香港の暗号資産規制が次の段階へ：CARF

2025年12月9日、香港特別行政区政府は公式官報にて、Crypto-Asset Reporting Framework（CARF）の導入およびCommon Reporting Standard（CRS）改正に関するパブリックコンサルテーション開始を発表しました。本施策は、2028年までにパートナー税務管轄区域との暗号資産取引に関する税情報の自動交換を開始し、2029年から改正CRS規則を施行することを目指しています。香港は現時点でCARF Multilateral Competent Authority Agreement（MCAA）に署名していませんが、独自に導入スケジュールを積極的に策定しています。これは、国際協調・規制自主性・市場安定性のバランスを重視する香港の姿勢を示すものです。本パブリックコンサルテーションを契機に、本記事ではCARFの概要、香港の現行税情報交換制度、暗号資産規制の変遷、CARF導入が香港市場参加者に与える影響を簡潔に整理し、実務的なコンプライアンスの指針を業界関係者や投資家に提供します。

1. CARFフレームワークの概要

Crypto-Asset Reporting Framework（CARF）は、経済協力開発機構（OECD）が策定した暗号資産の税情報自動交換に関する国際基準です。CARFは、暗号資産を対象とした国際的な税情報開示要件を規定しています。CARFのもとでReporting Crypto-Asset Service Providers（RCASP）は、顧客や関連取引の税務情報を収集し、現地税務当局に報告、さらに税務当局間で自動情報交換を実現します。CARFは従来金融におけるCRSと似た運用ですが、暗号資産の売買・交換・保管・移転に特化しています。分散型環境で納税者が課税所得や資産を隠すリスクを低減し、暗号資産の税務透明性向上を目的としています。CARFの世界的な導入により、暗号資産取引の開示水準が従来金融並みに引き上げられ、デジタル資産の税務透明化への道筋がより明確になります。

2. 香港の伝統的金融分野における情報交換

香港の国際税情報交換制度は、主に伝統的金融分野を基盤としています。香港はOECDの税務透明性基準を早期かつ包括的に導入し、2014年にはOECDの金融口座情報自動交換（AEOI）にコミットし、2016年に内国歳入条例を改正して法的枠組みを整備しました。CRSのもと、報告義務を持つ現地金融機関（銀行、カストディアン、投資事業体など）は、口座保有者と支配者の税務居住地を特定し、該当する非居住者口座を香港税務局（IRD）へ報告、パートナー管轄区域との自動情報交換を実現しています。香港は2018年に日本や英国等の初期パートナー管轄区域と金融口座税務データの自動交換を開始し、以降、内国歳入条例の「報告対象管轄区域」数は2018年の75から2020年には120超へ拡大しました。

CRSに加え、香港は他の国際税情報交換にも積極的に取り組んでいます。2014年11月、香港と米国は外国口座税務コンプライアンス法（FATCA IGA）実施のための政府間協定を締結しました。この協定およびForeign Financial Institution（FFI）Agreementに基づき、2015年以降、対象となる香港金融機関は米国口座を特定し、口座保有者の同意を得て、残高・利息・配当などの関連データを米国国税庁（IRS）へ毎年報告しています。さらに、税務行政支援条約（MAC）への加盟、CRS Multilateral Competent Authority Agreement（CRS-MCAA）への署名により、パートナー管轄区域との多国間CRS金融口座情報交換の枠組みを構築しています。

香港は伝統的金融口座情報交換の技術的・制度的基盤を確立してきました。その上で、CARF導入は既存のCRS/FATCA情報交換モデルを暗号資産分野に拡張するものとなります。本記事では、香港における暗号資産規制の進化と伝統金融業界の税務エコシステムとの関係についても考察します。

3. 香港における暗号資産規制政策の変遷

香港は暗号資産規制の枠組み強化を進め、市場イノベーションとリスク管理の両立を目指しています。

2018年以降、証券先物委員会（SFC）は仮想資産に関する規制声明やガイドラインを発表し、段階的に監督枠組みを構築してきました。2019年にはプロ投資家向け仮想資産取引プラットフォームの「サンドボックス」制度を導入し、2023年にはマネーロンダリング防止条例（AMLO）改正による仮想資産取引プラットフォームの法定ライセンス制度を設立しました。2024年にはアジア初の現物型仮想資産ETFや機関投資家向け商品を認可し、伝統金融の投資家保護・リスク管理を仮想資産分野に導入することを目指しています。この段階の規制は暗号資産活動のリスク管理を重視し、取引シナリオ全般を網羅していません。

市場拡大と投資家参加増加に伴い、香港は2022年にAMLOを改正し、2023年6月から仮想資産サービスプロバイダー（VASP）のライセンス制度を正式導入しました。SFCは仮想資産取引プラットフォーム（VATP）事業のライセンス取得事業体を監督します。香港で仮想資産取引の仲介（カストディ業務、市場運営、資産保管など）を行う全プラットフォームはSFCライセンス取得が義務付けられます。ライセンス取得プラットフォームは、顧客資産分別、資本要件、プラットフォームセキュリティ、コンプライアンス、監査など、証券サービス同様の要件を遵守します。ただし、現時点では電子プラットフォームと顧客資産を伴う活動のみが対象で、現物コインショップや店頭（OTC）取引は対象外です。

規制の空白を埋めるため、2024年2月～4月に財経事務局（FSTB）は仮想資産OTC取引サービスのライセンス制度に関する初のパブリックコンサルテーションを実施し、現物OTC活動を初めて規制下に置くことを目指しました。コンサルテーションは暗号資産と法定通貨間の現物交換や関連する法定通貨送金サービス（BTC、USDTからHKDまたはUSD等）を対象としています。2025年6月には第2回立法案を発表し、仮想資産サービスプロバイダー向けの統一ライセンス・規制枠組みをさらに確立しました。香港で仮想資産取引・保管サービスを提供する全事業体は、サービス形態やチャネルを問わずSFCへのライセンス申請または登録が必須となります。銀行やストアドバリューファシリティプロバイダーの仮想資産活動は香港金融管理局（HKMA）が規制します。一次市場のみでHKMA認可のステーブルコイン発行者は免除対象となる場合があります。2025年2月にはSFCが「A‑S‑P‑I‑Re」規制ロードマップを発表し、「Access」「Safeguard」「Product」「Infrastructure」「Reconnection」の5本柱で香港の仮想資産規制エコシステム強化を目指しています。

香港は限定的パイロットから全面的かつ全チェーン型の仮想資産規制へ移行し、より包括的な規制枠組みが形成されつつあります。

4. CARF導入が香港暗号資産市場に与える影響

CARFフレームワークおよび香港の暗号資産規制政策の動向を踏まえ、市場参加者（暗号資産取引プラットフォーム、個人投資家、カストディアン、伝統的金融仲介機関）の4類型からCARF導入の影響を分析します。

4.1 暗号資産取引プラットフォーム

CARFが香港で法制化されると、ライセンス取得済み暗号資産取引プラットフォームや対象サービスプロバイダーはRCASPに分類される可能性があります。これらプラットフォームは、CARF要件に従い、顧客の税務デューデリジェンス、税務居住地の確認、口座・取引情報の収集・報告が義務付けられます。実務面では、KYC手続きの更新や新たなデータ項目追加、内部システムのアップグレードによる報告書作成が求められます。報告義務の履行によりコンプライアンスコスト・運用負担が増加しますが、顧客審査や内部統制の強化、取引環境の最適化にもつながります。

4.2 個人投資家

個人投資家はCARF導入の直接的な影響を最も受けます。香港税務居住者の場合、現地プラットフォームで行う暗号資産売買・交換・支払いなどの取引は、内部記録にとどまらず、香港税務局によって外国税務当局と自動交換される可能性があります。非香港税務居住者の場合も、香港RCASP経由の取引は本国税務当局へ報告される場合があります。分散型や匿名性を活用した納税回避は今後さらに困難になります。

4.3 暗号資産カストディアン

CARFが暗号資産カストディアンに与える影響は、事業範囲・活動内容によって異なります。純粋なカストディ（コールドウォレット保管やカストディ報告のみ）の場合は「カストディ金融機関」として主にCRSの下で報告義務が課されます。一方、取引や交換サービス（カストディ・交換一体型プラットフォーム等）も提供する場合はRCASPに該当し、取引プラットフォーム同様のCARF報告義務（顧客税務デューデリジェンス、データ報告メカニズム等）が求められます。

4.4 銀行・伝統的金融仲介機関

CARFは主にRCASPを対象とし、銀行や伝統的金融仲介機関は直接の対象ではありませんが、従来金融のコンプライアンス体制にも影響が及ぶ可能性があります。例えば、銀行はAMLやKYC審査時に顧客が暗号資産取引を通じて多額の資金移動をしているかを体系的に評価する必要が出る場合があります。資産管理やファミリーオフィスサービスを提供する金融仲介機関も、暗号資産を税務プランニングに組み込む必要が生じます。

5. 対応戦略：待機から積極的コンプライアンスへ

CARF導入は市場参加者に広範な影響を及ぼす可能性があります。以下の対応策が推奨されます。

暗号資産取引プラットフォームは、自社事業がRCASP定義に該当するか事前に評価し、該当する場合は顧客デューデリジェンス強化、顧客情報フォームの更新、体系的なデータ収集・報告体制の構築を積極的に進めるべきです。運用面では、既存のFATCA/CRSコンプライアンスモデルを参考に、CARF XML Schema対応の報告ツール導入・開発や専門スタッフ教育を行い、香港税務局の実施要領や技術基準を注視し、規制当局とのコミュニケーションを密にして新ルールへの事前対応を図ることが重要です。

個人投資家は、暗号資産取引記録の体系的整理、全取引フロー・コスト資料・手数料領収書の保管による税務申告の一貫性・完全性確保が不可欠です。香港や他管轄区域に暗号資産口座を保有する場合は、多管轄税務居住や国境を越えた情報交換の可能性を事前に計画し、報告制度の齟齬によるコンプライアンスリスクを最小化します。取引プラットフォーム選定時は、ライセンス取得済みや規制下のプラットフォームを選択し、データ品質や報告義務の安定性を確保しましょう。税務居住、報告義務、情報交換ルールへの理解を深め、必要に応じて専門家の税務アドバイスを受けることを推奨します。

暗号資産カストディアンは、取引・交換・マッチング事業を含む場合は早期にデータ保存・報告体制を構築し、カストディサービスのみの場合もCARFやCRSに基づく報告義務を評価し、事業ライン区分の明確化や内部統制強化が必要です。

6. 結論

香港によるCARF採用とCRS同時アップデートは、世界的な税務透明化動向に沿った制度的アップグレードであり、暗号資産規制深化の自然な延長でもあります。既存のCRS・FATCA情報交換制度や暗号資産ライセンス枠組みにより、香港は技術・制度両面でCARF導入の準備が整っています。CARFは香港暗号資産市場の税務透明性をさらに高め、取引プラットフォーム、カストディアン、個人投資家、伝統的金融仲介機関に影響を及ぼすと見込まれます。CARFの進展に伴い、各関係者は自らの立場に応じた準備が必要です。立法・技術詳細が明確になることで、香港の仮想資産規制システムはより体系的かつ堅牢な発展段階へ進む見通しです。

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