伴い、各国の軍拡競争が再燃し、現代兵器は大量の銅を消費します。

供給側が追いつかない理由は何か？新たな銅鉱山の開発には探鉱から生産開始までに10〜15年を要し、環境影響評価や規制も非常に厳格です。資本投資も数十億ドル単位で必要となります。現在、世界の銅鉱山への投資は深刻な不足状態であり、今後5〜10年の間に新規供給能力の拡大は限定的です。この需給ギャップの拡大は銅価格の継続的な上昇を促し、チャマスの論理は非常に堅固です。

チャマスの逆張り予測：中央銀行が金やビットコインに代わる新たな暗号資産を発行

チャマス：私には二つの逆張り予測があります。第二は、各国の中央銀行が金やビットコインの限界を認識し、新たで制御可能な暗号資産のパラダイムを模索するというものです。国家の主権を守るために、取引可能で安全、かつ完全にプライベートな資産が必要です。これらは他国（友好国も敵国も）に監視されにくいものでなければなりません。技術的には、今後5〜10年以内に出現し得る量子コンピュータによる既存暗号の破壊に耐えられる必要があります。

この予測は非常に破壊的です。金は何千年も中央銀行の準備資産として使われてきましたし、ビットコインは「デジタルゴールド」として一部の国で認められています。しかし、チャマスは両者に致命的な欠陥があると考えています。金の問題は、その制御不能性と迅速な取引の困難さです。緊急時に各国が準備を動員する際、金の物理的性質が障害となります。ビットコインの問題は、完全に公開されたブロックチェーンにより、各国の準備金規模や取引行動が丸裸になる点です。

中央銀行が求める新たな暗号資産とは何か？チャマスは三つの基準を提案しています。第一は「管理可能性」。資産はビットコインのような完全な分散型ではなく、中央銀行や主権国家が発行・管理し流通させるべきです。第二は「プライバシー」。取引記録は完全に秘密に保たれ、他国に監視されることはありません。第三は「量子耐性」。現行の楕円曲線暗号は量子コンピュータに脆弱であり、新たな資産は格子暗号やハッシュ暗号などの量子耐性暗号技術を採用すべきです。

この資産の形態は何か？各国中央銀行が共同で発行する許可型のブロックチェーン上に置かれ、ゼロ知識証明技術でプライバシーを確保し、格子暗号やハッシュ暗号で量子攻撃に耐える仕組みです。これにより、国際決済の新たな標準となり、徐々に金や米ドルの一部の機能を代替していくでしょう。もしチャマスの予言が実現すれば、世界の金融システムは根本から再構築されることになります。

サックスとフリードバーグ：ポリマーケットとAI雇用の強気予測

フリードバーグ：私には二つの選択肢があります。まずファーウェイです。ファーウェイとSMICはチップ分野で深く協力し、詳細な戦略を展開しています。今年のパフォーマンスは西洋の期待を超えるでしょう。二つ目はPolymarketです。これは一風変わったニッチから、最新の情報を提供するプラットフォームへと進化し、今年爆発的に成長すると予想しています。ニューヨーク証券取引所との提携を受けて、RobinhoodやCoinbase、さらにはナスダックも今年中に何らかの動きを見せると見ています。予測市場は単なる投資の場を超え、ニュースの一部となるでしょう。

サックス：私の逆張り予測は、AIが知識労働者の需要を減らすどころか、むしろ増加させるというものです。ジェヴォンズの逆説を引用します。資源のコストが下がると、その資源の総需要は逆に増加します。例えば、コード生成のコストが下がれば、社会は大量のソフトウェアを生み出すことになる。放射線スキャンのコストが下がれば、より多くの放射線科医がAIの結果を解釈・検証し、スキャンの普及が進む。いわゆる「失業神話」は誤りであり、実際には雇用は増えると見ています。

サックスは2026年がIPOの大豊作の年になると予測しています。多くの企業が成功裏に上場し、数兆ドルの新たな時価総額を創出するでしょう。過去には上場企業数の減少や多くの企業の私有化が懸念されていましたが、2026年はこの流れの大逆転の年となり、「トランプ・ブーム」の一端を担うと考えています。彼はGDP成長率5％、6月までに75〜100ベーシスポイントの利下げ、そして4月の大規模な税還付を予測しています。

ジェイソンは、アマゾンが最初の「企業シンギュラリティ」になると信じています。つまり、ロボットが人間を超える利益を企業にもたらす状態です。彼らの自動運転車会社Zooxは順調に進展しており、人間の従業員を大規模にロボットに置き換える動きが加速しています。また、経済の好調と金利の低下により、人々は余裕を持って投機やギャンブルに資金を投入し、2026年にはRobinhoodやPolymarket、Coinbaseなどの投資・ギャンブルプラットフォームが恩恵を受けると予測しています。