En 2025, la structure de détention de Bitcoin (BTC) a connu des changements intrigants. Les données on-chain montrent une baisse de la volatilité globale du marché, mais les flux de capitaux et les changements de structure deviennent des variables clés influençant la tendance du prix du BTC.

Selon les données de Santiment, depuis juillet, le nombre de portefeuilles de particuliers détenant moins de 0,1 BTC a augmenté d’environ 3,3 %, tandis que les portefeuilles de baleines détenant entre 10 et 10 000 BTC n’ont augmenté que de 0,36 %. Cette comparaison reflète clairement : après que le prix ait atteint un sommet, certains gros détenteurs ont choisi de réduire leurs positions, tandis que les petits investisseurs continuent d’acheter lors des corrections.

Par ailleurs, en 2025, la majorité du temps, Bitcoin continue de sortir des échanges, ce qui indique que davantage de BTC sont transférés vers des adresses de détention à long terme. Même si le prix oscille dans une fourchette, cette tendance ne change pas, ce qui entraîne une certaine « déconnexion » entre l’offre de Bitcoin et la performance du prix.

Contrairement aux années précédentes, la force d’achat des petits investisseurs s’est renforcée, mais cela ne s’est pas immédiatement traduit par une hausse des prix. Une raison importante réside dans l’évolution du « réservoir » de capitaux. Au second semestre, l’offre de stablecoins ERC-20 continue d’augmenter, ce qui indique que les fonds restent dans le marché des cryptomonnaies, mais sont davantage en mode d’attente et de réserve.

De plus, le centre d’activité se déplace du marché au comptant vers les dérivés. La part des volumes de trading des contrats à terme et perpétuels augmente, et l’impact des contrats ouverts (OI) sur le prix à court terme du BTC s’intensifie, ce qui remplace en partie l’importance de la demande au comptant par le trading à effet de levier, amplifiant ainsi l’instabilité du marché.

Dans la tendance de fin d’année, les liquidations forcées se multiplient, accentuant la volatilité du prix du Bitcoin, et soulignant que la structure actuelle du marché est fortement influencée par la gestion des positions et l’effet de levier.

En regardant vers 2026, 2025 pourrait marquer une étape vers une maturité accrue du marché du Bitcoin. Les tendances futures seront probablement plus récompensantes pour la patience et la stratégie à long terme, plutôt que pour la réaction émotionnelle à la hausse. Le prix finira par revenir dans une fourchette raisonnable, mais le rythme pourrait ralentir — et ce n’est peut-être pas une mauvaise chose.

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