Analyste Bitunix : L'emploi ADP déçoit et la divergence des capitaux s'accentue, le BTC à 93k devient le seuil clé de basculement haussier/baissier à court terme

BlockBeats rapporte que, selon les dernières données du 4 décembre, l’ADP américain, souvent appelé le « mini-NFP » du mois de novembre, a enregistré une baisse inattendue de 32 000 emplois, bien inférieure aux attentes du marché, indiquant une accélération du ralentissement du marché du travail. Ce rapport constitue un indicateur clé pour la décision de taux d’intérêt de la Réserve fédérale prévue en décembre, l’affaiblissement du marché de l’emploi introduisant une incertitude supplémentaire quant à un éventuel changement de politique. Après la publication de ces données, les actifs refuges se sont renforcés, le prix de l’or rebondissant autour de 4 220 dollars, tandis que le marché des cryptomonnaies a vu sa volatilité s’accentuer. D’un point de vue macroéconomique, la baisse de l’emploi provient principalement des très petites entreprises, celles de moins de 50 salariés ayant supprimé 120 000 postes en un mois, soit la plus forte baisse depuis mars 2023, reflétant la pression simultanée sur la demande finale et sur l’environnement de financement. Le taux de croissance annuel des salaires est tombé à 4,4 %, ce qui indique une détente marginale des pressions inflationnistes. Le marché des contrats à terme sur taux d’intérêt estime désormais à près de 90 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre, les anticipations de taux ayant basculé vers un ton plus accommodant à court terme, entraînant une forte volatilité de l’indice dollar et un nouveau cycle de revalorisation des actifs à risque.

Sur le marché des cryptomonnaies, on observe une nette divergence des flux d’ETF : les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 14,90 millions de dollars sur une journée, tandis que les ETF Ethereum ont vu une entrée nette de 140,2 millions de dollars, indiquant une rotation des capitaux du BTC vers l’écosystème Ethereum. Au niveau des liquidations sur les dernières 24 heures, les positions longues sur BTC ont été liquidées à hauteur de 45,07 millions de dollars, et les positions courtes à hauteur de 50,73 millions de dollars ; pour ETH, les longues ont été liquidées à 26,38 millions de dollars, tandis que les courtes atteignent 103,37 millions de dollars, montrant un désengagement nettement plus marqué sur les positions courtes ETH, la volatilité à court terme restant élevée. Actuellement, il faut surveiller si le BTC peut rester au-dessus de 93 000 dollars ; en cas de cassure, les 90 500 dollars constitueront la prochaine zone clé de défense à court terme.

Selon les analystes de Bitunix, dans un contexte d’affaiblissement de l’emploi et d’anticipation accrue de baisse des taux, le marché entre dans une phase composite « d’attente d’un tournant macroéconomique + rotation des capitaux au sein des cryptos ». Les flux d’ETF et la structure des liquidations montrent une différenciation du goût pour le risque plutôt qu’une expansion généralisée, le marché conservant à court terme un profil de volatilité structurelle. À l’avenir, il conviendra de surveiller si les anticipations de taux d’intérêt continuent d’être revues à la baisse et si les capitaux poursuivent leur transfert du Bitcoin vers des actifs à plus fort bêta, ce qui déterminera le niveau de risque et la pente de tendance du prochain mouvement de marché.