Débat animé entre CZ et Peter Schiff : Bitcoin ou l'or, qui dominera l'avenir ?

Lors de la Binance Blockchain Week 2025, un affrontement d’idées longuement attendu s’est tenu sur la scène principale. CZ et l’économiste réputé, défenseur de l’or, Peter Schiff, se sont opposés frontalement sur la question suivante : « Bitcoin ou or tokenisé, quelle est la meilleure monnaie de réserve ? » CZ a défendu le Bitcoin en s’appuyant sur sa vérifiabilité, son utilité native numérique et sa rareté déterministe, tandis que Schiff a insisté sur la valeur physique et la confiance historique irremplaçables de l’or, la tokenisation n’étant selon lui qu’une évolution de ce dernier. Ce débat va bien au-delà d’une simple confrontation de points de vue personnels : il met en lumière la contradiction centrale entre le stockage de valeur traditionnel et les actifs natifs numériques dans la conquête de l’influence financière future, tout en offrant aux investisseurs un cadre clair pour comprendre les différences fondamentales entre ces deux classes d’actifs.

Choc des philosophies : utilité native numérique vs. héritage de la valeur physique

Lorsque CZ et Peter Schiff s’assoient face à face sur la scène de Dubaï, ils ne représentent pas seulement des opinions personnelles, mais l’affrontement de deux époques et deux philosophies financières. Au cœur du débat, une question existentielle : dans un monde plein d’incertitudes, le point d’ancrage ultime de la valeur doit-il reposer sur des protocoles mathématiques nés d’Internet ou sur des métaux précieux transmis depuis des millénaires ? L’introduction de Schiff pose le décor : il décrit l’or tokenisé comme une « évolution », et non une « révolution », insistant sur le fait que la tokenisation ne change en rien la valeur intrinsèque de l’or, mais en résout seulement les problèmes de portabilité et de livraison via la blockchain, permettant ainsi « à la propriété de circuler, tandis que l’or reste en coffre ».

La réponse de CZ s’affranchit totalement du cadre de « garantie physique » : il replace le Bitcoin dans son contexte natif numérique. À l’aide d’un exemple saisissant, il tend une barre d’or à Schiff et lui demande d’en vérifier l’authenticité sur place. Schiff ne peut le faire immédiatement ; CZ en profite pour souligner que la propriété et l’historique des transactions de Bitcoin peuvent être vérifiés instantanément et publiquement sur la blockchain, une transparence et une fiabilité difficilement égalables pour un actif physique. Selon CZ, la valeur n’a pas nécessairement besoin d’une forme physique : Google ou X (ex-Twitter) n’ont pas d’actifs tangibles, mais affichent pourtant une capitalisation boursière colossale. La valeur du Bitcoin découle de son statut de premier réseau mondial de règlement décentralisé et des usages et du consensus qu’il génère.

Ce débat dessine avec clarté deux trajectoires narratives distinctes autour de la valeur. Celle de Schiff repose sur la « migration de la confiance » : la confiance multiséculaire dans l’or se perpétue et s’amplifie dans le monde numérique grâce à la tokenisation. Celle de CZ s’appuie sur la « reconstruction de la confiance » : il s’agit de bâtir, en dehors des systèmes centralisés traditionnels, un nouveau système de confiance fondé sur les mathématiques, la cryptographie et les réseaux distribués, sans dépendance à aucun actif physique. La première recherche la prudence, la seconde vise la disruption.

Débat central 1 : Vérifiabilité et valeur du « néant »

Le débat s’est rapidement focalisé sur une comparaison de propriétés spécifiques, à commencer par la « vérifiabilité ». CZ présente cet aspect comme l’avantage décisif du Bitcoin : chaque transaction peut être vérifiée de manière indépendante, instantanée et à faible coût sur la blockchain, ce qui assure la sécurité et pose les bases d’une confiance sans intermédiaire. À l’inverse, vérifier la pureté, la propriété ou l’absence de double nantissement d’une barre d’or requiert des intermédiaires tiers et des procédures complexes et coûteuses.

Schiff rétorque avec un angle quasi philosophique. S’il reconnaît les atouts techniques de la blockchain pour la traçabilité, il nuance : « Prouver le transfert d’une suite de chiffres ne signifie pas que cette suite ait une valeur intrinsèque. » Il qualifie le Bitcoin de « néant », estimant qu’il ne repose pas, contrairement à l’or, sur une demande industrielle ou des fondements socioculturels en tant que socle de valeur. Pour lui, la valeur de l’or provient de ses usages réels (électronique, joaillerie, aérospatial) et d’un consensus historique inter-civilisations, alors que la valeur du Bitcoin s’appuie uniquement sur la croyance de sa valeur — une illustration, selon lui, de la théorie du « plus grand fou ».

Cet échange touche au cœur du débat sur la valeur des cryptomonnaies. Pour CZ, la vérifiabilité, la sécurité et l’effet réseau sont à eux seuls la forme d’utilité la plus aboutie, générant une valeur largement supérieure à celle d’un simple matériau. Le réseau Bitcoin, qui permet un transfert de valeur sans permission et résistant à la censure à l’échelle mondiale, offre une « utilité » hors de portée d’un produit physique comme l’or. Schiff, lui, rappelle que cette valeur purement numérique n’a pas encore traversé les siècles et les cycles économiques comme l’a fait l’or, et que la solidité de son consensus reste à éprouver.

Débat central 2 : Rareté, utilité et performances de marché

Outre la vérifiabilité, la rareté et l’utilité effective constituent un autre point d’achoppement. CZ met en avant la rareté absolue et transparente du Bitcoin : 21 millions d’unités maximum, chaque émission et chaque mouvement étant traçable publiquement. La quantité totale d’or, elle, n’est qu’une estimation ; de nouvelles découvertes ou des innovations technologiques (extraction en eaux profondes ou sur astéroïdes) pourraient bouleverser sa rareté à long terme. Cette « rareté certifiée » est au cœur de la narration du Bitcoin comme « or numérique ».

Côté utilité, CZ cite des exemples concrets d’intégration du Bitcoin dans la finance réelle : cartes bancaires acceptant les paiements en Bitcoin, transactions instantanées via le Lightning Network, et tout un écosystème d’exchanges, de dépositaires et de protocoles de prêt. Il pose la question : combien utilisent de l’or physique ou des feuilles d’or pour acheter un café ou régler une facture ? Schiff campe sur ses positions, soulignant l’utilité irremplaçable de l’or dans l’industrie et la haute technologie, et considère que l’« utilité de paiement » du Bitcoin reste compliquée et peu adoptée par le grand public.

Le débat s’est naturellement étendu au terrain le plus concret : la performance des prix. Schiff souligne que l’or a surperformé le Bitcoin ces quatre dernières années (notamment depuis 2025), tentant de démontrer son rôle de valeur refuge en période de turbulence. CZ, lui, élargit l’horizon temporel et rappelle que sur cinq à huit ans, le rendement du Bitcoin surclasse de loin celui de l’or. Ce choix de temporalité traduit la divergence de perspectives d’investissement : l’un privilégie la stabilité et la résistance à la volatilité sur le court terme, l’autre parie sur la tendance de fond et le potentiel de croissance à long terme.

Bitcoin vs. Or : comparaison des attributs clés et des données de marché

Vérifiabilité

Bitcoin : transactions instantanées, transparentes, vérifiables de manière indépendante sur la blockchain

Or : nécessite l’intervention d’organismes tiers, procédures complexes et coûteuses

Rareté

Bitcoin : rareté absolue, limite de 21 millions d’unités, émission totalement transparente

Or : rareté relative, réserves totales inconnues, incertitude sur l’offre future

Utilité

Bitcoin : réseau mondial de règlement et protocole de transfert de valeur sans frontière

Or : nombreux usages industriels et dans le luxe

Performance de marché (5 dernières années)

Bitcoin : environ +377%

Or : environ +127%

Performance en 2025 (YTD)

Bitcoin : baisse globale (suite à la récente correction)

Or : environ +59%

Vers une convergence ? Un avenir de cohabitation et d’hybridation

Malgré la vigueur du débat, cet affrontement d’idées révèle en creux une tendance de fond du secteur : l’hybridation. L’« or tokenisé » défendu par Schiff s’appuie justement sur la technologie blockchain au cœur des cryptomonnaies pour moderniser un actif traditionnel. Autrement dit, même les défenseurs les plus convaincus des valeurs traditionnelles se voient contraints d’adopter les outils numériques. De l’autre côté, CZ et l’ensemble du secteur crypto n’ont jamais nié la valeur des actifs physiques : la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), dont l’or, est aujourd’hui l’un des axes majeurs d’innovation.

La leçon ultime de ce débat n’est donc sans doute pas « qui remplacera qui », mais la révélation d’un futur pluraliste et stratifié du stockage de valeur. L’or tokenisé pourrait constituer un pont entre investisseurs traditionnels et monde numérique, répondant aux besoins de ceux qui recherchent la stabilité de l’or et l’efficacité de la blockchain. Le Bitcoin, lui, continuera de porter l’étendard de la valeur native numérique, séduisant ceux qui croient en l’autonomie financière, au code comme loi, et en l’innovation disruptive.

Pour l’investisseur lambda, la valeur de ce débat est de dissiper les mythes. Il met à nu les avantages et limites fondamentaux de chaque actif : le Bitcoin séduit par sa technologie révolutionnaire et son effet réseau, mais souffre d’une forte volatilité et d’un consensus encore jeune ; l’or brille par son histoire millénaire et son utilité physique, mais reste peu digitalisé, coûteux à déplacer et à authentifier. Comprendre ces différences essentielles est plus important que de se ranger aveuglément dans le « camp Bitcoin » ou le « camp or ».