La législation de la Floride en matière de politique cryptographique connaît un changement évident. Après que la proposition précédente visant à ouvrir massivement les investissements publics au niveau de l’État dans les actifs cryptographiques ait été bloquée, les législateurs ont adopté une approche plus conservatrice, axée sur le Bitcoin (BTC), en relançant la législation dans le but de constituer une réserve d’actifs numériques stratégique pour l’État, tout en contrôlant les risques. Selon le registre législatif de la Floride, le « Projet de loi du Sénat n° 1038 » présenté par le sénateur républicain Joe Gruters a été officiellement déposé le 30 décembre 2025 et sera examiné cette semaine par la commission des crédits agricoles, environnementaux et du gouvernement général du Sénat. Ce projet doit encore passer par des auditions et un vote en commission avant d’être soumis à la session plénière du Sénat.

SB 1038 établit une réserve stratégique de cryptomonnaies au niveau de l’État

Le cœur du SB 1038 consiste à autoriser la création d’une « Réserve stratégique de cryptomonnaies de Floride », gérée entièrement par le trésorier de l’État (CFO). Conformément à la loi, le trésorier peut, selon les normes de gestion des fiducies publiques, acheter, détenir, stocker, gérer et liquider les cryptomonnaies si nécessaire. Cette conception montre que les législateurs souhaitent concentrer ces responsabilités dans une seule entité administrative afin de renforcer la cohérence réglementaire et de réduire les risques et controverses liés à la gestion inter-agences.

Pas de mention directe du Bitcoin, mais seul le Bitcoin remplit les critères

Bien que le texte du SB 1038 ne mentionne pas explicitement le Bitcoin, les critères d’éligibilité pour les actifs sont extrêmement stricts. La loi stipule que seules les cryptomonnaies ayant une capitalisation moyenne d’au moins 500 milliards de dollars au cours des deux dernières années peuvent être intégrées à la réserve de l’État. En tenant compte de la situation actuelle du marché mondial des cryptomonnaies, seul le Bitcoin répond à cette norme, faisant de cette réserve un outil politique essentiellement axé sur le Bitcoin. Cette conception est perçue comme un compromis entre faisabilité politique et gestion des risques de marché.

Pourquoi le précédent plan d’investissement massif a-t-il échoué ?

La nouvelle proposition menée par le Sénat fait suite à l’échec d’une tentative législative précédente en Floride. En octobre 2025, le député républicain Webster Barnaby a proposé le HB 183 (Projet de loi de la Chambre n° 183), qui visait à autoriser le gouvernement de l’État et certains entités publiques à investir jusqu’à 10 % de leurs fonds dans des actifs tels que le Bitcoin, des produits négociés en bourse (ETP) cryptographiques, des titres cryptographiques, des NFT et autres produits liés à la blockchain. Ce projet de loi, dérivé d’une version antérieure du HB 487, a été retiré en raison de la portée trop large de l’investissement et du risque élevé de volatilité pour les fonds de retraite et les fiducies publiques.

Le nouveau projet exclut les fonds de retraite et centralise la régulation

En revanche, le SB 1038 exclut explicitement les fonds de pension et de retraite, et utilise une structure de réserve indépendante pour éviter d’affecter les fonds publics et les systèmes de fiducie existants. De plus, la régulation est confiée directement au trésorier de l’État, réduisant ainsi l’incertitude liée à une gestion multi-autorités. Cette approche est similaire à celle adoptée par des États comme le New Hampshire et le Texas en 2025, qui ont adopté une législation sur la réserve Bitcoin, en utilisant des seuils de capitalisation élevés et une focalisation sur un seul actif pour répondre aux préoccupations des législateurs et du public concernant la gestion des risques.

Procédure législative et mécanismes de surveillance

Pour que le SB 1038 entre en vigueur, il est nécessaire d’établir un mécanisme de fiducie pour la réserve via une législation complémentaire. La proposition de la Chambre des représentants, le HB 1039, a été déposée simultanément, indiquant un consensus initial entre les deux chambres sur la direction politique. Si le projet de loi est adopté, le trésorier de l’État devra, à partir de décembre 2026, soumettre régulièrement des rapports aux dirigeants législatifs détaillant la composition de la réserve, la valeur des actifs et la gestion, afin d’assurer transparence et surveillance publique. La réduction de l’étendue de la proposition de réserve cryptographique et le focus sur le Bitcoin sont perçus comme une démarche plus prudente et pragmatique en matière de politique cryptographique.

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