Actuellement, l'industrie de la crypto fait face à une grave division du consensus, avec de nouvelles forces tentant de reconstruire l'ancien ordre, ce qui entraîne des règles du secteur en constante évolution et une confiance en berne. Le choc entre les anciens et les nouveaux consensus rend le développement de l'industrie difficile et l'avenir plein d'incertitudes.

L’article aborde la transformation du secteur financier, en mettant l’accent sur la manière dont la tokenisation redéfinit la nature des actifs. Autrefois, les flux de capitaux étaient lents, mais aujourd’hui, grâce à la technologie blockchain, la tokenisation permet d’effectuer des transactions d’actifs plus rapidement et à moindre coût, avec des règlements quasi immédiats à l’échelle mondiale. Malgré les défis en matière de régulation et de protection des investisseurs, les marchés de capitaux pourraient connaître de nouvelles opportunités de croissance, facilitant la négociation de divers actifs au sein d’un même portefeuille numérique et favorisant la convergence entre finance traditionnelle et finance numérique.

Comprenez la date d’extraction du dernier bitcoin ainsi que la manière dont le mécanisme de halving, l’offre fixe et la conception économique du bitcoin façonnent sa rareté à long terme, sa valeur et son rôle futur.
Depuis sa création en 2009, le bitcoin se distingue des autres monnaies numériques principalement grâce à son offre constante et limitée.
Les règles inscrites dans son protocole limitent définitivement le nombre total de bitcoins à 21 millions.
Rareté intégrée : le mécanisme de halving
Le plafond de l’offre de bitcoins découle de sa conception même.
Contrairement aux monnaies traditionnelles qui peuvent être émises sans limite, le bitcoin suit un calendrier d’émission prédéterminé, régulé par un processus appelé « halving » (réduction de moitié).
Selon le protocole, environ tous les 210 000 blocs extraits (soit environ tous les quatre ans), la récompense reçue par les mineurs pour la validation d’un bloc est divisée par deux.
Au lancement du bitcoin, la récompense par bloc était de 50 BTC. Après plusieurs halvings successifs, elle est passée à 25 BTC puis 12,5...

Auteur : chelson Source : X, @chelsonw\_
Conclusion d'abord : les trois prochaines années seront marquées par un bull run majeur mené par les institutions, ce qui signifie que la crypto et la technologie blockchain entreront officiellement et pleinement dans les bilans de Wall Street ; l’adoption de masse sera enfin réalisée grâce à une révolution top-down.
L’adoption de masse de la crypto ne sera pas la révolution de la décentralisation imaginée par Satoshi Nakamoto, mais une mise à niveau de l’infrastructure financière mondiale menée par le sommet.
Les particuliers sont la marée, les institutions sont l’océan.
La marée peut se retirer, l’océan reste.
Rétrospective 2025 : pourquoi ce bull run est-il « l’année zéro des institutions » ?
La raison avant tout : les capitaux BTC/ETH proviennent presque exclusivement des institutions, les particuliers spéculent surtout sur les memes et les altcoins.
En 2025, toutes les principales cryptos atteindront un nouvel ATH :

Source : « Hong Kong Economic Journal » Publication
Le renminbi dispose d’un important potentiel d’appréciation. Prenons deux exemples simples : le taux de change entre le dollar de Hong Kong et le dollar américain est fixe, et tous les résidents de Hong Kong savent que faire du shopping et consommer à Shenzhen coûte au moins deux fois moins cher qu’à Hong Kong. L’hebdomadaire britannique The Economist publie de temps en temps son « indice Big Mac », qui compare le taux de change des monnaies face au dollar américain. Un Big Mac de McDonald's coûte 5,69 dollars aux États-Unis, alors qu’il ne coûte que 22,6 yuans renminbi en Chine (environ 3,18 dollars). Cela signifie que pour atteindre la parité de pouvoir d’achat, le taux de change du renminbi devrait approcher 4 pour 1 dollar, soit une sous-évaluation d’environ 44 %.
Bien entendu, « l’indice Big Mac » est une estimation approximative avec une touche d’humour. Selon l’estimation officielle du Fonds monétaire international (FMI), l’indice de parité de pouvoir d’achat du renminbi est de 2,04, ce qui signifie que le taux de change du renminbi face au dollar est sous-évalué d’environ 50 %. Bien que le monde académique débatte de la mesure dans laquelle le taux de change du renminbi reflète réellement sa valeur...

Auteur : Zhixiong Pan
Au cours de la deuxième décennie du développement de la technologie blockchain, l’industrie est confrontée à un paradoxe fondamental, à la fois philosophique et technique : bien qu’Ethereum, en tant que « l’ordinateur mondial », ait réussi à établir une couche de règlement de valeur sans confiance, sa transparence radicale est en train de devenir un obstacle à une adoption à grande échelle. Actuellement, chaque interaction, allocation d’actifs, flux de salaires, voire relations sociales des utilisateurs on-chain, est exposée dans une prison panoptique publique, permanente et immuable. Cet état de vie en « maison de verre » porte non seulement atteinte à la souveraineté individuelle, mais, en raison du manque de protection du secret des affaires, tient à l’écart la grande majorité des capitaux institutionnels.
2025 marque un tournant décisif dans le consensus de l’industrie. Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a clairement affirmé que « la vie privée n’est pas une fonctionnalité, mais une nécessité sanitaire », la définissant comme le fondement de la liberté et une condition indispensable à l’ordre social. Tout comme Internet est passé de la transmission en clair

Avec le développement du Web3 et des cryptomonnaies, un nombre croissant d'investisseurs et de professionnels se retrouvent confrontés à une question majeure : les revenus issus du Web3 doivent-ils être imposés ? Il s'agit d'une question juridique complexe qui implique des réglementations fiscales différentes selon les régions, la nature des revenus ainsi que le partage international des informations fiscales. Cet article propose un résumé des obligations fiscales concernées, en s'appuyant sur les principales dispositions de la législation fiscale chinoise et sur les spécificités des activités Web3.
I. Revenus Web3 et réglementation fiscale en Chine
En Chine, il ne fait aucun doute que les particuliers doivent déclarer de leur propre initiative leurs revenus de source étrangère. D'une part, notre pays a déjà mis en place un système juridique relativement complet pour la taxation des revenus provenant de l'étranger ; d'autre part, le développement approfondi des mécanismes de partage international des informations fiscales rend les revenus étrangers des résidents pratiquement impossibles à dissimuler. Depuis 1998, la Chine clarifie progressivement les règles d'imposition des revenus étrangers des résidents, en s'appuyant sur les « Mesures provisoires pour la gestion de la perception de l'impôt sur le revenu des personnes physiques sur les revenus étrangers », et en affinant progressivement...

Auteur : AJC, responsable de la recherche chez Messari ; Source : X, @AvgJoesCrypto ; Traduction : Shaw, Jinse Finance
Les cryptomonnaies stimulent le développement du secteur
Il est essentiel de recentrer l'attention sur les cryptomonnaies, car c'est vers cet objectif que la majorité des capitaux du secteur cherchent finalement à investir. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies atteint 3 260 milliards de dollars. Parmi celle-ci, le Bitcoin représente 1 800 milliards de dollars, soit 55 %. Sur les 1 450 milliards de dollars restants, environ 830 milliards sont concentrés dans d'autres tokens de protocoles Layer-1 (L1). Au total, environ 2 630 milliards de dollars (soit environ 81 % de tous les fonds en cryptomonnaies) sont alloués à des actifs déjà considérés par le marché comme des monnaies ou susceptibles d'obtenir une prime monétaire.
Compte tenu de cela, que vous soyez trader, investisseur, allocateur de capital ou développeur, il est crucial de comprendre comment le marché attribue ou retire la prime monétaire. Dans l’univers des cryptomonnaies,

Auteurs : Wang Manhua, Chen Mei
1 572 fois le taux de souscription hors ligne, passage le plus rapide en 88 jours au STAR Market, action la plus chère de l’année à plus de 100 yuans... Avec une série de records battus, Moore Threads, surnommée la « Nvidia chinoise », a officiellement fait son entrée aujourd’hui sur le STAR Market.
Sur le marché, Moore Threads a ouvert à un maximum de 688 RMB/action, soit une hausse de 502 % par rapport au prix d’introduction de 114,28 RMB/action. Au moment de la publication, la capitalisation boursière de l’entreprise atteignait 280 milliards de RMB.
En revenant sur le parcours de financement de Moore Threads, on constate que l’entreprise a attiré l’attention des investisseurs dès sa création, devenant rapidement un « consensus collectif » sur le marché primaire : fondée en 2020, elle a bouclé deux tours de financement en seulement trois mois, puis a poursuivi à un rythme d’un tour par an, pour un montant total supérieur à 10 milliards de RMB. Avant l’IPO, elle comptait déjà 86 actionnaires.
En tant que premier investisseur à être entré au capital, si l’on se base sur la dernière valorisation de 280 milliards de RMB, l’investissement initial de 1,9 million de RMB de Peixian Qianyao a été valorisé à environ 118