レバレッジETF商品はどのような市場環境に適していますか？
レバレッジETF商品は、片側市場において利点があります。両側市場では、より多くの摩擦費用が発生します。BTC3Lを例に取り、異なる市場条件下でのレバレッジETF商品の収益性を観察してみましょう:
*3xBTCは従来の3倍レバレッジのBTCUSDT永久先物を指します
片側市場：一方的上昇
「一方通行上昇」シナリオでは、レバレッジETF製品は従来の3倍レバレッジの永続的先物（3xBTC）よりも優れたパフォーマンスを発揮します。以下に利益の計算方法を示します:
初日、1 BTCの価格は$200から$210に上昇し、変動率は+5%です。BTC3LのNAV（純資産価値）は$200 x (1 + 5% × 3)= $230になります；
2日目に、1BTCの価格が210ドルから220ドルに上昇し、変動率は+4.76%です。BTC3LのNAVは230ドル × (1 + 4.76% × 3) = 262.84ドルになります；
結論として、これら2日間の変動率は（$262.84 - $200）/ $200 × 100% = 31.4%であり、30%を超えています。
片側市場：一方向の下降
「一方向下降」シナリオでは、レバレッジETF商品を取引することによって生じる損失は、先物取引による損失よりも少なくなります。以下は、損失の計算方法です:
初日のBTC価格が5%下落します。BTC3LのNAVは次のようになります：$200 x (1 - 5% × 3) = $170; 二日目に価格が再度下落し、変動率は-5.26%です。BTC3LのNAVは$170 x (1 - 5.26% × 3) = $143.17;
この2日間の全体の変動率は ($143.17 - $200) / $200 × 100% = -28.4% であり、-30% より大きいです。
二面市場：まず上昇し、次に下降
もしBTCの価格が最初に上昇し、その後同じ水準に戻る場合、レバレッジETF製品は永久先物に対して何の利点も持ちません。
初日、1BTCの価格が$200から$210に上昇し、変動率は+5%です。BTC3LのNAVは$200 x (1 + 5% × 3) = $230になります;
2日目に、価格は$210から$200に下落し、変動率は-4.76%です。BTC3LのNAVは$230 x (1 - 4.76% × 3)= $197.16です;
この2日間の全体的な変動率は（$197.16 - $200） / $200 × 100% = -1.42%であり、0%未満です。
二面市場：まず下がり、次に上がる
上記のシナリオと同様に、価格がまず下がり、その後まったく同じレベルに上昇する場合、レバレッジETF製品は理想的な投資ではありません。
初日、BTCの価格が5%下落します。BTC3LのNAVは$200 x (1 - 5% × 3)= $170になります;
2日目、価格は$190から$200に戻ります。変動率は+5.26%です。BTC3LのNAVは$170 x (1 + 5.26% × 3) = $196.83になります；
この2日間の全体の変動率は（$196.83 - $200）/ $200 × 100% = -1.59%で、0%未満です。
ご注意ください：レバレッジETF商品は高リスクの金融派生商品です。この記事は投資アドバイスではなく、あくまで簡単な分析として考慮してください。ユーザーは取引を行う前に、商品の理解とそのリスクを十分に把握している必要があります。
Gateは製品の最終的な解釈権を留保します。
