La base de stablecoin de Tether $172B se négocie à un multiple de 2,9x TVL, indiquant un ratio de valorisation plus bas de 1,41x pour Ethereum.
Citi prédit 3,7 billions de dollars en stablecoins d'ici 2030, tandis que les estimations d'actifs du monde réel varient de $2T à 30 billions de dollars.
La reprise du TVL d'Ethereum à $360B en 2025 s'aligne avec un rebond de la valorisation à $500B , reflétant les modèles d'expansion historiques.
La hausse de la valorisation de Tether a attiré une nouvelle attention sur le potentiel de taille du marché d'Ethereum d'ici la fin de la décennie. Les données montrent que la base de stablecoins de Tether de $172 milliards se négocie à un multiple de 2,9x de la valeur totale verrouillée (TVL).
Ethereum, en comparaison, a historiquement porté un multiple de 2,86x mais se situe maintenant plus près de 1,41x. Si Ethereum retrouve un multiple plus élevé avec l'expansion de l'activité réseau, les projections suggèrent que sa valorisation pourrait atteindre des dizaines de trillions d'ici 2030.
Perspectives de croissance du TVL d'Ethereum
Les analystes de Citi projettent que l'offre de stablecoins pourrait atteindre 3,7 trillions de dollars d'ici 2030. Pendant ce temps, les estimations pour les actifs du monde réel tokenisés varient entre $2 trillions et $30 trillions, avec une médiane de $10 trillion.
Si Ethereum atteint $10 trillion en TVL et maintient un multiple de 2 fois, ce cadre indique qu'Ethereum atteindra 160 000 $ par jeton. La relation entre la croissance du TVL et les multiples de valorisation continue d'influencer les estimations futures pour l'écosystème.
Multiples Historiques et Récupération du Marché
Le graphique de la capitalisation boursière entièrement diluée d'Ethereum met en évidence de multiples hausses à travers les cycles passés. Un pic au début de 2018 a été suivi d'une forte expansion jusqu'à fin 2021 et début 2022. La volatilité du marché a frappé par la suite, mais 2025 a montré une forte reprise, élevant la valorisation au-delà de $500 milliards.
Parallèlement, le TVL de l'écosystème d'Ethereum a commencé à augmenter rapidement en 2020. Il a atteint son pic début 2022 avant une chute en milieu d'année, récupérant ensuite jusqu'en 2025 pour approcher $360 milliards. Ce schéma d'expansion et de contraction démontre comment les tendances du TVL et de l'évaluation se sont historiquement alignées.
Activité de développement et perspectives du marché plus large
Selon Santiment, Ethereum est à la tête de l'activité de développement de l'écosystème mondial, suivi par BNB Chain, Polygon, Optimism et Arbitrum. Une forte activité de développement positionne Ethereum au centre de la croissance continue du réseau.
Les conditions du marché plus larges influencent également les perspectives. QCP Broadcast a rapporté que les marchés sont passés de la capitulation à la recalibration après la récente baisse de 25 points de base de la Réserve fédérale. Le président de la Fed, Jerome Powell, a décrit cette décision comme une gestion des risques plutôt que comme le début d'un cycle d'assouplissement profond.
Avec une activité toujours soutenue et une inflation proche de 3%, les attentes suggèrent que les futures réductions pourraient rester limitées. Les rendements à long terme ont augmenté en raison des pressions d'offre, tandis que les actions ont atteint de nouveaux sommets. L'or a brièvement frôlé 3 700 $ avant de se stabiliser, et le dollar américain a rebondi parallèlement aux bons du Trésor.
QCP a noté que ce rebond remet en question les transactions courtes à sens unique sur le dollar. Miran a ajouté que la politique pourrait déjà être plus restrictive que nécessaire, créant des conditions pour un assouplissement anticipé si la croissance faiblit. Cependant, le marché du travail et la consommation restent résilients, offrant à la Fed la possibilité d'agir prudemment.
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Grâce à OSL Global, les utilisateurs peuvent convertir USD et USDC sur une base 1:1 et accéder à Pro Trading avec une fonction de carnet d’ordres dans une zone de trading USDC dédiée comprenant cinq paires majeures : BTC, ETH, SOL, USD et USDT. OSL a également intégré l’USDC comme actif de marge unifié afin d’améliorer l’efficacité du capital et la flexibilité de trading pour les clients éligibles, tandis que son activité de paiement a incorporé l’USDC pour prendre en charge des cas d’utilisation de règlement et de paiement conformes en dollars numériques. En outre, OSL prendra en charge l’accès au USYC de Circle, un fonds de marché monétaire tokenisé, sous réserve des exigences réglementaires et de l’éligibilité de la plateforme.
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