BlockBeats, le 2 février, un analyste nommé Axel Adler Jr. a déclaré que « l’indice de flux de capitaux des contrats à terme sur Bitcoin » combine la dynamique des prix avec le flux de capitaux dérivés (volume des ordres d’achat + variations des contrats non clôturés).

Graphique illustrant l’indice de flux de capitaux

Et depuis vendredi dernier, l’indice de flux de capitaux a chuté d’environ 50 à un seuil critique de 7,1 %, se situant à la limite inférieure de cette échelle, également la valeur extrême du dernier mois. La tendance des prix, marquée depuis le 28 janvier, confirme un marché baissier persistant. Le point clé est : depuis le 30 janvier, cet indice est tombé en dessous du seuil de 45 %, ce qui, selon la définition du modèle, marque l’entrée dans la zone du marché baissier.

Graphique illustrant la tendance des prix

Historiquement, une lecture de 7,1 % correspond généralement à une zone de capitulation du marché. Pour changer d’état, l’indice doit remonter au-dessus de 45 % et les prix doivent se stabiliser. Avant cela, toute reprise reste techniquement une correction dans la structure du marché baissier.

Graphique de l’indice de pression partielle sur le Bitcoin

Un autre indice — « Indice de pression partielle sur le Bitcoin » — intègre la volatilité, le taux de financement et le niveau de levier, formant un indicateur de pression global. Lors de la chute des prix vendredi 31 janvier, sous 78 000 dollars, cet indice a brièvement atteint un pic de 92,5. Tout au long du week-end, cet indice est resté en état d’« alerte de risque de queue » — ce qui indique que toutes les valves de pression (tendance baissière + volatilité accrue + flux de capitaux en faveur de la baisse) ont été activées. La lecture actuelle de 73 reste dans la zone « haute ».

Graphique illustrant l’indice de pression partielle

Historiquement, lorsque cet indice dépasse 90, il coïncide souvent avec un fond partiel du prix. Si, sous une nouvelle pression, le LSI dépasse à nouveau 80, cela pourrait indiquer la poursuite d’une chute en cascade.

Ces deux indicateurs dessinent ensemble un tableau : l’indice de flux de capitaux est à un niveau extrêmement bas, tandis que l’indice de pression partielle est à son sommet. C’est précisément la caractéristique d’un marché en « capitulation » — lorsque la pression atteint ses limites, le marché commence à tenter d’absorber le choc de liquidité.

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