暗号市場の全体像
- BTC（-2.43% | 現在価格 69,555 USDT）：ビットコインは最近、7万ドル中盤から急速に6万ドル付近まで下落し、その後反発して7万ドルから7.1万ドルのレンジに入り、横ばい状態となっています。これは市場の過熱後の再評価を示すものであり、ファンダメンタルズの崩壊を意味するものではありません。現在の価格は狭いレンジ内で変動し、取引量は縮小、ボリンジャーバンドは収束しており、資金の姿勢は依然慎重です。構造的には、6万ドル付近が恐怖的な底値として重要なポイントとなり、今回の波動のリスク境界を形成しています。69,000ドルから71,000ドルの範囲は、上昇の持続性を確認するためのコアエリアです。一方、75,000ドル付近は最初の明確な抵抗線となり、過去の含み損や短期利確の需要が集中しています。短期的には、価格はこれらのレンジを行き来しながら推移する可能性があります。
- ETH（-1.62% | 現在価格 2,064 USDT）：イーサリアムは現在2,050ドル付近で取引されています。4時間足を見ると、低位で徐々に安定しつつあり、MACDはゴールデンクロスに転じており、ボリンジャーバンドの上限に近づいています。短期的な修復の兆候は明確です。ただし、日足では依然として明確な下降チャネル内を推移しており、反発はより低い高値に抑えられ、下落は新たな安値を更新し続けています。トレンドの構造は未だ反転していません。特に、2149–2150ドルのゾーンでは何度も明確な売り圧力が見られ、このエリアが現段階で強い抵抗となっていることを示しています。市場では2000ドルを重要な分水嶺とみなしており、これを割り込めばさらなる下落圧力がかかる可能性があります。一方、安定すれば、今後の持続的な反発の土台となるでしょう。
- アルトコイン：過去24時間で、主流のアルトコインは震荡分化の動きを見せており、XRPは0.22%下落、SOLは1.36%下落しています。恐怖・貪欲指数は10で、市場は依然「極度の恐怖」状態にあります。
- マクロ経済：2月9日、S&P500指数は0.47%上昇し、6,964.82ポイントに達しました。ダウ平均は0.04%上昇し、50,135.87ポイント。ナスダックは0.90%上昇し、23,238.67ポイントです。2月10日午前0時15分（UTC+8）現在、現物金は1オンスあたり5,027ドルで、24時間で0.62%下落しています。
注目のトークン掘り下げ
POKT Pocket Network（+28.97%、流通時価総額 3761.84万ドル）
Gateの相場データによると、POKTは現在0.01901ドルで、24時間で28.97%上昇しています。Pocket NetworkはWeb3アプリケーション向けの分散型ブロックチェーンAPIであり、数千のノードからなるネットワークを通じてあらゆるブロックチェーン間でデータを伝送します。Pocket Networkのプロトコルは中継データを検証し、参加ノードに比例してPOKTを報酬として付与します。
市場は現在の価格帯に対して高い信頼を示しており、24時間の取引量は807%増加し、5920万ドルに達しています。これは平均を大きく上回るもので、多額の資金が流入していることを示し、一時的な上昇ではなく、勢いを伴った買いが入っていることを示唆しています。価格は最近のレンジを突破し、さらなるモメンタム買いを促進しています。
ZKP zkPass（+32.80%、流通時価総額 2160.05万ドル）
Gateの相場データによると、ZKPは現在0.10574ドルで、24時間で32.80%上昇しています。zkPass Protocolは革新的な暗号技術であり、TLS、多者計算（MPC）、インタラクティブ零知識証明（IZK）の強力な機能を利用しています。これにより、ユーザーはHTTPS経由でアクセスしたデータが特定のウェブサイトからのものであることを証明し、零知識環境下でそのデータに関する情報を主張し、プライバシーを保護しながら敏感情報の漏洩を防ぐことができます。
この上昇は、アルトコイン季節指数がわずかに上昇している背景の中で起こりました。X上のニュースまとめでは、ZKPとNKN、GPSが「潜在的なアルトコイン」として挙げられ、セクター全体への関心が高まっていることを示しています。これにより、個人投資家のFOMO（恐怖による買い）が加速した可能性があります。
SAFFRONFI Saffron Finance（+40.33%、流通時価総額 1012.69万ドル）
Gateの相場データによると、SAFFRONFIは現在109.68ドルで、24時間で40.33%上昇しています。Saffron Financeはピアツーピアのリスクスワッププロトコルです。主な用途は流動性提供者と借入・貸出プロトコル間の仲介役を果たすことで、流動性提供者はさまざまなSFIの部分を通じて借入・貸出に流動性を供給します。
SAFFRONFIの上昇は、短期的な取引活発化と市場心理の改善によるものです。4時間足では、価格が下落トレンドから反転し、ボリンジャーバンドの上限を突破しています。RSI（14）は80近くに達し、市場の熱狂を示しています。また、このトークンの供給量は非常に限定的（最大供給は10万SFI）であり、流動性が低いため、少額の資金流入でも顕著な価格変動を引き起こしやすいです。
アルファの解説
Glassnode：ビットコインの売り圧力一時的に緩和、市場の回復には現物需要の再燃が必要
2月10日、Glassnodeは週次市場レポートを発表し、ビットコイン価格は6万ドルから6.9万ドルに反発したものの、現物取引量は拡大しているものの依然低水準であり、売り圧力は緩和されているが、買い手の参加は慎重なままであることを示しています。下落後の再評価による頻繁な売買が続いている状態です。オフチェーン指標では、先物やオプションのポジションは防御的な傾向を示し、ETFの取引高は455億ドルと高水準に達していますが、資金の流出は緩やかで、全体的なリスク許容度は低迷しています。オンチェーンの基本的な活動は増加していますが、資本流入はマイナスであり、未実現損失が支配的です。
Glassnodeのデータ構造から見ると、今回の反発は「売り圧力の解放後のテクニカルリペア」に過ぎず、新たなトレンドの始まりではありません。価格は6万ドル付近から回復していますが、オンチェーンの未実現損失は依然として多く、パッシブな圧力状態にあることを示しています。市場の信頼感はまだ回復していません。デリバティブのOIや資金費率もともに低下しており、レバレッジ資金はリスクエクスポージャーを縮小していることを反映しています。現物需要はやや改善していますが、持続的な買いを促すには不足しています。総じて、市場の持続的な回復は現物需要の回復次第であり、短期的には価格を最近の安値付近に安定させることが重要となるでしょう。
暗号市場の構造法案は数ヶ月以内に成立の見込み、ステーブルコインの利回りが最大の焦点に
2月10日、Ondo Summit期間中に暗号規制の明確な動きが示されました。McHenry議員とホワイトハウスのWitt顧問は、暗号市場の構造法案が原則合意から具体的な条文の起草段階に入り、今後数ヶ月以内に立法を完了し、最早亡者記念日前に大統領の署名を得る見込みだと述べました。最大の焦点はステーブルコインの収益に関する規制であり、特に収益の合法性と範囲についての意見の一致を見ています。誤解を招く宣伝の禁止については合意していますが、中央集権型取引所が未使用のステーブルコインに対して利回りを支払うことの是非については未解決です。McHenryはDeFiが市場構造立法の制度的基盤であると強調しています。
この発言の重要なポイントは、「規制の是非」から「どう実現するか」への移行です。ステーブルコインの利回り問題は、銀行システムやCEX、DeFi間の資金属性と利ざや配分の争いであり、その結果はステーブルコインのビジネスモデルや資金流入に直接影響します。McHenryはDeFiを制度の土台と位置付けており、今後の規制は単なる革新抑制ではなく、オンチェーン金融の構造的価値を認める方向に進む可能性があります。法案が順調に進めば、暗号市場は初めて明確な構造的枠組みを獲得しますが、短期的には収益、保管、仲介役を巡る攻防が続くでしょう。
Jump Trading、流動性提供と引き換えにKalshiとPolymarketの少量株式を獲得
2月10日、ブルームバーグの報道によると、Jump Tradingは予測市場プラットフォームに流動性を提供する見返りとして、KalshiとPolymarketの少量株式を獲得する計画です。JumpはKalshiの株式を一定比率で保有し、Polymarketの株式は市場に提供した取引容量に応じて比率が決まります。両プラットフォームの評価額はそれぞれ約110億ドルと90億ドルです。この協業モデルは、「マーケットメイキングによる株式取得」のリスク投資方式に似ており、高品質な流動性と専門的なマーケットメイカー能力への高い依存を示しています。近年、Jumpは予測市場への投資を拡大し、チームを増強し、規制対応の技術体系を構築しています。特にCFTC規制下のイベントコントラクト取引を重点的に支援しています。
この動きは、予測市場がエッジ的な製品から機関向けのインフラへと進化していることを示しています。Jumpは流動性を提供する見返りに株式を獲得し、自身の価格設定、リスク管理、規制対応の優位性を活かして高成長の潜在的な分野に早期に参入しています。KalshiやPolymarketの高評価も、「イベントコントラクト」が新たな金融表現手段として期待されていることを反映しています。さらに、JumpはCFTCの規制枠組みを意識してリソースを投入しており、予測市場は今後、主流金融システムに徐々に統合されていく見込みです。規制の道筋が明確になり、流動性が持続的に向上すれば、予測市場はマクロ情報と金融取引、暗号インフラをつなぐ重要な交差点となる可能性があります。
参考資料：
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)は、ブロックチェーンと暗号通貨の研究プラットフォームであり、技術分析、ホットトピック、マーケットレビュー、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析などの深掘りコンテンツを提供しています。
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