Selon les informations du 29 janvier, bien que le cycle crypto de 2025 soit présenté comme « axé sur les fondamentaux » par de nombreux récits, le flux réel des fonds institutionnels est significativement différencié. Dans le cas d’Ethereum, par exemple, la correction de prix est d’environ 11 % en 2025, mais l’activité on-chain continue d’augmenter. Les mises à niveau de Fuska et Pecta ont considérablement réduit les frais et atténué la congestion, avec un volume de transactions en une journée dépassant 2,3 millions à un moment donné, indiquant que l’efficacité du réseau commence à rapporter des dividendes au cycle 2026. Cependant, le capital n’a pas été rapatrié à grande échelle.
La divergence dans les mouvements de capitaux est particulièrement évidente sur le marché des ETF. Les sorties globales des ETF liés aux cryptos cette semaine se sont élevées à près de 664 millions de dollars, tandis que l’ETF Grayscale (GLNK) de Chainlink a inversé la tendance et a attiré environ 4,05 millions de dollars. Durant la même période, les produits liés à Ethereum ont enregistré une sortie nette de plus de 52 millions de dollars. Les données de SoSoValue montrent également que la performance du financement ETF de LINK est même supérieure à celle de DOGE, qui présente une capitalisation boursière plus élevée, une différence qui n’est pas une rotation à court terme mais plutôt une option d’allocation à long terme.
Sur fond de concurrence croissante dans la DeFi, Chainlink accélère sa position dans l’infrastructure. Les données DeFiLlama montrent que la valeur totale verrouillée de tous les Layer-1 a rebondi à environ 170 milliards de dollars, un nouveau record depuis le marché baissier de 2022, avec des secteurs tels que les stablecoins, les RWA et l’intelligence artificielle qui se sont développés simultanément. Chainlink est également activement intégré à ces moteurs de croissance, ayant récemment rejoint GAKS, une alliance mondiale pour les stablecoins coréens wonnés, ce qui en fait un nœud clé du système stablecoin coréen.
De plus, la valeur garantie totale (TVS) du réseau Chainlink a atteint environ 70 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, reflétant l’ampleur des actifs réels soutenus par ses oracles. Un TVS élevé signifie une confiance renforcée et une plus grande rigidité des applications, ce qui explique pourquoi les fonds institutionnels commencent à considérer LINK comme l’un des rares actifs à haute capitalisation soutenus par des fondamentaux soutenus.
Dans un cycle où la récupération DeFi fonctionne parallèlement aux actifs réels de la chaîne, Chainlink évolue d’un « protocole instrumental » à une « infrastructure financière centrale ». La résonance des fonds ETF avec les indicateurs on-chain modifie la perception du marché de la valeur à long terme de LINK.
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