2026 pourrait déclencher une phase baissière malgré des signaux macroéconomiques haussiers

Les traders montrent une faible conviction malgré de solides signaux macroéconomiques.

La hausse du Bitcoin provient principalement de rachats de positions vendeuses, non d’une demande nouvelle.

La fragilité du marché augmente le risque d’un cycle baissier en 2026.

De nombreux traders sont nerveux alors que le marché crypto se dirige vers une décision clé de la Réserve fédérale. Le Bitcoin se négocie autour de 93 800 $, et d’énormes positions sont au bord de la liquidation. De nombreux analystes soulignent des facteurs macroéconomiques puissants qui soutiennent habituellement un rallye important. Cependant, le comportement du marché montre de l’hésitation, un sentiment fragile et une conviction en berne. Cette combinaison crée une tension qui pourrait façonner l’ensemble du cycle 2026, même avec une forte activité institutionnelle généralisée.

La force macroéconomique rencontre l’hésitation du marché

Bessent prévoit des remboursements d’impôts et de possibles chèques de 2 000 $ pour les ménages. Vanguard a déplacé $1 milliards en seulement trente minutes. Un nouveau président de la Réserve fédérale aborde la politique avec un état d’esprit favorable. Le QT semble prêt à prendre fin, et des baisses de taux se profilent à l’horizon. BlackRock célèbre déjà un ETF parmi les plus performants. De nombreux traders considèrent cet environnement comme une longue piste de croissance plutôt qu’une menace pour les valorisations élevées. Certains analystes anticipent même de nouveaux sommets en 2026.

Malgré ces fondations haussières, les données sur les produits dérivés racontent une autre histoire. Des positions vendeuses d’une valeur de près de $3 milliards pourraient être liquidées avec une légère hausse vers 96 250 $. Des positions acheteuses d’une valeur encore plus importante pourraient subir de lourdes pertes si le Bitcoin reculait vers 89 209 $. Cette configuration ajoute de la tension des deux côtés, d’autant plus que les marchés obligataires anticipent une forte probabilité de baisse de taux de 0,25 point.

Un short squeeze pourrait propulser le Bitcoin — BTC, vers un seuil psychologique majeur proche de 100 000 $. Un squeeze déclenche des achats forcés de la part des traders ayant parié contre une hausse. Cette poussée alimente souvent des rallyes spectaculaires, mais les rallyes durables nécessitent généralement une demande réelle sur le marché spot. La tendance actuelle montre des prix en hausse principalement alimentés par des rachats de positions vendeuses plutôt que par une véritable confiance. Les traders clôturent leurs positions baissières perdantes, ce qui fait monter les prix sans réel engouement derrière le mouvement.

Une fragilité structurelle qui pourrait façonner 2026

L’intérêt ouvert a diminué depuis le 21 novembre. Pendant ce temps, le delta cumulatif du volume pour les contrats perpétuels a grimpé. Ce schéma indique un fort rachat de positions vendeuses plutôt qu’une pression haussière nouvelle. Le volume spot reste faible et les traders hésitent à poursuivre la hausse. La profondeur du carnet d’ordres dans une fourchette de 10 % des prix actuels est passée en territoire négatif après le 2 décembre. Ce changement révèle un marché réticent à intervenir avec des offres agressives.

Les analystes avertissent que de fortes résistances subsistent au-dessus. Adam Chu de GreeksLive souligne un sentiment négatif persistant sur de nombreux desks de trading. Un climat fragile amplifie tout choc lié à la politique, surtout lors de périodes comme celle-ci. Un rallye convaincant nécessite une implication plus forte sur le marché spot. Sans flux entrants soutenus, la hausse reste fragile. De nombreux traders s’attendent encore à une période baissière en 2026 malgré des facteurs macroéconomiques favorables.

Les marchés peuvent monter tandis que la confiance chute, un schéma qui signale souvent un cycle proche de l’épuisement. Ce mélange d’énergie macroéconomique forte et d’hésitation du marché crée un contexte complexe. De puissants flux institutionnels pourraient ne pas suffire à compenser la faiblesse structurelle sans une réelle conviction des traders. L’année à venir pourrait réserver des surprises, et une phase baissière pourrait survenir même avec un environnement économique porteur.