Avertissement de Citibank : l'Ethereum pourrait chuter à 4 300 dollars d'ici la fin de l'année, et dans le scénario le plus pessimiste, il pourrait atteindre 2 200 dollars.

Le géant de Wall Street Citigroup (Citi) a publié sa dernière prévision de prix pour l'Ethereum (ETH), estimant qu'à la fin de l'année, dans un scénario de base, l'ETH retombera à 4 300 $, en dessous du prix du marché actuel d'environ 4 515 $. La banque a également donné une fourchette de fluctuation plus large : dans un scénario de bull run, il pourrait atteindre jusqu'à 6 400 $, tandis que dans un scénario de marché baissier, il pourrait chuter à 2 200 $.

Impact de la croissance de Layer-2 sur la valeur de ETH

Les analystes de Citigroup ont noté que la récente augmentation de l'activité sur le réseau Ethereum se produit principalement sur les réseaux Layer-2 (comme Arbitrum, Optimism, etc.), et que seulement environ 30 % de la valeur de ces activités seront “transférés” vers le réseau principal d'Ethereum (Layer-1).

Cela signifie que, bien que l'écosystème global soit actif, la contribution directe à l'évaluation de la couche de base d'ETH est limitée, ce qui entraîne un prix actuel supérieur à l'évaluation basée sur l'activité du réseau.

Les analystes estiment que cette valorisation relativement élevée pourrait résulter d'un afflux de capitaux récent et d'une forte attente du marché concernant l'application des actifs tokenisés et des stablecoins.

L'impact des flux d'ETF est limité mais la sensibilité est élevée

Bien que le montant des entrées de fonds pour l'ETF Ethereum soit prévu inférieur à celui du Bitcoin (BTC), Citigroup a noté qu'en raison de la plus petite capitalisation boursière de l'ETH et de ses caractéristiques de liquidité différentes, chaque dollar d'entrée dans l'ETF a un impact plus significatif sur le prix.

Cependant, la banque a également averti que la notoriété de l'ETH parmi les nouveaux investisseurs est toujours inférieure à celle du BTC, ce qui pourrait limiter les flux de capitaux dans les ETF et rendre difficile la formation d'un effet d'augmentation à long terme similaire à celui du Bitcoin.

Environnement macroéconomique : soutien modéré, difficile d'avoir une explosion

Citigroup estime que le soutien des facteurs macroéconomiques au prix de l'ETH sera relativement limité.

L'objectif de fin d'année de cette entreprise pour l'indice S&P 500 est de 6 600 points, tandis que le marché boursier américain est déjà proche de ce niveau, ce qui signifie que les actifs à risque auront du mal à obtenir une forte augmentation de leur valeur à court terme.

Dans ce contexte, l'évolution du prix de l'ETH dépendra davantage des flux de capitaux internes au marché des cryptomonnaies et des mises à niveau technologiques, plutôt que de l'impulsion des capitaux macroéconomiques.

Conclusion

Le rapport de Citibank propose trois scénarios pour les investisseurs en ETH :

Contexte de base : 4 300 dollars à la fin de l'année

Scénario optimiste : le bull run propulse à 6 400 dollars

Scénario pessimiste : le marché baissier retombe à 2 200 dollars

Pour les investisseurs, la croissance rapide de Layer-2 est un avantage pour l'écosystème d'Ethereum, mais son effet de transmission sur la valeur du réseau principal ETH est limité. De plus, en raison des contraintes sur l'ampleur des flux d'ETF et sur l'environnement macroéconomique, ETH pourrait faire face à une pression de réévaluation à court terme.