リサーチ

過去1週間、暗号資産市場は主要なサポート水準付近でレンジ相場を維持しています。BTCとETHはいずれも急騰と反落を繰り返しましたが、価格はすぐに持ち合いレンジへ戻り、現状の値動きは薄い流動性環境下で既存資本が繰り返し取引していることに起因し、トレンド主導の新規資本流入は明確に見られません。同時にレバレッジポジションの解消も続いており、オプション未決済建玉（OI）は全体で減少、12月26日満期に大きく集中し、名目価値で約265億米ドルが満期を迎える見込みです。スポット取引高は依然として低水準で、価格は限界的な資本フローに敏感となり、短期的なボラティリティが一層拡大しています。

2025年11月、暗号資産市場全体の時価総額は下落傾向となりました。買いの勢いが弱く、マクロ経済の不透明感が高まり、リスク選好も冷え込んだことで、力強い反発は見られませんでした。パブリックブロックチェーン上のステーブルコイン時価総額は依然として高い集中度を保ち、Ethereumが総額の半分以上を占めています。資金フローはセクター間の乖離拡大を示し、ArbitrumやStarknetなどのチェーンでは顕著な純流入が見られました。同時に、予測市場は急速に拡大し、Opinionの月間取引高が急伸し、PolymarketやKalshiと並ぶ第三の主要プレイヤーとして急速に台頭しています。Web3業界では53件の資金調達が成立し、総額は26億7,000万ドルとなりましたが、10月から大きく減少し、業界は収縮と構造的な引き締め局面に入ったことが示されています。

Gate Research: 12月17日、暗号資産市場は回復を継続し、主要銘柄で構造的な反発傾向が見られました。Bitcoinは85,000ドル超で安定し、87,500ドル付近まで反発しました。短期的なモメンタムは改善していますが、中期的なレジスタンスが依然として上値を抑えています。Ethereumは直近の下落後、2,950ドル付近まで回復しましたが、反発のペースは比較的緩やかです。市場全体のセンチメントは慎重ですが、主要資産のローテーションがより明確になっています。テーマ別では、Bitcoinのアプリケーション層拡張や機関投資家の参入に関するナラティブの高まりを受け、PTBが急騰しました。LIGHTはLightning NetworkやRGB関連技術の進展期待で堅調に推移し、ARCはAIエージェントインフラや開発者中心のナラティブへの関心再燃により上昇しました。オンチェーンデータでは、短期的なBitcoin供給が長期保有者へと継続的に移行しており、ステーブルコイン成長の鈍化が僅かに示されています。

Gate Research Daily Report: 12月17日、暗号資産市場は回復基調を維持し、主要資産が構造的な反発の兆しを見せました。Bitcoinは85,000ドルを上回って安定し、87,500ドル付近まで反発しました。短期的なモメンタムは改善していますが、中期的なレジスタンスが依然として上値を抑えています。Ethereumは直近の下落後、2,950ドル付近まで回復しましたが、反発のペースは比較的緩やかです。市場全体のセンチメントは依然として慎重ですが、主要資産内でのローテーションがより明確になっています。テーマ別では、Bitcoinのアプリケーションレイヤー拡張や機関投資家の導入に関するナラティブの高まりを受けてPTBが急騰しました。LIGHTはLightning NetworkやRGB関連の技術進展への期待感から上昇し、ARCはAIエージェント基盤や開発者主導のナラティブへの関心再燃により上昇しました。オンチェーンデータでは、短期保有のBitcoin供給が引き続き長期保有者へ移行しており、ステーブルコインの成長鈍化も示唆されています。

Gate Research：BTCは$94,000突破後に急落し、$90,000～$91,000のゾーンがサポートからレジスタンスへ転換しました。ETHは$3,400付近から反落しましたが、$3,000以上で堅調に推移しています。Mは先週46.63％超の上昇を記録し、最も高いパフォーマンスを示したトークンとなりました。Hyperliquidは約$190百万の純流入で圧倒的なリードを見せており、オンチェーンパーペチュアル、高頻度取引、資本効率の高いインフラへの市場の強いコンセンサスがうかがえます。メインネットローンチ後、ステーブルコイン特化型チェーンStableは期待されたストーリーに届かず、今後はアプリケーションの採用と実用的なユースケースが鍵となります。

Gate Research Daily Report: 暗号資産市場は一時的に反発を試みましたが、価格は主要なレジスタンス水準を明確に回復できませんでした。過去24時間でBitcoinは弱含みが続き、徐々に主要な需給ゾーンまで後退しています。ETHは重要な心理的水準であるUSD 3,000を下回りました。テクニカルブレイクアウトによってACEは過去24時間で22%上昇し、FHEは同期間に98%急騰しました。FHEの最近の上昇は、Chainlinkが新たに公開したFHEプライバシーブリッジが主な要因です。Visaはステーブルコインアドバイザリーサービスの開始を発表しました。RippleはRLUSDをEthereum Layer 2ネットワークへ拡大する計画を明らかにしました。CircleはAxelarの初期開発チームInterop Labsとその知的財産の買収を発表しました。

デュアルカレンシー投資は、シンプルな構造と透明性の高いリターンが評価される一方、市場には体系的かつサイクルベースの定量的な最適エントリーポイント分析が不足しています。本研究は、4つのステップでバックテストフレームワークを構築しました。最初に、トレンドと標準偏差を使ってBitcoin市場サイクルを区分します。次に、Bitcoinのインプライド・ボラティリティ（IV）が上昇・下落両局面に反応し、効果的なエントリーシグナルとなることを検証します。三番目に、市場フェーズに応じた「安値買い・高値売り」ルールを確立します。最後に、簡易Black-ScholesモデルによりデュアルカレンシーAPRを推定します。結果として、「IVベースのエントリー＋サイクル駆動の方向性」というデュアルファクターフレームワークは、ボラティリティ・プレミアムを的確に捉え、特にレンジ相場で高いパフォーマンスと安定したリターンを実現し、再投資にも適していることが示されました。これにより、デュアルカレンシー投資戦略の体系化に向けた実践的な道筋が明確になりました。

Gate Research：12月15日、暗号資産市場は引き続き下落圧力が続き、BTCとETHは低水準でのレンジ推移となる中、GTは相対的な強さを見せました。FHE（+95.2%）は、プライバシーコンピューティング関連の話題やChainlinkとの提携、エコシステムインセンティブを背景に急騰しました。ICE（+46.8%）は、トークン移行やメインネット移行を巡る投機的な思惑で上昇しました。BAS（+48.2%）は、ERC-8004プロトコルのアップグレードを材料に大きく値上がりしました。オプション市場では構造的な売りが続き、BTCの上昇を抑制しています。OG保有者によるボラティリティ売却と、ETF主導のコール買いが乖離する動きも見られます。Ant Internationalは、ブロックチェーン、AI、トークン化預金を活用し、企業財務管理の革新を進めています。Stableのオンチェーン活動はメインネットローンチ後も期待を下回っており、差別化されたステーブルコイン型パブリックチェーンの課題が依然として残っています。

Gate Research Daily Report: 12月15日、暗号資産市場は依然として圧力が続き、BTCとETHは安値圏でのレンジ推移となる中、GTは相対的な強さを見せました。主要アセットの軟調な動きに対し、FHE、ICE、BASなどは、プライバシーコンピューティングやChainlinkとの提携、トークン移行やメインネット移行、ERC-8004プロトコルアップグレードといった要因を背景に、トレンドに逆行して上昇し、構造的な機会への集中的なポジショニングが際立ちました。オプション市場では依然として構造的な売り圧力がBTCの上昇余地を抑えており、ETF主導のコールオプション需要とOGホルダーによるボラティリティ売りが乖離する中、短期的には急激なブレイクアウトよりもレンジでの調整局面が続く可能性が高まっています。一方で、Ant Internationalはブロックチェーン、AI、トークナイズド預金を活用し、企業の財務管理を再構築しています。また、Stableのメインネットローンチではオンチェーンアクティビティが予想を下回り、staにとって引き続き課題が残る結果となりました。

本レポートは、Bitcoin（BTC）市場におけるモメンタム投資を多角的に分析し、従来型テクニカル指標が異なるトレンドやボラティリティ環境下でどのように機能するかを検証しています。モメンタムの理論的背景と行動ファイナンス的視点から解説を始め、MACD、Bollinger Bands、ADX/DMI、RSIの構造的ロジックやシグナル生成の仕組み、分析機能を体系的に整理しています。実際のBTC価格推移を用いて、各指標がトレンド形成やモメンタムの減衰、ボラティリティ拡大、反転シグナルの出現をどのように示すかを具体的に示しています。1年間のバックテストでは、同じ市場環境下でも指標ごとに大きく異なるパフォーマンスとなることが明らかになりました。トレンドフォロー戦略や売られ過ぎからの反転戦略は、相場が弱い局面やレンジ相場では成果が出にくい一方、ボラティリティ・ブレイクアウト手法、特にBollinger Band戦略は高い勝率と安定したドローダウンを記録しています。

Gate Research Daily Report: 12月12日、BTCは短期的な強化傾向を鮮明に示しました。ETHは過去24時間で一時上昇した後に反落し、高値圏での持ち合いパターンを形成しています。GTは持ち合いと回復のフェーズにあります。LIGHTは+79.47%の急騰で市場の注目を集めました。一方、JPMorganはSolana上でUSCPトークンを発行し、Galaxy向けに画期的なオンチェーン債券発行を実現しました。Blockstreamは、機関投資戦略の拡大を目指し、TradFiヘッジファンドCorbiere Capitalの買収計画を発表しました。さらに、エルサルバドルはElon MuskのxAIと連携し、全国でGrok AI教育プログラムを展開します。

Gate Research Daily Report: 12月12日、BTCは短期的な上昇トレンドを明確に示しました。ETHは過去24時間で上昇後に反落し、高値圏での持ち合いを形成しています。GTは引き続き持ち合いと回復の局面にあります。LIGHTは+79.47%の急騰で市場の注目を集めました。一方、JPMorganはSolana上でUSCPトークンを発行し、Galaxy向けに画期的なオンチェーン債券発行を実現しました。Blockstreamは機関投資戦略の拡大を目的に、TradFiヘッジファンドCorbiere Capitalの買収計画を発表しました。また、エルサルバドルはElon MuskのxAIと提携し、全国でGrok AI教育プログラムを展開します。

Gate Research: 2025年11月、高性能ブロックチェーンがオンチェーン活動を引き続き牽引し、エコシステムの階層化が一層鮮明になりました。Solanaは高頻度のインタラクションを背景に、取引量とアクティブアドレス数の両面で優位性を維持しています。Arbitrumは利用面で低活動域にとどまるものの、資産トークン化や機関向けインフラ拡充による継続的な純資金流入により、市場資本の注目ポイントとして浮上しました。BTCは短期コストベースを割り込んだことで価格再設定局面に入り、短期回転率が上昇する一方、長期保有は安定しており、市場構造は強気集約から圧力主導の均衡へと移行しています。BTCFiのストーリー拡大を受けて、Starknetでも大規模な資本流入とユーザー増加が見られ、力強い上昇を記録しました。プロジェクト単位では、Monadのメインネットローンチが高性能L1のストーリーに火をつけ、オンチェーン活動やアプリケーション展開が急速に拡大。Telcoinはs

Gate Research Weekly Report: BTCは過去1日、弱い値動きの中で92,000 USDT付近のレジスタンスに何度も抑えられました。ETHは急騰後、MA10まで反落し、短期的な勢いの鈍化が見られました。市場心理はやや改善し、資金がEthereumエコシステムへと流入しています。Prediction Markets、GambleFi、ZK、LRTといったセクターは、週間で18%～35%の上昇を記録しました。ステーブルコインの時価総額は引き続き増加し、ガス代は極めて低水準にとどまっています。NIGHT、BEAT、LUNAは、それぞれ新規上場、パートナーシップによる材料、テクニカルな底打ち回復を背景に40%～60%の大幅反発を見せました。大手銀行がビットコイン担保融資を開始し、機関投資家によるBTC保有量は108万を突破しています。Tempoのテストネットローンチはオンチェーン決済のナラティブを強化し、SpaceXのIPO観測やStripeによるValora買収への期待も市場の注目を集めました。今後7日間では、CONX、APT

Gate Research：市場全体は調整局面に入り、投資家心理は慎重さを保っています。BTCは過去1日間、92,000付近で度重なるレジスタンスに阻まれ、弱含みの展開となりました。ETHは日中に急騰した後、MA10付近まで反落し、短期的な勢いの鈍化が見受けられます。資金のセンチメントは若干改善しています。NIGHT、BEAT、LUNAはそれぞれ新製品のリリース、パートナーシップの進展、テクニカルな底打ち回復を背景に、40%～60%の大幅な反発を示しました。機関投資家による暗号資産の受容は着実に高まっており、機関のBitcoin保有量は約197,000 BTCから108万BTCへ増加し、累計で約448%の伸びとなっています。一方、Tempoテストネットのローンチにより、オンチェーン決済のナラティブがさらに強化されています。