Le rebond du Bitcoin dépend des attentes envers le « président de l’ombre » : la faiblesse du dollar et les paris sur une baisse des taux en décembre deviennent les principaux moteurs.

La reprise actuelle du Bitcoin est principalement soutenue par des anticipations macroéconomiques, en particulier par les spéculations du marché concernant la future direction de la Fed après la fin du mandat de Powell en mai 2026, ainsi que par les paris sur une baisse des taux en décembre. Alors que les traders estiment désormais à environ 80 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base ce mois-ci, le dollar a reculé neuf jours consécutifs et les conditions financières se sont nettement assouplies, offrant un soutien au rebond du Bitcoin après la forte volatilité de novembre. Le BTC est ainsi remonté de la zone 84 000–87 000 dollars vers 93 000 dollars.

L’attention du marché se déplace du cap politique actuel de Powell vers l’orientation future de la Fed après la fin de son mandat en mai 2026. Selon Reuters, l’administration Trump prévoit d’annoncer la nomination du nouveau président début 2026 ; les candidats incluent Kevin Hassett, Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Warsh ainsi que Rick Rieder de BlackRock. Bien que ces candidats n’influencent pas encore les votes de politique monétaire, un “effet président fantôme” commence déjà à orienter, via les anticipations, l’évolution des taux et du dollar, influençant ainsi indirectement le sentiment sur les marchés crypto.

La hausse des anticipations de baisse des taux et la faiblesse du dollar créent un effet de résonance favorable dont bénéficie le Bitcoin grâce à une amélioration de la liquidité. Parallèlement, la dynamique des flux d’ETF impacte également la performance à court terme : de fortes sorties ont été observées en novembre, mais la couverture des positions vendeuses et l’affaiblissement du dollar ont permis un rebond rapide des prix. Si les flux nets d’ETF continuent de croître, cela renforcerait la reprise et absorberait la pression vendeuse des mineurs ; à l’inverse, de massives sorties pourraient limiter le potentiel de hausse.

L’orientation politique des candidats est considérée comme un indice clé pour évaluer l’environnement de marché futur. Hassett soutient une baisse des taux plus rapide, perçue comme négative pour le dollar ; Waller est favorable à un assouplissement graduel en fonction des données ; Bowman privilégie une baisse progressive des taux pour préserver la stabilité financière ; Warsh préconise des taux élevés sur la durée et une réduction plus rapide du bilan ; Rieder pencherait pour une baisse des taux afin d’atténuer les tensions immobilières. Le marché commence à intégrer ces anticipations dans la courbe des taux.

À court terme, l’évolution du Bitcoin reste principalement dictée par les conditions macroéconomiques : la faiblesse du dollar, la stabilité des rendements à long terme et l’assouplissement des conditions financières sont autant de facteurs positifs. Si la décision et les orientations de décembre continuent de renforcer les attentes de baisse des taux, le Bitcoin pourrait en bénéficier davantage ; à l’inverse, un signal restrictif ou un rebond de l’inflation exercerait une pression.

Dans l’ensemble, le rebond du Bitcoin profite de l’évolution du cycle de politique monétaire de la Fed, tandis que les paris sur un “président fantôme” en 2026 renforcent l’anticipation d’un environnement plus accommodant. Pour le marché crypto, le dollar et les taux demeurent des variables centrales, bien plus que l’impact direct des nominations. (CryptoSlate)