Elon Musk annonce que Tesla « arrête la production du Model X/S » pour fabriquer des robots ; au T4, une perte latente de 239 millions de dollars en vendant des bitcoins.

Les derniers résultats financiers de Tesla montrent que l’entreprise maintient ses 11 509 bitcoins inchangés au quatrième trimestre 2025, mais en raison de la forte baisse du prix des cryptomonnaies, elle a enregistré une perte comptable d’environ 2,39 milliards de dollars.
(Précédent contexte : Tesla « continue de détenir des bitcoins » au T4, la valeur de ses avoirs en BTC dépasse de 38 % celle indiquée dans les états financiers, le cours de l’action a bondi de 11 %)
(Informations complémentaires : Pourquoi la nouvelle norme comptable sur les cryptomonnaies, récemment adoptée aux États-Unis, est-elle une grande bonne nouvelle pour BTC ?)

Table des matières

• Parcours d’investissement en Bitcoin
• Changement de norme comptable, performance globale du T4
• Annonce de l’arrêt de la production des Model X/S et focalisation sur les robots

Tesla reste fidèle à sa stratégie en matière de cryptomonnaies au quatrième trimestre 2025, en conservant ses 11 509 bitcoins. Cependant, avec le prix du bitcoin passant d’environ 114 000 dollars à environ 88 000 dollars au cours de ce trimestre, ce géant de l’électromobilité a subi une dépréciation comptable après impôts d’environ 2,39 milliards de dollars sur ses actifs numériques.

En utilisant le prix actuel du bitcoin d’environ 89 000 dollars, la valeur totale des bitcoins détenus par Tesla est d’environ 1 milliard de dollars.

Parcours d’investissement en Bitcoin

Depuis février 2021 — lorsque l’entreprise a investi environ 1,5 milliard de dollars pour acheter 43 200 bitcoins, ce qui a surpris le marché financier mondial. Par la suite, la direction a vendu une petite partie de ses avoirs pour tester la liquidité.

Cependant, durant l’hiver cryptographique de 2022, Tesla a décidé de liquider massivement ses positions, vendant environ 75 % de ses bitcoins lorsque le marché était proche du creux du marché baissier. Depuis cette vente massive, la position en bitcoins de l’entreprise est restée stable, sans fluctuation notable.

Changement de norme comptable, performance globale du T4

Concernant la performance opérationnelle du quatrième trimestre, Tesla a réalisé un chiffre d’affaires de 24,9 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 25,1 milliards de dollars anticipés par les analystes de Wall Street. Cependant, la société a affiché de bons résultats en termes de profit, avec un bénéfice par action ajusté de 0,50 dollar, supérieur à la prévision du marché de 0,45 dollar.

Suite à cette publication, le cours de l’action Tesla a augmenté de 3,4 % lors des échanges après clôture.

Il est important de noter qu’à partir de 2025, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a mis en vigueur la nouvelle norme ASU 2023-08, qui oblige les entreprises à mesurer leurs actifs cryptographiques à la juste valeur, avec les fluctuations de prix directement enregistrées dans le compte de résultat. Cela signifie que les variations du prix du bitcoin impacteront immédiatement la comptabilité de l’entreprise, contrairement à l’ancien traitement qui ne permettait que des dépréciations en cas de baisse.

La perte de 2,39 milliards de dollars enregistrée par Tesla ce trimestre est directement liée à cette nouvelle norme comptable — le bitcoin ayant chuté de près de 23 % depuis son sommet, impactant directement les chiffres comptables.

Annonce de l’arrêt de la production des Model X/S et focalisation sur les robots

Mais au-delà des informations sur le bitcoin, la communication lors de cette conférence a été particulièrement surprenante : Elon Musk a annoncé que Tesla allait arrêter la production de ses voitures de luxe emblématiques, les Model S/X, dont la ligne de production sera réorientée pour fabriquer le robot Optimus. Il avait précédemment estimé que le robot humanoïde final pourrait dépasser en nombre la population mondiale 1:1, nécessitant une ligne de production mature pour faire avancer cet objectif. Il a déclaré que Tesla deviendrait une entreprise spécialisée dans l’automatisation et les robots :

Il est temps de mettre fin au programme Model S et Model X, et de leur offrir une retraite honorable. Le dernier jour de production sera le 28/01. Je ressens une certaine nostalgie, mais c’est nécessaire, car l’avenir de Tesla doit être basé sur l’automatisation et l’IA.