Le rebond du Bitcoin peut-il se poursuivre ? Le PDG de BlackRock : Les fonds souverains accumulent discrètement à 80 000 dollars

Le PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, Larry Fink, a révélé que certains fonds souverains « achètent progressivement » du Bitcoin. Fink a indiqué qu’ils ont acheté davantage de Bitcoins autour des 80 000 dollars, soulignant qu’il ne s’agit pas d’une opération de trading mais d’une détention avec un objectif précis. Il définit le Bitcoin comme une protection contre l’insécurité personnelle, l’instabilité financière et la dépréciation à long terme, et précise que le récent krach a été causé par les acteurs à effet de levier, et non par des facteurs fondamentaux.

La stratégie profonde derrière l’achat du Bitcoin à 80 000 dollars par les fonds souverains

Les révélations de Fink dévoilent la source cachée la plus importante d’achats sur le marché du Bitcoin. Les fonds souverains, qui gèrent les réserves de change nationales et les investissements à long terme, disposent d’actifs s’élevant à plusieurs centaines de milliards, voire des milliers de milliards de dollars. Leurs décisions d’investissement sont extrêmement prudentes, et ils privilégient généralement les actifs liquides, de statut juridique clair, et disposant d’une fonction de réserve de valeur à long terme. Leur choix d’acheter du Bitcoin lors de sa chute à 80 000 dollars montre que ce niveau de prix est perçu comme une zone d’accumulation particulièrement attractive.

« Ils sont en train de constituer des positions de long terme. Ce n’est pas une opération de trading » : cette phrase revêt une signification profonde. Les achats des fonds souverains ne visent pas un profit à court terme, mais relèvent d’une allocation stratégique dans les réserves de change nationales. La nature de cette détention longue signifie que ces achats ne quitteront pas facilement le marché, offrant un soutien stable. Alors que le Bitcoin stagne autour des 80 000 dollars, de nombreux investisseurs particuliers paniquent et vendent, tandis que les fonds souverains accumulent discrètement, illustrant la divergence entre l’« argent intelligent » et les particuliers – un signe typique de creux de marché.

Fink souligne également que le récent krach a été provoqué par les acteurs à effet de levier, et non par des facteurs fondamentaux. En novembre, le Bitcoin est passé de 126 000 à 80 000 dollars, soit une baisse de plus de 36 %. Cette chute brutale a été principalement déclenchée par la liquidation forcée de positions longues sur les contrats perpétuels surleviérisés, créant un effet domino. Pourtant, les fondamentaux du Bitcoin n’ont pas significativement empiré sur cette période : les ETF Bitcoin américains fonctionnent toujours, l’adoption institutionnelle progresse, et l’environnement réglementaire mondial s’améliore.

Cette divergence entre fondamentaux et prix explique l’entrée des fonds souverains. Une fois les spéculateurs à effet de levier évincés, les véritables investisseurs de long terme peuvent constituer des positions à des prix raisonnables. Pour des fonds souverains gérant des centaines de milliards de dollars, 80 000 dollars représente possiblement une rare fenêtre d’achat à bas prix pour les prochaines années.

Les quatre considérations stratégiques des fonds souverains pour l’achat du Bitcoin

Couverture contre la dépréciation du dollar : Diversification des réserves de change dans un contexte de dédollarisation mondiale

Outil de couverture contre l’inflation : Offre maximale de Bitcoin limitée à 21 millions d’unités, attribut anti-inflation

Assurance géopolitique : Actif décentralisé, non contrôlé par un seul État, offrant une souveraineté accrue

Transmission intergénérationnelle de richesse : Actif natif numérique adapté au stockage à long terme et au transfert entre générations

La divulgation publique de Fink revêt également une signification symbolique. Les fonds souverains sont généralement très discrets et révèlent rarement les détails de leur portefeuille. Le choix de Fink de révéler cette information lors d’un événement aussi prestigieux que DealBook vise probablement à envoyer un signal à un large public d’investisseurs institutionnels : le Bitcoin a été reconnu par les institutions les plus prestigieuses, il est temps d’envisager sérieusement son allocation.

Trois cas de fonds souverains : du Luxembourg au Kazakhstan

Bien que Fink n’ait pas révélé les fonds souverains concernés, des rapports récents montrent que de plus en plus d’institutions adoptent cette démarche. Le Luxembourg a récemment choisi le Bitcoin comme actif d’investissement de son Fonds Souverain Intergénérationnel Luxembourgeois (FSIL), allouant déjà 1 % de ses actifs (environ 7 millions d’euros) au Bitcoin. Le ministre luxembourgeois des Finances, Gilles Roth, a souligné lors de la conférence Bitcoin Amsterdam 2025 que le Luxembourg souhaite, via son fonds souverain, devenir l’un des premiers pays à adopter le Bitcoin.

L’importance du cas luxembourgeois réside dans sa portée symbolique. Le Luxembourg, membre central de l’UE et place financière mondiale majeure, voit son fonds souverain allouer au Bitcoin, ce qui traduit un changement d’attitude de la finance traditionnelle européenne envers les crypto-actifs. Un taux d’allocation de 1 % reste modeste, mais c’est une approche typique des institutions prudentes. Si le Bitcoin continue de bien se comporter et que la confiance s’installe, ce pourcentage pourrait augmenter progressivement à 3 % ou 5 %.

Le cas de la Banque centrale du Kazakhstan offre un potentiel de plus grande ampleur. Selon les rapports, le Kazakhstan prévoit d’investir jusqu’à 300 millions de dollars dans les crypto-actifs, avec un montant final compris entre 50 et 250 millions de dollars, selon la situation du marché. Ancien deuxième producteur mondial de Bitcoin, le Kazakhstan possède une expérience et une compréhension approfondies du secteur crypto. Le choix de la banque centrale d’investir directement dans les crypto-actifs témoigne d’une reconnaissance profonde de cette classe d’actifs.

Ces deux exemples publics ne sont sans doute que la partie émergée de l’iceberg. De nombreux fonds souverains pourraient déjà avoir alloué du Bitcoin, mais préfèrent ne pas le révéler pour éviter les conséquences sur le marché et les controverses politiques. L’ADIA (Abu Dhabi Investment Authority), le fonds de pension norvégien (Government Pension Fund Global), Temasek de Singapour, etc., sont des fonds géants gérant plus de mille milliards de dollars chacun ; si l’un d’eux allouait 1 % de ses actifs au Bitcoin, cela représenterait plusieurs dizaines de milliards de dollars d’achats.

Les fonds souverains du Moyen-Orient méritent une attention particulière. L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, pays producteurs de pétrole disposant d’immenses fonds souverains, s’efforcent activement de diversifier leur économie et de réduire leur dépendance au pétrole. Le Bitcoin, qualifié « d’or numérique » et actif énergivore, s’intègre parfaitement à leur stratégie de transformation. Des rumeurs récentes suggèrent que certains fonds souverains du Moyen-Orient évaluent actuellement l’allocation au Bitcoin, sans toutefois l’avoir encore officialisée.

Analyse du canal du Bitcoin : 91 000 dollars comme seuil clé

(Source : Trading View)

Le Bitcoin évolue actuellement dans un canal ascendant bien défini. Bien qu’il ait récemment reflué depuis la borne supérieure, tant que le prix reste au-dessus du support médian-inférieur du canal, autour de 90 500 à 91 000 dollars, la structure demeure haussière. Un canal ascendant est constitué de lignes de tendance parallèles reliant des sommets et des creux de plus en plus élevés, et apparaît fréquemment dans les tendances haussières prolongées.

Le rejet sur le sommet du canal coïncide avec le gap de juste valeur (FVG) laissé fin novembre, provoquant un essoufflement à court terme. Un FVG correspond à une zone de prix laissée inexplorée lors d’un mouvement brusque, qui a tendance à être comblée par la suite. Lorsque le Bitcoin a touché le sommet du canal, il est entré dans la zone FVG, déclenchant des prises de bénéfices.

Cependant, les acheteurs ont rapidement absorbé les ventes autour de la zone FVG, signe d’un marché toujours dynamique en leur faveur. Cette capacité à digérer rapidement la pression vendeuse est caractéristique d’un marché fort. Le « bear flag » (drapeau baissier) attendu n’a pas persisté, ce qui peut se transformer en une figure de continuation haussière, renforçant les signes d’expansion à la hausse. Un bear flag est censé annoncer une continuation baissière, mais son échec devient un signal de hausse.

Si le Bitcoin teste à nouveau la borne inférieure du canal, cela pourrait constituer un tremplin pour la prochaine vague haussière. Dans un canal ascendant, chaque retour sur la borne inférieure représente une opportunité d’achat, car cette dernière offre un support technique. Compte tenu de la structure actuelle du marché, le chemin de moindre résistance reste une progression vers la borne supérieure du canal autour de 97 000 à 99 000 dollars ; franchir cette ligne ouvrirait la voie vers la zone cible majeure des 100 000 dollars et plus.

Trois signaux techniques clés pour la poursuite du rebond du Bitcoin

Maintien du support à 91 000 dollars : La borne inférieure du canal ascendant ne doit pas céder sous peine de rompre la structure du canal

Comblement rapide du FVG : Le gap de juste valeur a été rapidement absorbé, signe d’une forte pression acheteuse

Échec du bear flag, signal haussier : La figure baissière attendue n’a pas été confirmée et s’est transformée en signal de poursuite haussière

Du point de vue des volumes, le Bitcoin a vu ses volumes faiblir lors de la correction, mais ceux-ci ont augmenté lors du rebond. Ce comportement prix/volume est typique d’un marché sain en hausse. Si les volumes continuent de croître et que la résistance des 97 000 dollars est franchie, cela confirmerait le début d’un nouveau cycle haussier.

Le changement de position de Fink et l’éveil collectif de Wall Street

La « réflexion de Fink sur les cryptomonnaies a évolué », a-t-il expliqué devant une salle comble d’élites de Wall Street, en détaillant tout le panorama d’application du Bitcoin. Cette prise de position publique a un impact considérable. En tant que PDG de BlackRock, gestionnaire de plus de 10 000 milliards de dollars, son opinion fait office de référence pour tout le secteur de la gestion d’actifs. Lorsqu’il donne publiquement son aval au Bitcoin, d’innombrables investisseurs institutionnels hésitants pourraient changer d’avis.

Il définit le Bitcoin comme une protection contre l’insécurité personnelle, l’instabilité financière et la dépréciation à long terme. Cette définition fait passer le Bitcoin d’un simple outil spéculatif à un instrument de gestion du risque, une évolution narrative essentielle pour l’adoption institutionnelle. Les investisseurs institutionnels ne spéculent pas, mais sont prêts à payer pour la couverture des risques et la préservation du capital. Repositionner le Bitcoin comme outil d’assurance ouvre la voie à son allocation institutionnelle.

Ce revirement de Fink reflète également l’éveil collectif de Wall Street. Il y a quelques années, la plupart des dirigeants de Wall Street voyaient le Bitcoin comme une bulle ou une arnaque. Mais après avoir traversé plusieurs cycles de marché, avec une réglementation de plus en plus claire et l’apparition de produits institutionnels, la perception de Wall Street a radicalement changé. La poursuite du rebond du Bitcoin dépendra largement de la pérennité de ce changement d’attitude institutionnelle.

L’entrée des fonds souverains marque le stade ultime de l’adoption institutionnelle du Bitcoin. Avant eux, le Bitcoin a traversé l’ère des particuliers, celle des family offices, celle des entreprises cotées et celle des sociétés de gestion d’actifs. Les fonds souverains représentent des capitaux d’État : leur arrivée signifie que le Bitcoin est désormais passé du statut d’actif marginal à celui de pilier du système financier traditionnel.