Vitalik ButerinがオンチェーンGas先物市場の導入を提案、イーサリアム手数料の予測性向上へ

イーサリアム共同創設者のVitalik Buterinは、イーサリアムで長年問題となっている手数料の変動に対応するため、信頼不要のオンチェーンGas先物市場を構築することを提案しました。彼は最近Xに投稿した記事で、ユーザーや開発者からイーサリアムの将来の手数料がコントロール可能かどうか頻繁に質問されるため、この仕組みを提案し、あらかじめGas価格をロックすることでコスト予測性を高めることを目指すと述べています。

Buterinは、オンチェーンGas先物の仕組みは伝統的な商品先物市場に似ており、ユーザーは将来の特定期間に固定価格でGasを購入することで、手数料の急騰リスクをヘッジできると指摘しています。彼は、ユーザーが将来的に使用するGasの「前払い」を行うことができ、これにより大量の取引を実行したりdAppを運営したりする際、特にネットワーク需要のピーク前にコストの計画が容易になると述べています。

このシステムは、市場によって生成される将来の基礎手数料シグナルを形成し、トレーダー、開発者、機関投資家などが運用の自信を高めるのに役立ちます。彼は「人々は将来のGas手数料の予想値を明確に把握でき、潜在的な変動をヘッジできるようになる」と強調しています。

イーサリアムの取引コストは最近低下しているものの、依然として変動は顕著です。Etherscanによると、現在の基本的な送金のGas手数料は約0.474 gwei、約1セントですが、トークンスワップやNFTの操作には依然として高いコストが必要です。また、YChartsによれば、2025年のイーサリアム平均手数料は一時1ドル近くに達し、年間の変動幅は0.18～2.60ドルの間でした。Buterinは、Gas先物市場がこのような変動を管理する構造的なツールになることを期待しています。

一方、イーサリアムの取引所残高は過去最低水準にまで減少し、流通供給量の8.7%しかありません。7月以降、この割合は43%減少しており、ETHがステーキング、リステーキングプロトコル、L2、DeFi担保、長期のセルフカストディウォレットなどに急速に移動していることを反映しています。アナリストは、これによりETHの流動性環境が極めてタイトになっており、今後の流動性逼迫を引き起こす可能性があると指摘しています。

調査会社Milk Roadは、イーサリアムが「史上最も供給がタイトなサイクル」に突入していると示し、ビットコインの取引所残高比率はETHより依然として高く、イーサリアム市場構造の脱取引所化傾向がより顕著であると述べています。