最新数据显示，这一有利环境正在形成。根据 TradingView 数据，衡量美国国债未来四周隐含波动率的 ICE BofA MOVE 指数已降至58，创下自2021年10月以来的最低水平，并延续了自2025年4月以来的下行趋势。这意味着美国债券市场的紧张程度明显缓解，为风险资产提供了更宽松的外部条件。

从历史表现看，比特币虽然常被称为“数字黄金”，但其价格走势更接近科技股属性，与纳斯达克100指数高度相关，而与 MOVE 指数则呈现明显反向关系。2022年比特币深度回调期间，MOVE 指数处于高位；而自2023年以来的反弹行情，则与债券波动率持续回落高度重合。

当前，比特币价格徘徊在9.6万美元附近，在美债波动率下降、风险偏好回暖以及ETF资金持续流入的背景下，市场对后续上涨空间的预期正在升温。部分投资者认为，只要宏观环境维持稳定，突破10万美元关口的概率正在上升。

不过，潜在风险依然存在。若中东地缘局势出现新的紧张变化，或美国加密监管立法进展不及预期，市场情绪可能受到扰动。即便如此，从宏观流动性和债券市场信号来看，比特币在2026年的牛市基础正变得更加稳固。

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