どのパブリックファンドにも無分別に参加する前に、必ず本記事をご確認ください。

ICOは現在、暗号資産界隈のTwitterで最も注目を集めているテーマです—誰もがこの話題で盛り上がっています。

誰もが次のMegaETHやPlasmaを発見したと信じています。

しかし、多くの人が本質的なポイントを見落としています。

実際に利益を生み出すICOはごくわずかです。これが暗号資産市場の現実です。

あるプロジェクトが新しいモデルを切り開き、成功を収めます。

すると他の10チームが同じ成果を求めて模倣しますが、このような成功はめったに再現されず、ほとんどが失敗に終わります。

今や、MegaETHやPlasmaが話題になっているという理由だけで、どのチームもICOを立ち上げたがっています。

彼らはエアドロップを配布するより、「参加費を払わせる」方が得策だと考えています。

しかし、両プロジェクトが成功したのは、実行前に徹底的な計画を立てていたからです。

だからこそ、どのICOに投資する前にも、以下の重要なポイントをよく考えてください。

1. The Product Is What Matters

派手なピッチデックやインフルエンサーの宣伝は無視しましょう。

自分自身に一つだけシンプルな問いを投げかけてください。

このプロダクトは現実の、いま直面している課題を解決していますか？本物のイノベーションがありますか？そもそもなぜトークンが必要なのか？

プロダクトが「将来の構想」だけ、あるいは多くの仮定に依存している場合、それは大きなリスクです。

優れたICOは、空虚な約束やテストネットの数字ではなく、実際に動くものを持っています。

プロダクトの内容を一文で明確に説明できない場合、それが最初のレッドフラグです。

2. The Team Is Crucial

プロジェクトの強さは、チームの力にかかっています。

彼らの実績を必ず確認しましょう。

これまで暗号資産や他業界でプロダクトを構築した経験はありますか？

関連する経験は大きな強みであり、すでにこの分野を乗り越えてきた証です。

匿名チームでも必ずしも問題ではありませんが、

信頼を得るには卓越した成果を示す必要があります。

市場が変化したとき、強いチームは即座に適応します。

弱いチームは話題が消えると同時に姿を消します。これがアテンションエコノミーの現実です。

3. Investors and Valuation

誰がこのプロジェクトを支援しているのか？トップVCが出資しているのか、それとも三流ファンドだけなのか？

どれだけ資金調達しているのか？現在のバリュエーションは？これは想像以上に重要な要素です。

インサイダーや初期投資家が極端に低いバリュエーションで参加している場合、あなたが彼らの出口流動性になるリスクがあります。

堅実なICOは、話題がなくても合理的なバリュエーション根拠を持っています。

弱いICOは話題や虚飾的な指標だけに頼って価格を正当化します。

4. Focus on Genuine Data, Not Surface Metrics

実際の収益はあるか？アクティブユーザー数やTVL（Total Value Locked）はどうか？

最も重要なのはデータの質であり、どんな数字も偽装可能です。

テストネットのデータが簡単に水増しできるなら、それは無価値です。

偽のアクティビティで埋め尽くされたダッシュボードが、本物のユーザーに一夜で変わることはありません。Monadがその典型例です。

ユーザー需要が本物でオーガニックかどうかを見極めましょう—人々はインセンティブなしでプロダクトを利用していますか、

それとも将来のエアドロップを期待しているだけですか？

5. Marketing and Storytelling Matter

マーケティングは多くの人が思う以上に重要です。

MegaETHのマーケティングはまさにお手本でした。

チームはすべてをコントロールし、物語を主導しました。

誰もがMegaETHについて語っていました。

Web3においては、注目がすべてです。

ローンチ前に誰もICOに注目していなければ、ローンチ後に奇跡は起きません—Monadを見れば明らかです。

優れたプロジェクトは、初日から自分たちのストーリーを発信する術を知っています。

弱いプロジェクトは流行りのバズワードに隠れます：「次世代Web3 ChatGPT+Nvidia+予測市場を構築しています…」確かに話は魅力的です。

6. Token Terms and Valuation

条件を細かく確認しましょう。

• トークンのアンロック・スケジュール
• ベスティング期間
• 流通供給量
• ローンチ時のFDV（Fully Diluted Valuation）

トークノミクス全体の理解は必須です。理解できなければAIツールで分析しましょう。

ICOの構造がインサイダー優遇でリテールにリスクを押し付けている場合は、手を引きましょう。

フェアローンチは「安さ」ではなく、チームと参加者の利害が一致していることを意味します。

7. Market Environment Is Key

これは最も見落とされやすい要素です。

本格的なブルマーケットなら、そこそこのプロジェクトでもストーリーだけでFDVが5億〜10億ドルに達することもあります。

今は、最も注目されるプロジェクトですらバリュエーションが1億〜3億ドルで頭打ちです。

この違いは、リスクとリターンのプロファイルに直結します。

同じプロジェクトでも、市場サイクル次第で結果は大きく変わります。

タイミングがすべてではありませんが、無関係でもありません。

Final Thoughts

ICOは「タダで儲かる」ものではありません—これまでもそうではありませんでした。

この波で勝者になれるのはごく一部で、多くは痛い教訓だけが残ります。

みんなが買っているから、あるいはお気に入りのインフルエンサーが宣伝しているからという理由で買うのはやめましょう。

今日話題のプロジェクトがすべて次のMegaETHになるとは限りません。

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