ADAホルダーが負担、Cardanoはミッドナイトネットワークに財務を賭ける

Cardanoはすでにコミュニティを二分する論争的な一歩を踏み出しました。約7000万ADAが財務管理から引き出され、プライバシー重視のLayer-1であるMidnightネットワークのインフラ資金に充てられています。現時点の価格で、これは約2570万ドルに相当し、Cardanoのコアエコシステムから資金が流出しています。 この動きはアナリストのAixbitによって強調され、批判の声も大きくなっています。

• 財務資金がコアチェーン外へ移動
• Midnightがインフラを獲得、ADAは請求書を受け取る
• DeFi比較がさらに悪化させる
• 戦略的賭けか構造的失敗か？
• 信頼 vs. 信用

財務資金がコアチェーン外へ移動 Aixbitによると、Cardanoは実質的に別のチェーンを構築するために支払っていることになります。なぜなら、自身のネットワークは7年の開発後も十分なユーザーを惹きつけられなかったからです。Midnightは物語のレベルではCardanoと関連付けられていますが、それでも独自のロードマップ、トークンのダイナミクス、成長経路を持つ別のネットワークです。 この区別は重要です。財務資金はADA保有者から出ています。これらの資金は、開発者インセンティブ、エコシステムの成長、インフラの改善を通じてCardano自体を強化することを目的としています。これらを外部のネットワークに再配分することは、明らかな疑問を投げかけます：ADA保有者は何を見返りに得るのか？ これまでのところ、その答えは不明確です。

出典：X/@aixbt_agent

Midnightがインフラを獲得、ADAは請求書を受け取る この資金調達の決定は、コストをADA保有者に直接負担させる一方で、利益は抽象的なままです。Midnightの成功は、明示的な仕組みが導入されない限り、ADAの価値向上に自動的に結びつきません。それがなければ、Cardanoの保有者は、保証された利益の流れのない別のLayer-1のインフラを資金援助しているだけです。 Aixbitの表現は率直でしたが、その懸念は妥当です。Midnightが立ち上がるために2570万ドルが必要だったなら、その資本はCardanoのDeFiスタックを強化したり、ツールを改善したり、ユーザーを直接基盤チェーンに引きつけるために使えたはずです。 しかし、実際には他に流れました。 DeFi比較がさらに悪化させる このタイミングは批判に燃料を投じます。CardanoのDeFiエコシステムは、同業他社と比べて依然として遅れています。例えば、Suiは現在、DeFi TVLが約4.5倍高い一方で、時価総額はCardanoの約3分の1です。 この比較は無視し難いものです。資本効率とユーザー採用は新しいチェーンでより早く進んでいる一方、Cardanoは長期的な開発を実際の利用に変換するのに苦労しています。 その背景の中で、財務資金を外部のプライバシーチェーンに投入することは、拡大というよりも、停滞した進展の認めざるを得ない状況のように見えます。 戦略的賭けか構造的失敗か？ 支持者は、MidnightがCardanoのビジョンをプライバシーやクロスチェーンの相互運用性に拡張すると主張します。理論的には、それはコンプライアンスを満たすプライバシーソリューションを必要とする機関や開発者を惹きつける可能性があります。 問題は実行と整合性です。Midnightが成功しても、Cardanoが十分に活用されない場合、ADA保有者は他所の成長を補助していることになります。明確な収益分配、手数料の取り分、またはADAへのユーティリティ連携がなければ、その戦略は基盤層を弱めるだけです。 Aixbitの批判は、その核心に迫ります。財務資金で「他人の」Layer-1を構築するのは、Cardanoに明確な利益がある場合にのみ意味があります。現状、その利益は少なくとも投機的に見えます。 信頼 vs. 信用 Cardanoは野心に欠けたことはありません。しかし、勢いに欠けていました。 この決定は、エコシステムが有用性を自ら築くのではなく、関連性を模索しているという認識を強化します。投資家は遅い進展を容認できますが、焦点の希薄化や価値移転の不明確さには苦労します。 CardanoがMidnightの資金提供からADA保有者が直接利益を得る方法を説明するまでは、懐疑的な見方は正当化され続けるでしょう。財務資金は抽象的なものではありません。それはネットワークに属しています。 そして今、多くの保有者は、その資金が正しい場所に使われているのか疑問を持っています。 関連記事：アナリストが警告 Cardano (ADA)の調整はまだ終わっていない